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宜春市(奉新县、万载县、袁州区、靖安县、上高县、铜鼓县、樟树市、丰城市、高安市、宜丰县)

益阳市(安化县、资阳区、沅江市、赫山区、桃江县、南县)

银川市(灵武市、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区)

青岛市(平度市、市北区、城阳区、李沧区、市南区、黄岛区、即墨区、崂山区、胶州市、莱西市)  大连市(庄河市、长海县、瓦房店市、旅顺口区、甘井子区、普兰店区、金州区、沙河口区、西岗区、中山区)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)

南京市(溧水区、玄武区、高淳区、浦口区、栖霞区、鼓楼区、江宁区、六合区、雨花台区、秦淮区、建邺区)

广州市(花都区、白云区、天河区、南沙区、黄埔区、越秀区、番禺区、增城区、从化区、海珠区、荔湾区)柳州市(城中区、柳江区、融安县、鱼峰区、柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、柳北区)

朝阳市(凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、龙城区、建平县)  铁岭市(银州区、铁岭县、西丰县、开原市、调兵山市、昌图县、清河区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、伊宁市、特克斯县、昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁县)

儋州市

东营市(河口区、东营区、利津县、广饶县、垦利区)

临沂市(河东区、费县、平邑县、沂南县、临沭县、沂水县、兰陵县、兰山区、蒙阴县、莒南县、罗庄区、郯城县)

厦门市(海沧区、集美区、翔安区、思明区、湖里区、同安区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、望谟县、册亨县、普安县、贞丰县、兴仁市、兴义市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、来凤县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、建始县)

和田地区(皮山县、民丰县、墨玉县、和田市、洛浦县、和田县、策勒县、于田县)

泸州市(合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区、叙永县、江阳区、纳溪区)

东莞市

丹东市(振安区、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)

阿勒泰地区(青河县、福海县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县)

桂林市(象山区、阳朔县、平乐县、兴安县、恭城瑶族自治县、雁山区、灵川县、临桂区、七星区、永福县、资源县、龙胜各族自治县、秀峰区、全州县、灌阳县、叠彩区、荔浦市)

常州市(武进区、溧阳市、天宁区、钟楼区、新北区、金坛区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市)

白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、大安市、洮北区)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县、龙门县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、龙里县、惠水县、瓮安县、贵定县、荔波县、罗甸县、都匀市、三都水族自治县、平塘县、长顺县、福泉市)

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黄冈市(英山县、蕲春县、团风县、黄州区、浠水县、黄梅县、红安县、麻城市、罗田县、武穴市)

拉萨市(城关区、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、达孜区)

吕梁市(文水县、离石区、交城县、汾阳市、岚县、交口县、临县、中阳县、柳林县、方山县、兴县、孝义市、石楼县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  淮安市(淮阴区、盱眙县、洪泽区、淮安区、金湖县、涟水县、清江浦区)

深圳市(龙岗区、宝安区、福田区、龙华区、罗湖区、光明区、南山区、坪山区、盐田区)

庆阳市(合水县、正宁县、庆城县、宁县、镇原县、环县、华池县、西峰区)

呼和浩特市(和林格尔县、武川县、托克托县、玉泉区、清水河县、赛罕区、新城区、土默特左旗、回民区)安康市(旬阳市、白河县、汉阴县、镇坪县、平利县、宁陕县、岚皋县、汉滨区、紫阳县、石泉县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、金塔县、瓜州县)  滨州市(沾化区、阳信县、滨城区、惠民县、无棣县、邹平市、博兴县)

三明市(大田县、泰宁县、永安市、沙县区、宁化县、建宁县、三元区、明溪县、将乐县、尤溪县、清流县)

湛江市(霞山区、麻章区、雷州市、坡头区、遂溪县、赤坎区、吴川市、廉江市、徐闻县)

菏泽市(成武县、单县、巨野县、牡丹区、东明县、定陶区、郓城县、曹县、鄄城县)甘孜藏族自治州(康定市、九龙县、炉霍县、白玉县、稻城县、巴塘县、新龙县、得荣县、甘孜县、泸定县、石渠县、乡城县、理塘县、色达县、道孚县、德格县、雅江县、丹巴县)

澳门特别行政区

濮阳市(华龙区、南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、范县)

中山市

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县)

来宾市(象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、合山市)

襄阳市(老河口市、宜城市、南漳县、谷城县、樊城区、襄城区、襄州区、保康县、枣阳市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

晋城市(泽州县、沁水县、阳城县、高平市、城区、陵川县)

河池市(宜州区、金城江区、凤山县、天峨县、南丹县、都安瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县)

梅州市(兴宁市、大埔县、五华县、平远县、蕉岭县、丰顺县、梅县区、梅江区)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

山南市(浪卡子县、错那市、隆子县、桑日县、琼结县、洛扎县、曲松县、加查县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、措美县)

广元市(朝天区、旺苍县、昭化区、青川县、苍溪县、剑阁县、利州区)

双鸭山市(饶河县、宝清县、友谊县、尖山区、集贤县、四方台区、岭东区、宝山区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。