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洛阳市(栾川县、伊川县、洛龙区、新安县、汝阳县、老城区、西工区、瀍河回族区、孟津区、偃师区、嵩县、宜阳县、涧西区、洛宁县)

金华市(兰溪市、义乌市、永康市、婺城区、金东区、东阳市、武义县、浦江县、磐安县)

呼和浩特市(回民区、新城区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、武川县、清水河县、玉泉区)

梅州市(五华县、平远县、兴宁市、丰顺县、梅县区、蕉岭县、大埔县、梅江区)  淄博市(桓台县、高青县、沂源县、临淄区、张店区、周村区、博山区、淄川区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

廊坊市(文安县、永清县、香河县、安次区、大城县、大厂回族自治县、固安县、三河市、霸州市、广阳区)延安市(子长市、黄龙县、宝塔区、安塞区、宜川县、洛川县、富县、志丹县、延川县、黄陵县、甘泉县、吴起县、延长县)

铁岭市(西丰县、银州区、开原市、清河区、铁岭县、昌图县、调兵山市)  辽阳市(白塔区、文圣区、灯塔市、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、太子河区)

十堰市(张湾区、郧西县、竹山县、郧阳区、房县、丹江口市、茅箭区、竹溪县)

商丘市(睢县、虞城县、民权县、宁陵县、永城市、梁园区、睢阳区、柘城县、夏邑县)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、北戴河区)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县、治多县、杂多县)

齐齐哈尔市(龙沙区、碾子山区、龙江县、泰来县、讷河市、克东县、甘南县、克山县、梅里斯达斡尔族区、依安县、昂昂溪区、铁锋区、建华区、富拉尔基区、拜泉县、富裕县)

广元市(剑阁县、利州区、昭化区、青川县、朝天区、旺苍县、苍溪县)

安庆市(迎江区、望江县、大观区、太湖县、宿松县、怀宁县、桐城市、潜山市、宜秀区、岳西县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

泸州市(合江县、纳溪区、江阳区、泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县)

泰州市(兴化市、靖江市、高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

渭南市(华阴市、韩城市、潼关县、临渭区、华州区、大荔县、蒲城县、白水县、富平县、合阳县、澄城县)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、威远县、市中区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

塔城地区(额敏县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、乌苏市)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

南平市(松溪县、建瓯市、武夷山市、政和县、建阳区、顺昌县、浦城县、光泽县、延平区、邵武市)

赣州市(会昌县、于都县、大余县、崇义县、石城县、兴国县、全南县、寻乌县、宁都县、信丰县、南康区、章贡区、龙南市、定南县、赣县区、瑞金市、安远县、上犹县)

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张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

雅安市(芦山县、天全县、汉源县、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县、名山区)

梧州市(龙圩区、蒙山县、苍梧县、万秀区、长洲区、藤县、岑溪市)  淮南市(八公山区、潘集区、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区、凤台县)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、柳江区、城中区、柳北区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、鱼峰区、柳城县)

厦门市(同安区、湖里区、翔安区、集美区、思明区、海沧区)

那曲市(聂荣县、比如县、申扎县、嘉黎县、巴青县、色尼区、班戈县、索县、双湖县、安多县、尼玛县)陇南市(武都区、两当县、徽县、成县、宕昌县、康县、礼县、文县、西和县)

石家庄市(平山县、桥西区、正定县、井陉矿区、元氏县、行唐县、深泽县、无极县、裕华区、辛集市、新华区、赵县、藁城区、赞皇县、新乐市、栾城区、鹿泉区、井陉县、灵寿县、长安区、晋州市、高邑县)  锡林郭勒盟(苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)

鹤岗市(工农区、东山区、兴安区、南山区、兴山区、向阳区、萝北县、绥滨县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县)

绍兴市(新昌县、上虞区、柯桥区、越城区、诸暨市、嵊州市)吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

甘孜藏族自治州(石渠县、康定市、乡城县、稻城县、丹巴县、雅江县、白玉县、理塘县、新龙县、得荣县、道孚县、色达县、九龙县、德格县、甘孜县、泸定县、炉霍县、巴塘县)

伊春市(伊美区、南岔县、汤旺县、铁力市、友好区、丰林县、嘉荫县、金林区、乌翠区、大箐山县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、盐源县、金阳县、德昌县、雷波县、昭觉县、喜德县、宁南县、布拖县、越西县、西昌市、甘洛县、冕宁县、美姑县、会东县、会理市、普格县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

郴州市(临武县、汝城县、苏仙区、永兴县、北湖区、嘉禾县、资兴市、安仁县、宜章县、桂阳县、桂东县)

扬州市(邗江区、宝应县、江都区、广陵区、仪征市、高邮市)

宜宾市(叙州区、翠屏区、高县、南溪区、兴文县、筠连县、珙县、屏山县、江安县、长宁县)

益阳市(桃江县、沅江市、南县、资阳区、安化县、赫山区)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

和田地区(和田县、和田市、皮山县、洛浦县、策勒县、墨玉县、于田县、民丰县)

黑河市(嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市、北安市、爱辉区)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、通道侗族自治县、辰溪县、鹤城区、芷江侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方