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四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

开封市(龙亭区、兰考县、顺河回族区、通许县、鼓楼区、尉氏县、杞县、祥符区、禹王台区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县)  呼和浩特市(回民区、清水河县、玉泉区、托克托县、土默特左旗、武川县、和林格尔县、新城区、赛罕区)

自贡市(富顺县、贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、荣县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、利川市、来凤县、建始县、巴东县)

铜仁市(万山区、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、德江县)内蒙古自治区

湛江市(坡头区、麻章区、遂溪县、赤坎区、雷州市、吴川市、徐闻县、廉江市、霞山区)  昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县、沙湾市)

广西壮族自治区

重庆市(开州区、巫溪县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、万州区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、梁平区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、沙坪坝区、涪陵区、北碚区、荣昌区、永川区、渝中区、忠县、城口县、渝北区、巫山县、綦江区、垫江县、云阳县、江津区、丰都县、合川区、大足区、大渡口区、武隆区、巴南区、璧山区、江北区、南川区、南岸区、黔江区、铜梁区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、新龙县、炉霍县、白玉县、泸定县、色达县、石渠县、德格县、雅江县、巴塘县、甘孜县、乡城县、理塘县、康定市、九龙县、道孚县、得荣县、稻城县)

扬州市(广陵区、仪征市、高邮市、邗江区、江都区、宝应县)

咸阳市(礼泉县、渭城区、彬州市、旬邑县、永寿县、乾县、秦都区、长武县、兴平市、武功县、三原县、淳化县、杨陵区、泾阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

六安市(霍邱县、金安区、裕安区、叶集区、舒城县、霍山县、金寨县)

眉山市(彭山区、东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县)

云浮市(云安区、云城区、郁南县、罗定市、新兴县)

百色市(那坡县、田林县、靖西市、平果市、右江区、德保县、隆林各族自治县、田阳区、西林县、乐业县、田东县、凌云县)

吉林市(船营区、龙潭区、丰满区、磐石市、蛟河市、桦甸市、舒兰市、昌邑区、永吉县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

淮南市(田家庵区、潘集区、大通区、八公山区、谢家集区、寿县、凤台县)

襄阳市(宜城市、保康县、襄州区、襄城区、樊城区、枣阳市、南漳县、谷城县、老河口市)

陇南市(武都区、礼县、成县、宕昌县、西和县、徽县、康县、两当县、文县)

东营市(广饶县、利津县、河口区、垦利区、东营区)

无锡市(宜兴市、梁溪区、惠山区、新吴区、江阴市、滨湖区、锡山区)

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汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

毕节市(赫章县、大方县、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、织金县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、固镇县、淮上区、五河县、怀远县、禹会区)

南通市(如皋市、崇川区、通州区、启东市、海门区、如东县、海安市)  深圳市(福田区、坪山区、罗湖区、龙华区、光明区、龙岗区、盐田区、南山区、宝安区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

乌兰察布市(兴和县、凉城县、集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗、商都县、卓资县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗)大连市(瓦房店市、西岗区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、长海县、沙河口区、金州区、普兰店区、中山区)

沧州市(海兴县、新华区、黄骅市、运河区、吴桥县、任丘市、东光县、孟村回族自治县、南皮县、河间市、泊头市、青县、献县、肃宁县、沧县、盐山县)  日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

丽水市(莲都区、青田县、遂昌县、缙云县、龙泉市、云和县、松阳县、庆元县、景宁畲族自治县)牡丹江市(宁安市、绥芬河市、阳明区、林口县、爱民区、东宁市、东安区、西安区、海林市、穆棱市)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

内江市(隆昌市、资中县、威远县、东兴区、市中区)

鞍山市(台安县、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、铁西区、立山区)

河池市(环江毛南族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、南丹县、凤山县)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

五指山市(万宁市、临高县、澄迈县、陵水黎族自治县、文昌市、琼海市、昌江黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

石河子市(北屯市、五家渠市、胡杨河市、双河市、昆玉市、阿拉尔市、铁门关市、白杨市、可克达拉市、图木舒克市、新星市)

崇左市(江州区、凭祥市、扶绥县、宁明县、龙州县、天等县、大新县)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、当雄县、林周县、城关区、达孜区)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、和龙市、图们市、汪清县、延吉市、珲春市、安图县)

宁夏回族自治区

宁德市(福安市、寿宁县、周宁县、柘荣县、古田县、屏南县、蕉城区、福鼎市、霞浦县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。