早就想在公司要了你,揭秘那些让人惊艳的影视佳作

更新时间：2025-04-25 12:42:23　浏览次数： 179

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株洲市(茶陵县、芦淞区、石峰区、醴陵市、天元区、荷塘区、炎陵县、渌口区、攸县)

石河子市(铁门关市、双河市、北屯市、胡杨河市、五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市、昆玉市、白杨市、图木舒克市、新星市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县)

邵阳市(城步苗族自治县、绥宁县、邵阳县、双清区、大祥区、武冈市、邵东市、隆回县、洞口县、新邵县、北塔区、新宁县)

濮阳市(范县、濮阳县、台前县、清丰县、华龙区、南乐县)

丽水市(缙云县、龙泉市、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、云和县、遂昌县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

林芝市(工布江达县、朗县、巴宜区、察隅县、米林市、墨脱县、波密县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

常德市(澧县、石门县、桃源县、安乡县、武陵区、鼎城区、津市市、临澧县、汉寿县)

澳门特别行政区

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、岑巩县、凯里市、天柱县、锦屏县、麻江县、三穗县、丹寨县、雷山县、镇远县、榕江县、剑河县、台江县、施秉县、从江县、黄平县)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)

东营市(利津县、垦利区、河口区、东营区、广饶县)

南京市(江宁区、高淳区、雨花台区、栖霞区、浦口区、鼓楼区、溧水区、玄武区、建邺区、秦淮区、六合区)

中山市

长治市(上党区、潞州区、沁源县、长子县、壶关县、屯留区、平顺县、潞城区、黎城县、武乡县、沁县、襄垣县)

益阳市(沅江市、赫山区、安化县、资阳区、桃江县、南县)

张掖市(甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县)

楚雄彝族自治州(武定县、双柏县、姚安县、大姚县、楚雄市、元谋县、永仁县、禄丰市、牟定县、南华县)

铁岭市(昌图县、银州区、清河区、调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市)

白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)

牡丹江市(宁安市、东宁市、西安区、阳明区、爱民区、海林市、东安区、绥芬河市、林口县、穆棱市)

内江市(东兴区、资中县、隆昌市、威远县、市中区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、安居区、船山区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、弓长岭区、白塔区、太子河区、文圣区、灯塔市)

定西市(岷县、通渭县、渭源县、安定区、陇西县、临洮县、漳县)

宁夏回族自治区

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛沁县)

荆州市(监利市、沙市区、江陵县、荆州区、洪湖市、松滋市、石首市、公安县)

丽江市(永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、桐乡市、秀洲区、南湖区、海盐县、海宁市)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、站前区、西市区、盖州市)

石家庄市(赞皇县、栾城区、桥西区、裕华区、元氏县、藁城区、平山县、鹿泉区、井陉矿区、晋州市、正定县、深泽县、新乐市、赵县、无极县、辛集市、灵寿县、长安区、行唐县、高邑县、新华区、井陉县)

大连市(瓦房店市、旅顺口区、庄河市、金州区、普兰店区、沙河口区、中山区、甘井子区、长海县、西岗区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、花垣县、泸溪县、古丈县、龙山县、永顺县、凤凰县)

宁德市(古田县、蕉城区、寿宁县、柘荣县、周宁县、霞浦县、福鼎市、福安市、屏南县)

沈阳市(于洪区、和平区、浑南区、大东区、辽中区、铁西区、沈河区、苏家屯区、新民市、沈北新区、康平县、法库县、皇姑区)

榆林市(靖边县、府谷县、子洲县、定边县、绥德县、榆阳区、神木市、横山区、米脂县、佳县、吴堡县、清涧县)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

朝阳市(建平县、双塔区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区)

邯郸市(丛台区、肥乡区、曲周县、邯山区、成安县、复兴区、鸡泽县、涉县、武安市、馆陶县、峰峰矿区、磁县、广平县、大名县、永年区、邱县、临漳县、魏县)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

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鹤岗市(南山区、工农区、向阳区、萝北县、兴安区、东山区、兴山区、绥滨县)

三沙市(南沙区、西沙区)

厦门市(海沧区、翔安区、思明区、集美区、湖里区、同安区)

黄石市(阳新县、黄石港区、西塞山区、下陆区、大冶市、铁山区)

上饶市(铅山县、广信区、玉山县、弋阳县、德兴市、余干县、横峰县、鄱阳县、广丰区、万年县、信州区、婺源县)

达州市(万源市、达川区、大竹县、开江县、渠县、通川区、宣汉县)

绥化市(北林区、安达市、兰西县、肇东市、望奎县、明水县、庆安县、青冈县、海伦市、绥棱县)

