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石河子市(北屯市、昆玉市、双河市、可克达拉市、新星市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、铁门关市)

安康市(镇坪县、白河县、紫阳县、石泉县、汉滨区、宁陕县、平利县、岚皋县、旬阳市、汉阴县)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、河口区、利津县)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)  铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

银川市(永宁县、兴庆区、金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县)

喀什地区(岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、巴楚县、喀什市、疏勒县、疏附县、泽普县、英吉沙县、麦盖提县、莎车县、伽师县)

齐齐哈尔市(龙沙区、依安县、铁锋区、昂昂溪区、富裕县、富拉尔基区、克山县、建华区、克东县、甘南县、碾子山区、泰来县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、讷河市)西宁市(城北区、湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县)

阿里地区(措勤县、改则县、普兰县、札达县、日土县、噶尔县、革吉县)  阳泉市(盂县、郊区、矿区、城区、平定县)

内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)

泰州市(泰兴市、高港区、海陵区、姜堰区、兴化市、靖江市)

新乡市(红旗区、卫滨区、卫辉市、获嘉县、牧野区、新乡县、封丘县、长垣市、原阳县、延津县、辉县市、凤泉区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区)

湛江市(吴川市、遂溪县、坡头区、麻章区、赤坎区、雷州市、徐闻县、霞山区、廉江市)

温州市(瓯海区、龙湾区、乐清市、永嘉县、洞头区、苍南县、鹿城区、文成县、瑞安市、龙港市、泰顺县、平阳县)

吕梁市(柳林县、孝义市、石楼县、方山县、交城县、文水县、兴县、临县、交口县、离石区、岚县、中阳县、汾阳市)

汕头市(南澳县、龙湖区、金平区、濠江区、澄海区、潮阳区、潮南区)

玉林市(容县、陆川县、玉州区、福绵区、北流市、博白县、兴业县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、松山区、林西县、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林左旗、敖汉旗、宁城县、元宝山区、红山区、巴林右旗、克什克腾旗)

宁波市(北仑区、鄞州区、慈溪市、镇海区、江北区、象山县、余姚市、宁海县、奉化区、海曙区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

汉中市(佛坪县、勉县、汉台区、镇巴县、南郑区、宁强县、西乡县、洋县、留坝县、略阳县、城固县)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、集宁区、商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、盐亭县、三台县、游仙区、江油市、安州区、涪城区、梓潼县)

南宁市(良庆区、宾阳县、青秀区、西乡塘区、江南区、武鸣区、隆安县、横州市、邕宁区、马山县、上林县、兴宁区)

哈尔滨市(延寿县、五常市、巴彦县、尚志市、方正县、阿城区、通河县、道里区、松北区、道外区、双城区、木兰县、宾县、香坊区、平房区、呼兰区、依兰县、南岗区)

张掖市(临泽县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县)

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巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、五原县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

丹东市(振安区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、凤城市)

阜阳市(界首市、颍东区、临泉县、颍上县、阜南县、颍泉区、颍州区、太和县)  大庆市(萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、让胡路区、龙凤区、林甸县、红岗区)

孝感市(大悟县、孝南区、汉川市、应城市、孝昌县、云梦县、安陆市)

青岛市(市南区、胶州市、莱西市、崂山区、平度市、城阳区、即墨区、黄岛区、李沧区、市北区)

百色市(田东县、德保县、平果市、那坡县、隆林各族自治县、西林县、凌云县、田林县、乐业县、田阳区、右江区、靖西市)惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区)  通化市(集安市、梅河口市、通化县、二道江区、辉南县、柳河县、东昌区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、薛城区、峄城区、市中区)

济宁市(曲阜市、鱼台县、兖州区、金乡县、泗水县、梁山县、嘉祥县、任城区、微山县、邹城市、汶上县)

衡阳市(蒸湘区、衡东县、珠晖区、祁东县、常宁市、雁峰区、衡山县、耒阳市、石鼓区、衡南县、南岳区、衡阳县)揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

达州市(宣汉县、大竹县、渠县、开江县、万源市、达川区、通川区)

丽水市(遂昌县、青田县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、庆元县、龙泉市)

咸阳市(兴平市、礼泉县、长武县、旬邑县、乾县、渭城区、永寿县、泾阳县、彬州市、武功县、淳化县、杨陵区、秦都区、三原县)

洛阳市(瀍河回族区、宜阳县、栾川县、西工区、伊川县、老城区、孟津区、嵩县、新安县、偃师区、涧西区、汝阳县、洛龙区、洛宁县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)

黑河市(逊克县、爱辉区、北安市、嫩江市、孙吴县、五大连池市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

安庆市(宜秀区、望江县、桐城市、迎江区、大观区、宿松县、怀宁县、岳西县、潜山市、太湖县)

赣州市(崇义县、龙南市、信丰县、安远县、寻乌县、瑞金市、全南县、于都县、会昌县、南康区、大余县、兴国县、上犹县、宁都县、章贡区、赣县区、石城县、定南县)

济南市(历城区、商河县、济阳区、历下区、章丘区、莱芜区、平阴县、天桥区、市中区、长清区、钢城区、槐荫区)

黄石市(阳新县、下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、铁山区)

普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

肇庆市(鼎湖区、高要区、封开县、端州区、广宁县、怀集县、德庆县、四会市)

吉安市(泰和县、青原区、永丰县、井冈山市、峡江县、万安县、吉水县、吉安县、安福县、遂川县、新干县、永新县、吉州区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。