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南充市(蓬安县、嘉陵区、西充县、南部县、仪陇县、顺庆区、营山县、高坪区、阆中市)

赤峰市(克什克腾旗、巴林右旗、喀喇沁旗、松山区、宁城县、巴林左旗、翁牛特旗、红山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、元宝山区)

百色市(那坡县、田阳区、西林县、平果市、田林县、隆林各族自治县、右江区、德保县、乐业县、靖西市、田东县、凌云县)

南平市(延平区、武夷山市、政和县、建阳区、浦城县、邵武市、建瓯市、松溪县、顺昌县、光泽县)  保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、玛曲县、合作市、卓尼县、临潭县、碌曲县、舟曲县)

柳州市(城中区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、鱼峰区、柳江区)

宜宾市(叙州区、南溪区、长宁县、筠连县、屏山县、珙县、兴文县、江安县、高县、翠屏区)

莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区、荔城区)  三门峡市(灵宝市、义马市、陕州区、渑池县、卢氏县、湖滨区)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

嘉峪关市

沧州市(泊头市、吴桥县、盐山县、南皮县、运河区、海兴县、肃宁县、东光县、献县、沧县、新华区、孟村回族自治县、河间市、黄骅市、任丘市、青县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

德州市(宁津县、平原县、德城区、武城县、夏津县、齐河县、禹城市、乐陵市、临邑县、陵城区、庆云县)

郴州市(永兴县、资兴市、桂阳县、桂东县、安仁县、苏仙区、嘉禾县、汝城县、临武县、宜章县、北湖区)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、尉犁县、且末县、若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、孝南区、大悟县、安陆市、云梦县)

汕头市(南澳县、潮南区、龙湖区、澄海区、濠江区、金平区、潮阳区)

揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、普宁市、揭西县)

昆明市(晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、宜良县、富民县、呈贡区、石林彝族自治县、五华区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、西山区、嵩明县、盘龙区、东川区)

雅安市(名山区、雨城区、天全县、石棉县、荥经县、芦山县、汉源县、宝兴县)

宁夏回族自治区

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、泸溪县、花垣县、龙山县、永顺县、吉首市、凤凰县)

林芝市(米林市、墨脱县、朗县、波密县、察隅县、巴宜区、工布江达县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、白塔区、文圣区、辽阳县、太子河区、宏伟区)

洛阳市(洛龙区、宜阳县、伊川县、西工区、新安县、涧西区、汝阳县、嵩县、老城区、偃师区、栾川县、瀍河回族区、孟津区、洛宁县)

双鸭山市(宝山区、宝清县、尖山区、友谊县、集贤县、四方台区、饶河县、岭东区)

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遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、大英县、安居区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

武汉市(江岸区、东西湖区、武昌区、黄陂区、蔡甸区、青山区、汉阳区、汉南区、江夏区、新洲区、江汉区、洪山区、硚口区)

安阳市(安阳县、滑县、龙安区、林州市、汤阴县、文峰区、北关区、内黄县、殷都区)  泰安市(岱岳区、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区、新泰市)

金昌市(永昌县、金川区)

芜湖市(湾沚区、弋江区、鸠江区、镜湖区、无为市、繁昌区、南陵县)

信阳市(淮滨县、息县、商城县、光山县、平桥区、浉河区、新县、罗山县、固始县、潢川县)太原市(小店区、杏花岭区、晋源区、清徐县、万柏林区、尖草坪区、迎泽区、古交市、阳曲县、娄烦县)

绥化市(明水县、北林区、安达市、青冈县、兰西县、望奎县、庆安县、海伦市、肇东市、绥棱县)  日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

济源市

石家庄市(赵县、井陉矿区、新华区、行唐县、新乐市、元氏县、辛集市、桥西区、鹿泉区、无极县、裕华区、正定县、井陉县、平山县、灵寿县、藁城区、赞皇县、高邑县、栾城区、晋州市、深泽县、长安区)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)常德市(武陵区、临澧县、津市市、桃源县、鼎城区、石门县、澧县、汉寿县、安乡县)

大庆市(大同区、肇州县、让胡路区、萨尔图区、肇源县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区)

昌都市(卡若区、察雅县、左贡县、边坝县、类乌齐县、芒康县、丁青县、洛隆县、八宿县、贡觉县、江达县)

石河子市(双河市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市、新星市、北屯市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、咸丰县、利川市、恩施市、宣恩县、来凤县、鹤峰县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县)

宜昌市(枝江市、点军区、远安县、长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、伍家岗区、秭归县、夷陵区、兴山县、西陵区、猇亭区)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、头屯河区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、达坂城区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、屏边苗族自治县、泸西县、开远市、建水县、绿春县、河口瑶族自治县、石屏县、个旧市、红河县、弥勒市、蒙自市)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、巴州区、通江县)

贵阳市(开阳县、息烽县、清镇市、观山湖区、白云区、乌当区、南明区、修文县、花溪区、云岩区)

温州市(龙湾区、龙港市、鹿城区、平阳县、乐清市、瓯海区、文成县、洞头区、苍南县、永嘉县、泰顺县、瑞安市)

盐城市(建湖县、盐都区、东台市、大丰区、阜宁县、响水县、滨海县、亭湖区、射阳县)

忻州市(宁武县、繁峙县、忻府区、五台县、定襄县、保德县、原平市、岢岚县、代县、偏关县、静乐县、五寨县、河曲县、神池县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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