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广元市(旺苍县、剑阁县、朝天区、青川县、利州区、苍溪县、昭化区)

盐城市(滨海县、建湖县、盐都区、阜宁县、响水县、东台市、射阳县、大丰区、亭湖区)

金华市(兰溪市、浦江县、义乌市、武义县、金东区、磐安县、永康市、东阳市、婺城区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)  宁德市(周宁县、柘荣县、福鼎市、屏南县、古田县、霞浦县、寿宁县、福安市、蕉城区)

杭州市(萧山区、滨江区、余杭区、西湖区、建德市、富阳区、临安区、拱墅区、临平区、淳安县、上城区、桐庐县、钱塘区)

天津市(红桥区、宝坻区、河西区、河东区、南开区、西青区、武清区、宁河区、和平区、河北区、津南区、蓟州区、东丽区、滨海新区、静海区、北辰区)

西藏自治区阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗)  保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)

雅安市(汉源县、芦山县、石棉县、荥经县、名山区、天全县、宝兴县、雨城区)

梧州市(长洲区、万秀区、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、苍梧县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

南宁市(良庆区、江南区、宾阳县、上林县、兴宁区、西乡塘区、马山县、邕宁区、武鸣区、横州市、青秀区、隆安县)

镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、句容市、润州区、丹阳市)

平凉市(崆峒区、庄浪县、崇信县、华亭市、灵台县、静宁县、泾川县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

福州市(福清市、晋安区、闽清县、台江区、仓山区、长乐区、闽侯县、平潭县、马尾区、永泰县、连江县、罗源县、鼓楼区)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、夹江县、犍为县、井研县、沙湾区、市中区、马边彝族自治县、沐川县、金口河区)

大同市(灵丘县、广灵县、云州区、平城区、浑源县、阳高县、左云县、天镇县、新荣区、云冈区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、马尔康市、九寨沟县、松潘县、茂县、红原县、壤塘县、黑水县、阿坝县、金川县、小金县、若尔盖县、汶川县)

沈阳市(大东区、铁西区、苏家屯区、康平县、皇姑区、于洪区、新民市、辽中区、浑南区、沈北新区、和平区、沈河区、法库县)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮北区、洮南市)

三门峡市(义马市、湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区)

丽水市(莲都区、缙云县、松阳县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、云和县)

长治市(武乡县、黎城县、襄垣县、潞城区、壶关县、沁县、长子县、平顺县、潞州区、屯留区、上党区、沁源县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、朝阳县、龙城区、建平县)

常州市(新北区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区、钟楼区)

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阿勒泰地区(福海县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、青河县)

吉安市(安福县、新干县、吉水县、青原区、吉州区、永丰县、万安县、吉安县、遂川县、峡江县、井冈山市、永新县、泰和县)

喀什地区(叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏附县、麦盖提县、英吉沙县、喀什市、伽师县、泽普县、巴楚县、疏勒县、岳普湖县)

江门市(蓬江区、新会区、江海区、台山市、鹤山市、开平市、恩平市)  威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

青岛市(崂山区、胶州市、市南区、即墨区、平度市、城阳区、黄岛区、莱西市、市北区、李沧区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

宜宾市(兴文县、叙州区、翠屏区、长宁县、筠连县、高县、南溪区、珙县、江安县、屏山县)辽阳市(宏伟区、文圣区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、太子河区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)  枣庄市(山亭区、市中区、台儿庄区、滕州市、薛城区、峄城区)

无锡市(锡山区、滨湖区、惠山区、梁溪区、新吴区、宜兴市、江阴市)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

济宁市(嘉祥县、兖州区、鱼台县、曲阜市、汶上县、金乡县、任城区、微山县、泗水县、邹城市、梁山县)铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

牡丹江市(西安区、宁安市、东宁市、海林市、东安区、林口县、穆棱市、爱民区、绥芬河市、阳明区)

伊春市(金林区、南岔县、伊美区、友好区、乌翠区、大箐山县、铁力市、丰林县、嘉荫县、汤旺县)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、涟源市、双峰县)

毕节市(赫章县、织金县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、纳雍县)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

和田地区(墨玉县、民丰县、洛浦县、于田县、皮山县、和田市、策勒县、和田县)

九江市(修水县、武宁县、都昌县、彭泽县、共青城市、德安县、柴桑区、瑞昌市、浔阳区、庐山市、永修县、濂溪区、湖口县)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、香河县、永清县、大城县、文安县、广阳区、霸州市、固安县、安次区)

邵阳市(北塔区、隆回县、洞口县、新宁县、绥宁县、邵东市、新邵县、大祥区、城步苗族自治县、武冈市、双清区、邵阳县)

嘉峪关市

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、平南县、港北区)

林芝市(巴宜区、米林市、墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、朗县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

昭通市(鲁甸县、镇雄县、大关县、盐津县、永善县、巧家县、彝良县、水富市、绥江县、威信县、昭阳区)

葫芦岛市(建昌县、连山区、龙港区、绥中县、南票区、兴城市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。