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维修完成后，我们将提供详细的维修报告，让您了解维修全过程。
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全国服务区域：
黄冈市(武穴市、浠水县、黄州区、英山县、麻城市、蕲春县、红安县、罗田县、黄梅县、团风县)
张家口市(万全区、涿鹿县、赤城县、阳原县、怀安县、张北县、蔚县、宣化区、康保县、崇礼区、怀来县、桥东区、沽源县、下花园区、尚义县、桥西区)
枣庄市(市中区、滕州市、山亭区、薛城区、台儿庄区、峄城区)
延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、珲春市、敦化市、图们市、延吉市、汪清县、和龙市)
安康市(紫阳县、岚皋县、平利县、白河县、镇坪县、旬阳市、宁陕县、汉滨区、汉阴县、石泉县)
乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、新市区)
甘孜藏族自治州(稻城县、九龙县、雅江县、泸定县、道孚县、新龙县、甘孜县、得荣县、色达县、石渠县、丹巴县、白玉县、巴塘县、康定市、炉霍县、理塘县、乡城县、德格县)
西安市(碑林区、未央区、蓝田县、周至县、灞桥区、高陵区、新城区、阎良区、长安区、雁塔区、临潼区、莲湖区、鄠邑区)
内蒙古自治区
三门峡市(湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市、陕州区、卢氏县)
阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、清河门区、太平区、新邱区、细河区)
双鸭山市(宝清县、饶河县、友谊县、岭东区、四方台区、尖山区、宝山区、集贤县)
防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、多伦县、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗)
襄阳市(枣阳市、襄城区、宜城市、保康县、樊城区、南漳县、谷城县、老河口市、襄州区)
淮安市(清江浦区、盱眙县、洪泽区、淮阴区、金湖县、淮安区、涟水县)
铜仁市(万山区、德江县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)
抚州市(资溪县、黎川县、东乡区、崇仁县、金溪县、乐安县、南城县、临川区、宜黄县、南丰县、广昌县)
信阳市(固始县、浉河区、平桥区、罗山县、淮滨县、新县、商城县、光山县、息县、潢川县)
儋州市
淄博市(高青县、张店区、周村区、淄川区、沂源县、博山区、桓台县、临淄区)
太原市(杏花岭区、清徐县、迎泽区、晋源区、娄烦县、小店区、古交市、万柏林区、尖草坪区、阳曲县)
河池市(都安瑶族自治县、南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、天峨县、东兰县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
吉林市(丰满区、永吉县、船营区、龙潭区、桦甸市、昌邑区、蛟河市、磐石市、舒兰市)
宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区)
茂名市(高州市、茂南区、化州市、电白区、信宜市)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)
山南市(曲松县、措美县、洛扎县、琼结县、桑日县、加查县、错那市、乃东区、隆子县、扎囊县、贡嘎县、浪卡子县)
包头市(土默特右旗、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、东河区)
六安市(叶集区、裕安区、金安区、霍山县、金寨县、霍邱县、舒城县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县)
湛江市(徐闻县、雷州市、吴川市、廉江市、坡头区、麻章区、赤坎区、霞山区、遂溪县)
天津市(津南区、蓟州区、静海区、宁河区、滨海新区、和平区、西青区、东丽区、宝坻区、红桥区、河北区、南开区、北辰区、河东区、武清区、河西区)
遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、安居区、船山区)
呼和浩特市(托克托县、玉泉区、和林格尔县、清水河县、赛罕区、武川县、土默特左旗、新城区、回民区)
