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柳州市(柳江区、城中区、柳北区、鹿寨县、融安县、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区)

楚雄彝族自治州(永仁县、楚雄市、武定县、大姚县、姚安县、双柏县、禄丰市、牟定县、南华县、元谋县)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区、召陵区)

西安市(未央区、周至县、灞桥区、雁塔区、鄠邑区、蓝田县、碑林区、临潼区、新城区、高陵区、莲湖区、阎良区、长安区)  吉林市(丰满区、桦甸市、船营区、龙潭区、磐石市、昌邑区、永吉县、蛟河市、舒兰市)

阿里地区(噶尔县、普兰县、日土县、措勤县、改则县、革吉县、札达县)

衡水市(景县、冀州区、武邑县、桃城区、深州市、饶阳县、阜城县、武强县、安平县、故城县、枣强县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)马鞍山市(博望区、当涂县、花山区、和县、雨山区、含山县)

荆州市(洪湖市、监利市、荆州区、江陵县、公安县、石首市、松滋市、沙市区)  肇庆市(封开县、鼎湖区、德庆县、高要区、怀集县、四会市、广宁县、端州区)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、安源区、芦溪县)

锡林郭勒盟(多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗、锡林浩特市、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗)

安阳市(汤阴县、滑县、北关区、安阳县、文峰区、龙安区、殷都区、林州市、内黄县)

阜新市(细河区、海州区、太平区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

儋州市

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

梅州市(五华县、梅县区、平远县、大埔县、兴宁市、丰顺县、蕉岭县、梅江区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

清远市(英德市、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、清新区)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

开封市(杞县、祥符区、通许县、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、兰考县、鼓楼区、禹王台区)

内蒙古自治区

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

桂林市(象山区、永福县、临桂区、七星区、全州县、灵川县、资源县、兴安县、秀峰区、龙胜各族自治县、平乐县、灌阳县、叠彩区、恭城瑶族自治县、雁山区、荔浦市、阳朔县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

咸阳市(秦都区、武功县、礼泉县、旬邑县、彬州市、长武县、兴平市、渭城区、永寿县、三原县、泾阳县、淳化县、杨陵区、乾县)

那曲市(双湖县、尼玛县、聂荣县、比如县、色尼区、索县、班戈县、申扎县、嘉黎县、巴青县、安多县)

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新乡市(辉县市、卫辉市、延津县、牧野区、获嘉县、红旗区、新乡县、卫滨区、封丘县、原阳县、长垣市、凤泉区)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区、振兴区、振安区)

乌兰察布市(化德县、凉城县、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区、丰镇市、兴和县、商都县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、蒙自市、元阳县、个旧市、红河县、绿春县、泸西县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、石屏县、弥勒市)  鹤岗市(萝北县、南山区、向阳区、绥滨县、工农区、东山区、兴安区、兴山区)

庆阳市(正宁县、镇原县、宁县、环县、合水县、庆城县、华池县、西峰区)

铁岭市(调兵山市、银州区、铁岭县、昌图县、开原市、清河区、西丰县)

定西市(漳县、陇西县、渭源县、临洮县、岷县、安定区、通渭县)葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、南票区、连山区、兴城市)

三沙市(南沙区、西沙区)  海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、信宜市、化州市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)山南市(桑日县、措美县、扎囊县、浪卡子县、错那市、贡嘎县、乃东区、曲松县、加查县、琼结县、隆子县、洛扎县)

拉萨市(达孜区、林周县、曲水县、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区)

塔城地区(额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、沙湾市、乌苏市)

岳阳市(华容县、云溪区、平江县、岳阳县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、临湘市、湘阴县)

抚州市(金溪县、东乡区、广昌县、崇仁县、乐安县、南丰县、黎川县、资溪县、临川区、南城县、宜黄县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、马尔康市、汶川县、茂县、黑水县、理县、阿坝县、若尔盖县、壤塘县、金川县、红原县、松潘县)

平顶山市(新华区、鲁山县、郏县、湛河区、汝州市、卫东区、石龙区、宝丰县、叶县、舞钢市)

金昌市(金川区、永昌县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县、陇川县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

和田地区(于田县、和田县、民丰县、策勒县、皮山县、洛浦县、和田市、墨玉县)

通化市(通化县、辉南县、二道江区、梅河口市、集安市、柳河县、东昌区)

潍坊市(青州市、安丘市、潍城区、昌邑市、昌乐县、奎文区、高密市、寒亭区、诸城市、临朐县、寿光市、坊子区)

孝感市(大悟县、孝昌县、应城市、安陆市、孝南区、云梦县、汉川市)

江门市(恩平市、开平市、鹤山市、蓬江区、台山市、江海区、新会区)

张家口市(怀来县、下花园区、万全区、桥西区、赤城县、桥东区、崇礼区、尚义县、宣化区、张北县、涿鹿县、沽源县、怀安县、阳原县、蔚县、康保县)

泸州市(叙永县、泸县、合江县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、古蔺县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。