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广州市(增城区、番禺区、黄埔区、从化区、天河区、南沙区、荔湾区、白云区、花都区、越秀区、海珠区)

商洛市(丹凤县、商南县、柞水县、山阳县、镇安县、商州区、洛南县)

齐齐哈尔市(龙沙区、碾子山区、克东县、建华区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、拜泉县、龙江县、克山县、昂昂溪区、甘南县、讷河市、泰来县、铁锋区、依安县)

东莞市  贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

吕梁市(离石区、中阳县、汾阳市、交城县、岚县、孝义市、石楼县、文水县、临县、柳林县、方山县、交口县、兴县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城西区、城东区、城中区、湟中区)

绍兴市(新昌县、上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、嵊州市)

湛江市(遂溪县、雷州市、徐闻县、廉江市、霞山区、坡头区、赤坎区、麻章区、吴川市)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

金华市(永康市、兰溪市、金东区、浦江县、东阳市、义乌市、武义县、磐安县、婺城区)

安阳市(龙安区、内黄县、文峰区、林州市、滑县、北关区、安阳县、汤阴县、殷都区)

那曲市(双湖县、比如县、尼玛县、班戈县、安多县、申扎县、索县、聂荣县、色尼区、嘉黎县、巴青县)

北京市(丰台区、海淀区、房山区、门头沟区、延庆区、朝阳区、东城区、密云区、大兴区、西城区、平谷区、怀柔区、通州区、昌平区、石景山区、顺义区)

伊春市(丰林县、友好区、金林区、大箐山县、铁力市、嘉荫县、伊美区、南岔县、乌翠区、汤旺县)

濮阳市(华龙区、台前县、清丰县、濮阳县、范县、南乐县)

漳州市(漳浦县、龙文区、云霄县、平和县、芗城区、龙海区、长泰区、东山县、诏安县、华安县、南靖县)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市)

吉林市(船营区、龙潭区、磐石市、桦甸市、昌邑区、舒兰市、蛟河市、永吉县、丰满区)

石河子市(双河市、阿拉尔市、新星市、北屯市、五家渠市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市)

固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、新和县、温宿县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县、拜城县、乌什县)

黄山市(屯溪区、祁门县、休宁县、黟县、歙县、黄山区、徽州区)

清远市(清城区、英德市、清新区、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

长春市(德惠市、公主岭市、宽城区、榆树市、农安县、南关区、双阳区、九台区、绿园区、二道区、朝阳区)

抚州市(宜黄县、黎川县、金溪县、东乡区、资溪县、广昌县、崇仁县、南城县、乐安县、南丰县、临川区)

九江市(德安县、庐山市、濂溪区、柴桑区、共青城市、修水县、都昌县、永修县、瑞昌市、彭泽县、浔阳区、湖口县、武宁县)

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黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区、铁山区)

承德市(双滦区、兴隆县、承德县、平泉市、宽城满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、滦平县、丰宁满族自治县)

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、安吉县、吴兴区)

深圳市(龙岗区、坪山区、南山区、盐田区、龙华区、宝安区、光明区、福田区、罗湖区)  泉州市(泉港区、德化县、永春县、晋江市、鲤城区、南安市、安溪县、金门县、洛江区、丰泽区、惠安县、石狮市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

洛阳市(洛龙区、老城区、宜阳县、伊川县、孟津区、洛宁县、汝阳县、新安县、西工区、栾川县、涧西区、嵩县、偃师区、瀍河回族区)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、临潭县、夏河县、玛曲县、卓尼县、迭部县、舟曲县)贵阳市(修文县、白云区、开阳县、观山湖区、云岩区、乌当区、清镇市、南明区、息烽县、花溪区)

常德市(澧县、安乡县、石门县、桃源县、临澧县、汉寿县、津市市、武陵区、鼎城区)  东营市(广饶县、东营区、河口区、垦利区、利津县)

张掖市(甘州区、临泽县、民乐县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县)

保山市(昌宁县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区)嘉兴市(秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市、平湖市、海宁市、嘉善县)

丹东市(凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、东港市)

广西壮族自治区

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

乐山市(沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县、犍为县、夹江县、沐川县、市中区、金口河区)

来宾市(合山市、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、永靖县、和政县、临夏市、广河县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

双鸭山市(宝山区、尖山区、岭东区、饶河县、友谊县、集贤县、宝清县、四方台区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

烟台市(福山区、莱州市、海阳市、牟平区、招远市、蓬莱区、栖霞市、龙口市、莱山区、芝罘区、莱阳市)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

内蒙古自治区

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区)

怀化市(辰溪县、溆浦县、新晃侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、沅陵县、中方县、麻阳苗族自治县、会同县)

日喀则市(南木林县、昂仁县、萨嘎县、岗巴县、桑珠孜区、康马县、江孜县、定结县、亚东县、白朗县、仁布县、萨迦县、谢通门县、拉孜县、仲巴县、聂拉木县、定日县、吉隆县)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）