眉山市(丹棱县、青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区、东坡区)
凉山彝族自治州(金阳县、普格县、会东县、甘洛县、喜德县、布拖县、美姑县、雷波县、木里藏族自治县、德昌县、昭觉县、西昌市、会理市、宁南县、冕宁县、越西县、盐源县)
宁夏回族自治区
张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)
阜阳市(太和县、颍上县、颍州区、阜南县、临泉县、颍泉区、颍东区、界首市)
新疆维吾尔自治区
湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、南浔区、长兴县)
阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)
三明市(尤溪县、清流县、宁化县、三元区、明溪县、沙县区、永安市、泰宁县、建宁县、大田县、将乐县)
安阳市(内黄县、殷都区、龙安区、滑县、文峰区、北关区、汤阴县、林州市、安阳县)
江门市(台山市、江海区、开平市、蓬江区、新会区、鹤山市、恩平市)
牡丹江市(西安区、林口县、海林市、绥芬河市、宁安市、穆棱市、东安区、东宁市、爱民区、阳明区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
烟台市(牟平区、福山区、莱山区、龙口市、海阳市、招远市、芝罘区、莱州市、莱阳市、栖霞市、蓬莱区)
银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县、灵武市)
宜春市(万载县、靖安县、铜鼓县、樟树市、上高县、奉新县、高安市、丰城市、袁州区、宜丰县)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
阿克苏地区(温宿县、沙雅县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、新和县、拜城县、阿瓦提县、库车市)
云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)
东营市(河口区、利津县、广饶县、垦利区、东营区)
通化市(柳河县、梅河口市、东昌区、通化县、二道江区、集安市、辉南县)
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)
大庆市(大同区、肇州县、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇源县)
宁德市(柘荣县、蕉城区、周宁县、福安市、霞浦县、古田县、福鼎市、寿宁县、屏南县)
丹东市(振兴区、振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市)
武汉市(东西湖区、青山区、蔡甸区、汉阳区、洪山区、武昌区、汉南区、江岸区、江汉区、江夏区、黄陂区、硚口区、新洲区)
乐山市(峨边彝族自治县、市中区、马边彝族自治县、夹江县、犍为县、金口河区、沙湾区、沐川县、峨眉山市、井研县、五通桥区)
商洛市(商南县、商州区、山阳县、柞水县、丹凤县、镇安县、洛南县)
福州市(平潭县、永泰县、台江区、鼓楼区、福清市、闽清县、罗源县、长乐区、马尾区、仓山区、晋安区、连江县、闽侯县)
巴中市(南江县、巴州区、平昌县、恩阳区、通江县)
潍坊市(临朐县、寿光市、青州市、寒亭区、奎文区、高密市、安丘市、昌乐县、昌邑市、诸城市、潍城区、坊子区)
吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)
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永州市(蓝山县、双牌县、宁远县、道县、冷水滩区、零陵区、祁阳市、东安县、江永县、新田县、江华瑶族自治县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市)
锦州市(义县、古塔区、北镇市、凌河区、凌海市、太和区、黑山县)
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成都市(彭州市、金堂县、崇州市、蒲江县、温江区、锦江区、都江堰市、龙泉驿区、简阳市、成华区、郫都区、青白江区、金牛区、双流区、青羊区、武侯区、新津区、邛崃市、大邑县、新都区)
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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：浪头饮食/郝显