平凉市(静宁县、崇信县、灵台县、崆峒区、泾川县、华亭市、庄浪县)

日喀则市(定日县、南木林县、仁布县、吉隆县、昂仁县、岗巴县、谢通门县、仲巴县、桑珠孜区、亚东县、白朗县、萨嘎县、定结县、萨迦县、江孜县、聂拉木县、拉孜县、康马县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、九寨沟县、马尔康市、壤塘县、黑水县、小金县、红原县、若尔盖县、理县、金川县、松潘县、阿坝县、汶川县)

泉州市(泉港区、永春县、南安市、惠安县、鲤城区、安溪县、石狮市、丰泽区、金门县、洛江区、德化县、晋江市)

崇左市(宁明县、江州区、凭祥市、大新县、龙州县、天等县、扶绥县)

常州市(武进区、金坛区、新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区)

许昌市(长葛市、建安区、魏都区、襄城县、禹州市、鄢陵县)

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克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

承德市(双桥区、双滦区、滦平县、兴隆县、平泉市、鹰手营子矿区、隆化县、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县、囊谦县)

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淄博市(高青县、周村区、博山区、临淄区、沂源县、桓台县、淄川区、张店区)

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梅州市(丰顺县、五华县、平远县、蕉岭县、梅江区、梅县区、大埔县、兴宁市)

泰州市(姜堰区、高港区、靖江市、海陵区、泰兴市、兴化市)

德州市(武城县、齐河县、宁津县、禹城市、陵城区、临邑县、乐陵市、德城区、平原县、夏津县、庆云县)

曲靖市(沾益区、师宗县、富源县、罗平县、会泽县、陆良县、宣威市、麒麟区、马龙区)

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徐州市(新沂市、丰县、鼓楼区、邳州市、铜山区、泉山区、睢宁县、沛县、云龙区、贾汪区)

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　　来源：紫金天风期货研究所

　　【20250418】【铝专题】铝的预期与兑现（3-4月）

　　小结

预期方面，我们预计当前铝成本端随着氧化铝价格的逐步筑底，其成本的下行空间较小，电解铝的平均成本将在16000-17000元/吨的区间内震荡。利润方面，由于当前关税的冲击，我们下调了全球范围内的铝消费预期，我们预计铝过剩量将由之前预计的13万吨扩大至62万吨，2025年铝的利润中枢或将进一步下移。

短期内的兑现方面，当前铝成本的下移已然初步兑现，氧化铝当前虽然仍处于过剩的态势，但我们认为其下行空间较为有限，铝成本进一步下行的可能性较低；利润层面，当前电解铝利润扔处于较高的位置，但边际的供应利润（进口、废铝）已然开始逐步走弱。

展望未来，我们预计未来铝的交易将会逐步集中在利润端的变化，同时随着关税冲击的逐步发酵，我们预计铝价将会进一步的承压。

　　成本：下行空间较小

　　电解铝其余成本（动力煤、预焙阳极）在2024年整体保持稳定运行，进入由于其过剩的情形，2025年我们预计这两板块的成本仍将保持稳定运行。

　　因此我们认为，随着氧化铝的价格逐步回落至3000元/吨以下，我们预计2025年的电解铝成本运行中枢将逐步回落至16000-17000元/吨之间。

数据来源：爱泽咨询、SMM、紫金天风期货风云

　　利润：焦灼

　　铝元素供应的构成

　　其一，与铜不太相似的是，铝在实际终端应用的层面多以合金的形式存在，在估算实际需求的时候，我们均以铝合金的需求作为推测的目标；

　　其二，由于铝元素加工环节的产能处于极为过剩的情形，因此不是供应环节的关键因素，因此我们对于铝供应的分析将集中在铝元素的供应环节，即原铝+废铝的总供应量。

　　因此，我们认为，当前沪铝价格所表达的并非铝锭而是全口径铝元素供给的价格。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　铝利润的定义

　　随着供给侧改革的深入以及铝消费需求的扩张，从元素平衡的角度来看，我们发现当前国内的电解铝产能基本无法满足国内铝材以及铝元素的消耗，全市场元素的平衡仍需要进口铝锭以及废铝的供应补充。

