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淮南市(八公山区、大通区、谢家集区、潘集区、寿县、田家庵区、凤台县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

塔城地区(乌苏市、托里县、塔城市、额敏县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、站前区、老边区、西市区、大石桥市)  佳木斯市(桦川县、向阳区、桦南县、同江市、前进区、抚远市、郊区、汤原县、富锦市、东风区)

普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、西丰县、清河区、开原市、昌图县、银州区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)  揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)

廊坊市(霸州市、安次区、文安县、香河县、广阳区、固安县、大厂回族自治县、三河市、大城县、永清县)

中山市

玉林市(博白县、容县、玉州区、兴业县、陆川县、福绵区、北流市)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

白山市(江源区、浑江区、靖宇县、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县)

阜阳市(颍东区、颍上县、临泉县、阜南县、颍泉区、太和县、颍州区、界首市)

郑州市(管城回族区、中牟县、新密市、二七区、惠济区、新郑市、金水区、巩义市、中原区、上街区、荥阳市、登封市)

聊城市(莘县、东昌府区、高唐县、东阿县、阳谷县、冠县、临清市、茌平区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

厦门市(湖里区、集美区、翔安区、同安区、思明区、海沧区)

张掖市(高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县)

澳门特别行政区

岳阳市(岳阳县、君山区、汨罗市、临湘市、华容县、平江县、云溪区、岳阳楼区、湘阴县)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、改则县、札达县、日土县)

齐齐哈尔市(龙江县、龙沙区、昂昂溪区、甘南县、依安县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、讷河市、富拉尔基区、克东县、克山县、泰来县、碾子山区、铁锋区、建华区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

西宁市(城东区、城西区、城中区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、黑水县、小金县、红原县、金川县、理县、壤塘县、茂县、汶川县、九寨沟县、马尔康市、若尔盖县、阿坝县)

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宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

宣城市(郎溪县、宁国市、旌德县、广德市、宣州区、泾县、绩溪县)

乌兰察布市(丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼后旗、卓资县)

柳州市(柳江区、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、融安县、柳南区、柳城县、鱼峰区)  池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

荆州市(松滋市、洪湖市、荆州区、石首市、监利市、江陵县、公安县、沙市区)

安阳市(龙安区、汤阴县、内黄县、安阳县、林州市、文峰区、北关区、殷都区、滑县)

锦州市(黑山县、北镇市、义县、凌海市、古塔区、太和区、凌河区)阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、恩施市、鹤峰县、咸丰县、建始县、来凤县、利川市)  甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、碌曲县、迭部县、临潭县、夏河县、舟曲县、玛曲县)

郴州市(资兴市、北湖区、临武县、汝城县、苏仙区、桂东县、宜章县、嘉禾县、桂阳县、永兴县、安仁县)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

十堰市(竹山县、茅箭区、房县、郧西县、张湾区、竹溪县、丹江口市、郧阳区)曲靖市(马龙区、罗平县、陆良县、宣威市、富源县、麒麟区、会泽县、沾益区、师宗县)

南宁市(横州市、上林县、马山县、青秀区、宾阳县、兴宁区、西乡塘区、江南区、邕宁区、隆安县、良庆区、武鸣区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

太原市(晋源区、迎泽区、万柏林区、小店区、清徐县、娄烦县、古交市、尖草坪区、阳曲县、杏花岭区)

渭南市(华州区、大荔县、合阳县、韩城市、蒲城县、富平县、白水县、临渭区、澄城县、潼关县、华阴市)

自贡市(富顺县、沿滩区、大安区、荣县、自流井区、贡井区)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、曲江区、翁源县、乐昌市、仁化县、始兴县、南雄市、新丰县、武江区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

东莞市

宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县、泗县)

乐山市(峨边彝族自治县、市中区、夹江县、峨眉山市、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、井研县、犍为县)

长沙市(望城区、岳麓区、长沙县、芙蓉区、天心区、浏阳市、雨花区、宁乡市、开福区)

梅州市(梅江区、梅县区、兴宁市、大埔县、蕉岭县、丰顺县、平远县、五华县)

雅安市(芦山县、荥经县、名山区、天全县、石棉县、雨城区、宝兴县、汉源县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、福泉市、惠水县、独山县、荔波县、罗甸县、平塘县、贵定县、三都水族自治县、瓮安县、都匀市、长顺县)

徐州市(邳州市、鼓楼区、贾汪区、丰县、沛县、睢宁县、新沂市、铜山区、云龙区、泉山区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。