近期，在大盘低迷的情况下，消费板块表现亮眼，不少公司出现不俗的涨幅，其中北交所的骑士乳业从2月初以来，股价最高涨幅已经超过100%。
从政策面来看，呼和浩特率先推出的育儿补贴细则，美国对华加征关税下的内需提振预期，均使得市场对于乳制品需求提振产生预期。
但是值得警惕的是，目前原奶价格仍在低位，而不断扩张之后骑士乳业的资产负债率达到60%左右的高位，现金短债比低至0.57。如果奶价持续低迷，对公司的现金流和经营都是不小的压力。
2个多月股价翻倍骑士乳业成色如何？
对骑士乳业股价造成催化的主要是政策因素，今年2月8日，国家卫健委发布的《GB19644-2024食品安全国家标准乳粉和调制乳粉》正式实施，新国标的实施意味着企业必须按照更严标准来生产和销售各类乳粉产品。骑士乳业作为乳业产业链企业，可以从行业整体价格提升中受益。
3月份，呼和浩特率先推出育儿补贴细则。从2020年开始，随着出生人口数量的减少，国内婴配粉市场规模也逐年萎缩，育儿补贴政策的出台使得市场对于奶粉需求端改善出现强烈预期。
与此同时，美国对华加征关税，市场也开始预期刺激政策提振需求端会带动原奶价格回升。而且根据乳业时报信息，2024年国内原奶产量和奶牛存栏数出现双降。短期政策催化叠加中长期原奶周期触底的预期，共同催生了这一轮乳制品行情。
骑士乳业是内蒙古农牧企业龙头，2007年成立，2015年在新三板挂牌，2023年成功登陆北交所。公司主营业务涵盖生鲜乳销售、奶制品销售及白砂糖及其副产品销售，2023年生鲜乳收入4.58亿元，占比36%；奶制品销售（含售牛）收入3.34亿元，占比27%；白砂糖及其副产品销售收入4.54亿元，占比36%。
过去十年，通过融资扩产能和兼并收购，骑士乳业实现了大幅增长。2015年挂牌新三板时公司营收仅为2.65亿元，2023年已经增长到12.56亿元。
具体来看，牧业板块的增长主要来自大客户蒙牛乳业的需求增长。蒙牛是骑士乳业第一大客户，2023年销售占比达到40.44%，主要销售产品为生鲜乳。骑士乳业与蒙牛乳业签订的生鲜乳购销合同2029年到期，约定蒙牛乳业长期向骑士乳业旗下牧场采购有机生鲜乳，这在一定程度上保证了骑士乳业中期的发展，但是大客户依赖也给公司带来潜在风险。
乳业板块以酸奶制品为核心，此外还包含奶粉、灭菌乳、巴氏奶等，近几年酸奶业务不断增长，2023年规模达到1.57亿元，巴氏奶和奶粉收入则基本保持稳定。糖业板块2018年被纳入公司版图，前几年收入一度停滞，2023年开始大幅增长。
目前骑士乳业还未披露2024年年报，根据此前披露的业绩预告及修正公告，去年公司实现营收12.97亿元，同比增长3.23%。但是归母净利润为-870.16万元，由盈转亏，扣非净利润为4413.63万元，同比下滑38.84%。
骑士乳业的隐忧
根据业绩预告，去年净利润下滑原因为：1、受市场环境影响，终端产品尤其是生鲜乳产品销售价格下降，影响整体盈利水平。2、2024年降雨量过剩，制糖原料含糖量较低，导致白砂糖生产成本上升，毛利率下降。3、期货业务未达预期并产生较大损失。4、养殖行业整体不景气，牛只售价较低，导致处置牛只损失较大。5、计提生物资产减值损失：（1）受乳制品市场影响，对生产性生物资产计提了资产减值损失。（2）受养殖行业整体低迷的影响，对消耗性生物资产计提了资产减值损失。
期货业务是骑士乳业去年亏损的重要因素，前三季度投资净收益达到-3867.49万元。骑士乳业子公司敕勒川糖业2019年开始从事期货投资，由于经验不足，当年投资亏损1247.23万元。2021年至2023年小额盈利后，2024年再度陷入大额亏损，套期保值操作反而放大了糖价波动风险。
从总体来看，骑士乳业受原奶周期影响较大，从2021年10月起，原奶价格已经连续下滑了三年，累计跌幅近30%。原奶价格下行主要原因一是国内乳制品市场增长停滞，消费不景气；二是前几年乳企扩张奶源，导致产量不断增长，出现供过于求。
根据农业农村部市场与信息化司发布的《2024年12月鲜活农产品供需形势分析月报》，12月份全国主产省生鲜乳平均收购价每公斤3.11元，环比跌0.3%，同比跌15.3%。而在2021年底，这一价格在4.2元以上。农业农村部4月初披露的数据，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.08元/公斤，仍处在低位。
骑士乳业的扩张步伐仍在持续，从2021年到2023年，每年投资活动现金流净流出超2亿元，大于当年经营活动净流入金额。今年前三季骑士乳业经营活动现金流净额由正转负，账面在建工程达到7926.48万元。如果奶价持续低迷，对公司的现金流和经营都是不小的压力。