　　同时，这样的市场供需结构带来了铝利润运行的两个十分重要的特征：

　　1．除极个别供应扰动时期，国内铝厂处于全体盈利的态势（现金利润）；

　　2．铝利润边际变化的锚由电解铝厂转向进口铝锭以及废铝的供应。

数据来源：SMM、紫金天风期货研究所

　　宏观视角的预期

　　从宏观经济增长的角度来看我们认为铝消费将呈现出以下特征：

　　居民消费相关的铝消费会较2024年增速有所扩大；

　　建筑板块的跌幅会有所收敛；

　　与铝需求强相关的制造业投资与出口需求增速会有所放缓；

　　整体铝消费增速会有所放缓。

　　需求：增张预计进一步回落

　　结合宏观与基本面分析，相比于2025年二季报的需求模型，我们对于当前的需求做出以下调整：

　　1、我们整体下调了与出口强相关的铝需求板块的增长预期，如我们将包装、耐用品板块等板块的需求增长预期由6%下调至4%；2、同时鉴于与海外制造业投资收到政治不确定性的放缓，我们将铝材出口的出口增速由0%下调至-5%；3、同时我们依旧维持了对于新能源板块的需求增量预期；4、鉴于目前房地产板块经济的筑底以及基建板块的启动我们维持着房地产板块跌幅收敛的预期。

　　总体而言，相比于二季报中的需求，我们将国内总体需求预期下调至0.87%。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　全球平衡：收敛

　　海外方面，相比于二季报，我们下调了对于海外需求增长的预期，我们东南亚的需求增速下调至0%，将印度的需求增速由10%下调至8%，将日韩的需求增速下调至-1%，总体而言，我们预计2025年全年的需求增速约为1.86%，依旧处于疫情以后偏高的水平，若后续出现其他宏观方面的扰动，我们或将进一步下调海外的需求预期；

　　平衡方面，从全球平衡的角度来看，我们预计2025年铝全球过剩量或将较2024年增加25万吨至62万吨，我们预计2025年电解铝利润的重心或将较2024年有所下浮。

数据来源：CRU、紫金天风期货研究所

　　短期的情况

　　供给

　　云南电解铝春季将不会减产

　　目前云南地区逐步进入旱季，金沙江、澜沧江流域降水逐步开始减少，但受益于前期丰沛的降水，当地储水较为充足；

　　减产方面，南方电网称云南地区电力储备充足，可保证旱季云南电解铝厂生产。

数据来源：紫金天风期货风云

　　电解铝产量处于高位废铝边际供应弹性仍存

　　电解铝产量方面，上周电解铝产量为83.8万吨/周，较上周增加0.3万吨；

　　废铝方面，当前废铝边际供应同比变化仍然与精废价差边际变化相符，并未出现明显的边际供应弹性僵化的问题。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　海外：需求走弱

　　海外

数据来源：紫金天风期货风云

　　短期需求变化：下游&库存

　　铝下游开工回缩

　　下游开工方面，除去由于其自身特性出现了季节性的回升，其余板块的开工率均出现了较为明显的下滑；

　　分版块来看，各板块中与出口相关性最强的铝箔、铝板带板块的开工率下行最为明显。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　库存：反向替代主导下的去库

　　绝对库存位置方面，由于铝产业链就地转化率的提升，当前的库存处于偏低的位置，并不能将偏低的库存直接理解为需求很好；

　　库存的边际变化方面，节后的出库增加更多的与精废价差大幅回落后电解铝对于废铝的反向替代有关。

　　利润：较为畸形

　　利润：畸形

　　铝元素各类供应利润整体仍存在着横向的分配不均的情况，其中原铝的供应利润整体较其他的板块的更为坚挺，收到氧化铝价格下跌至2800-2900元/吨以及动力煤价格等成本端价格下跌的影响，当前铝的利润在价格下跌后仍维持在高位，进口利润方面，由于海外的恐慌性下跌铝锭进口利润有所修复，但当前依旧重新进入下行通道，精废价差在节后依旧进入明显的下行空间。

　　下游利润方面，当前铝材出口利润、ADC12合金的供应利润已经进入下行通道，我们认为当前关税冲击对于铝产业链的冲击已然在下游兑现，但影响至电解铝价格方面仍需要一定的时间。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　未来的展望

　　展望

　　从未来的各项指标展望来看，需求端我们预计当前总体上的需求将会逐步走弱；

　　从出口层面来看，随着关税冲击对于出口的影响开始逐步发酵，我们预计未来一段时间内出口对于有色金属需求的压制将开始逐步的兑现；

　　从内需层面来看，当前3月社会融资数据显示当前来自企业已经居民部门端的融资额度较弱，后续内需的内生动力不足，同时随着市场走出旺季，我们预计若无较强的刺激政策，短期内的铝需求将会逐步走弱。

　　展望（汽车）

数据来源：紫金天风期货风云

　　展望（国内工业生产）

数据来源：紫金天风期货风云

　　前瞻性指标：弱化