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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

延安市(黄陵县、甘泉县、宝塔区、吴起县、安塞区、洛川县、延长县、子长市、黄龙县、延川县、志丹县、宜川县、富县)  大连市(甘井子区、金州区、旅顺口区、西岗区、中山区、普兰店区、瓦房店市、沙河口区、长海县、庄河市)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区)

葫芦岛市(建昌县、连山区、绥中县、龙港区、兴城市、南票区)丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市)  资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

清远市(阳山县、佛冈县、英德市、连州市、连南瑶族自治县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县)

南平市(光泽县、建阳区、建瓯市、延平区、武夷山市、邵武市、松溪县、政和县、浦城县、顺昌县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、海盐县、海宁市、秀洲区、平湖市、桐乡市)

孝感市(应城市、孝昌县、汉川市、孝南区、云梦县、大悟县、安陆市)

酒泉市(肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

宜宾市(高县、珙县、筠连县、南溪区、江安县、叙州区、兴文县、长宁县、屏山县、翠屏区)

南通市(如东县、海安市、海门区、启东市、如皋市、通州区、崇川区)

保定市(唐县、莲池区、竞秀区、定州市、安国市、定兴县、涞源县、雄县、安新县、高阳县、容城县、高碑店市、满城区、易县、望都县、博野县、清苑区、顺平县、曲阳县、徐水区、涞水县、阜平县、涿州市、蠡县)

商丘市(宁陵县、梁园区、夏邑县、虞城县、睢阳区、永城市、柘城县、民权县、睢县)

邯郸市(鸡泽县、永年区、丛台区、峰峰矿区、魏县、磁县、复兴区、肥乡区、曲周县、广平县、大名县、成安县、武安市、临漳县、馆陶县、涉县、邱县、邯山区)

兰州市(安宁区、七里河区、皋兰县、西固区、永登县、红古区、城关区、榆中县)

驻马店市(正阳县、平舆县、遂平县、上蔡县、西平县、确山县、新蔡县、汝南县、驿城区、泌阳县)

济源市

唐山市(丰润区、古冶区、玉田县、开平区、遵化市、路北区、滦州市、曹妃甸区、丰南区、迁安市、迁西县、路南区、乐亭县、滦南县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县、安源区)

泰州市(兴化市、靖江市、海陵区、姜堰区、高港区、泰兴市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

随州市(广水市、随县、曾都区)

新余市(渝水区、分宜县)

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六安市(裕安区、舒城县、金寨县、霍邱县、叶集区、霍山县、金安区)

广安市(武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、前锋区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)  朔州市(应县、山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县、朔城区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗)

武汉市(汉南区、蔡甸区、江岸区、新洲区、江夏区、东西湖区、硚口区、黄陂区、汉阳区、武昌区、青山区、洪山区、江汉区)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、夏河县、玛曲县、合作市、迭部县、碌曲县、卓尼县)东莞市

株洲市(天元区、茶陵县、攸县、醴陵市、荷塘区、渌口区、芦淞区、炎陵县、石峰区)  澳门特别行政区

榆林市(定边县、子洲县、府谷县、榆阳区、横山区、清涧县、绥德县、神木市、靖边县、佳县、米脂县、吴堡县)

临汾市(安泽县、古县、大宁县、汾西县、霍州市、襄汾县、翼城县、永和县、曲沃县、吉县、浮山县、蒲县、乡宁县、隰县、侯马市、尧都区、洪洞县)

眉山市(仁寿县、彭山区、东坡区、丹棱县、青神县、洪雅县)日喀则市(定日县、桑珠孜区、拉孜县、聂拉木县、谢通门县、康马县、昂仁县、南木林县、江孜县、萨迦县、仁布县、仲巴县、吉隆县、亚东县、定结县、萨嘎县、白朗县、岗巴县)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

楚雄彝族自治州(元谋县、永仁县、禄丰市、双柏县、武定县、楚雄市、姚安县、牟定县、大姚县、南华县)

南阳市(社旗县、唐河县、镇平县、卧龙区、邓州市、西峡县、桐柏县、淅川县、内乡县、南召县、新野县、方城县、宛城区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

玉林市(兴业县、陆川县、北流市、容县、玉州区、博白县、福绵区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、长葛市、建安区、禹州市)

郴州市(苏仙区、桂阳县、临武县、永兴县、嘉禾县、资兴市、桂东县、汝城县、安仁县、北湖区、宜章县)

金华市(婺城区、金东区、浦江县、武义县、东阳市、兰溪市、永康市、义乌市、磐安县)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、黔西市、赫章县、大方县、七星关区)

长春市(朝阳区、宽城区、九台区、绿园区、公主岭市、二道区、农安县、榆树市、南关区、双阳区、德惠市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

汕头市(潮阳区、龙湖区、潮南区、金平区、澄海区、濠江区、南澳县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县、萧县)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县、达日县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、治多县、杂多县、玉树市)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。