骑士乳业的资产负债率目前在60%左右。截至2024年三季末，公司货币资金2.9亿元，短期有息负债达到5.12亿元，现金短债比低至0.57，还有2.16亿元的应付账款，面临较大的偿债压力。
今年3月，骑士乳业披露拟签署《鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司增资协议书之补充协议（二）》，其中提到，现代犇牛有权要求骑士乳业无条件赎回其全部股权，以实现退出，此前约定的限制条件已被删除，这被媒体解读为现代牧业“萌生退意”。
库布齐牧业成立于2021年10月，是骑士乳业奶牛养殖项目的建设单位，该项目投资金额达到4.09亿元。
和此前的猪企一样，骑士乳业也在押注原奶价格，只是公司能成功吗？
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：IPO再融资/郑权
4月17日晚间，吉峰科技发布定增预案，拟向未来新实控人田刚印控制的安徽澜石定向发行新股募资6.11亿元，用来补充流动资金。
同时，吉峰科技还发布了实控人变更公告，公司现实控人汪辉武拟将实控权转让给田刚印。值得关注是，实控人汪辉武拟转让的拓展公司所持的19.65%的上市公司股份，转让价格8.06元/股，而拓展公司定增入股价格是3.65元/股，实现巨额套利4.28亿元，收益率高达120%。
实控人“低买高卖”巨额套现背后，汪辉武入主吉峰科技的四年间，公司扣非归母净利润常年处在盈亏边缘，2024年由盈转亏。2021-2024年间，吉峰科技多次违规遭罚，包括信披违规、董事长亲属违规交易股票。
在现实控人汪辉武通过“低价定增+高价转让”的运作实现套利后，公司未来的实控人田刚印在实控权还没获得审批的情况下，就计划“低价”参与吉峰科技定增，因为5.66元/股是定价基准日前20个交易日股票交易均价的八折，公司定增方案出台前最后一个交易日的股价为8.06元/股。
吉峰科技连环资本局离不开重要的第三方——湖北尚旌私募基金管理有限公司（代表其管理的私募证券投资基金“盈沣一期”，下称“湖北尚旌”）。如果没有盈沣一期作为股份承接及表决权委托，吉峰科技实控人很难发生变更，未来的新掌门也不能“低价”认购新股。但问题是，湖北尚旌为何要高位接盘上市公司股票？资料显示，湖北尚旌曾利用基金财产或者职务之便，为投资者以外的人牟取利益，进行利益输送。
上市公司由盈转亏背后：实控人汪辉武低价定增高价减持巨额套现
4月17日晚间，吉峰科技发布变更实控人变更公告，公司实控人将由汪辉武变更为田刚印，具体步骤分为三步：第一步，吉峰科技控股股东拓展公司（汪辉武实际控制）将其持有的72，356，792股股份（占公司总股本的14.64%）转让给田刚印安徽澜石；第二步，拓展公司将其持有的24，761，443股股份（占公司总股本的5.01%）转让给湖北尚旌管理的私募基金盈沣一期；第三步，盈沣一期将其获得的24，761，443股股份（占公司总股本的5.01%）对应的表决权委托给安徽澜石行使。
上述事项完成后，上市公司的实际控制人变更为田刚印。不过，本次协议转让尚需通过深圳证券交易所进行合规性审核，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理协议转让相关过户手续。也就是说，吉峰科技的实控人变更还存在变数。
值得一提的是，吉峰科技现实控人汪辉武实际控制的拓展公司，其2023年5月通过低价定增获得吉峰科技定向发行的1.14亿股股份，发行价格3.65元/股、合计耗资斥资4.16亿元。
而拓展公司此次转让0.97亿股上市公司股份，转让对价高达8.06元/股，较入股价格3.65元/股每股浮盈4.41亿元，仅0.97亿股股份就预计套利4.28亿元，汪辉武及其控制的拓展公司无疑赚得“盆满钵满”，收益率超120%。
资料显示，汪辉武于2021年3月正式成为吉峰科技的实控人。在汪辉武执掌上市公司期间，公司扣非归母净利润常年在亏损边缘徘徊，2024年甚至由盈转亏。在发生亏损后，汪辉武计划套现离场。
2021-2024年，吉峰科技分别实现营业收入23.86亿元、27.08亿元、26.5亿元、27.09亿元，分别实现扣非归母净利润0.04亿元、0.08亿元、0.13亿元、-0.21亿元。
吉峰科技近些年还频因违规遭罚。2021年9月，因业绩预告披露不准确、相关事项披露不完整，公司被四川证监局出具警示函。2021年12月，因对关联交易及时履行审议程序和信息披露义务，吉峰科技被深交所出具监管函。2021年12月，因未及时披露关联交易并提交审议，吉峰科技被四川证监局出具警示函。2024年8月，因公司董事长黄蕾父亲黄某六个月内进行“买入——卖出”股票套利违规，黄蕾被采取出具警示函的行政监管措施。
三方套利资本局：曾因利益输送遭罚的私募扮演关键角色
在现实控人汪辉武通过“低价定增+高价转让”的运作实现套利后，吉峰科技未来的实控人田刚印在实控权还没获得审批的情况下，就计划“低价”参与吉峰科技定增。
预案显示，吉峰科技此次定增拟向田刚印控制的安徽澜石定向发行新股108，127，208股，发行价格为5.66元/股，募资6.11亿元，用来补充流动资金。
值得一提的是，5.66元/股的股价是定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%，相当于打了“八折”。此外，公司定增方案出台前最后一个交易日的股价为8.06元/股，可见定增发行价格相对较低。
与拓展公司转让给安徽澜石的8.06元/股的股价相比，5.66元/股的价格也是相对偏低。
在还没正式获得吉峰科技实控权的背景下，田刚印就能参与“低价”定增，享受《上市公司证券发行注册管理办法》的福利，与神秘第三方湖北尚旌有关。
上文提到，实控权变更分为三步，其中重要的第二步和第三步都与湖北尚旌控制的盈沣一期有关。首先是盈沣一期以8.06元/股的价格受让拓展公司将其持有的吉峰科技24，761，443股股份（占公司总股本的5.01%），其次是盈沣一期再“倒手”将其获得的24，761，443股股份（占公司总股本的5.01%）对应的表决权委托给安徽澜石行使。
如果盈沣一期在三方交易中不做承接，田刚印很难成为吉峰科技的实控人，因为持股比例仅有14.64%。有了盈沣一期持有上市公司5.01%股权对应的表决权，田刚印及其控制的安徽澜石有最大的控制权。
根据《上市公司证券发行注册管理办法》第五十七条之规定，“上市公司的控股股东、实际控制人或者其控制的关联人”是全部发行对象的，定价基准日可以是关于本次发行股票的董事会决议公告日，也就是定增预案发布时就可以提前锁定发行价5.66元/股。因此，盈沣一期“居功至伟”。
令人纳闷的是，湖北尚旌管理的私募基金盈沣一期为何要替田刚印及其控制的安徽澜石做嫁衣？湖北尚旌又是何方神圣？
天眼查显示，湖北尚旌股东有两个，分别李晓科、陈雷，持股比例分别为99%、1%，李晓科是实控人。
来源：证监局官网
2024年1月，湖北证监局对湖北尚旌、李晓科采取出具警示函的行政监管措施。经查，湖北尚旌利用基金财产或者职务之便，为投资者以外的人牟取利益，进行利益输送；此外还将管理的基金产品证券账户出借他人，不按照合同约定履行职责，不及时填报并定期更新所管理私募基金的投资运作情况。
湖北尚旌曾为投资者以外的人牟取利益，进行利益输送，那么是否会侵害吉峰科技中小股东利益？时间会给出答案。
此外，湖北尚旌还曾因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录。
多处信披“打架”
根据吉峰科技发布的《关于控股股东、实际控制人签署《股份转让协议》及公司签署《附条件生效的股份认购协议》暨控股股东、实际控制人拟发生变更的提示性公告》（下称《实控人变更公告》）第2页，“拓展公司与湖北尚旌（代表其管理的“盈沣一期”）签署《股份转让协议二》，将其持有的上市公司24，761，443股股份（占上市公司股份总数5.01%）转让给安徽澜石。”
来源：公告
然而根据此公告其他章节及定增预案的信息，拓展公司与湖北尚旌签署的《股份转让协议二》，约定的是拓展公司将其持有的上市公司24，761，443股股份转让给湖北尚旌，而不是安徽澜石。因此吉峰科技的公告出现了低级失误，但这个失误的影响很大，投资者会误以为安徽澜石获得了更多的股份。
来源：公告
无独有偶，吉峰科技还有其他关键信息存在矛盾。定增预案显示，“在本次向特定对象发行股票完成后，上述表决权委托自动解除”。“上述表决权委托”指的是盈沣一期将其获得的吉峰科技 24，761，443股股份（占公司总股本的5.01%）对应的表决权委托给安徽澜石行使。
来源：公告
根据该公告，投资者会以为定增事项结束后，上述表决权委托就自动解除。
来源：公告
但根据《实控人变更公告》，“表决权委托期限自盈沣一期以协议转让方式自拓展公司获得转让股份过户至盈沣一期名下当日起算，至安徽澜石及关联方认购上市公司定向增发的股份登记在其名下之日或上市公司实际控制人变更为田刚印先生已届满24个月孰早”。
根据《实控人变更公告》，表决权委托不一定是在定增事项结束后才解除。有可能吉峰科技定增未获批准，表决权委托也可以在上市公司实际控制人变更为田刚印已届满24个月后解除。
新闻结尾
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