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天津市(蓟州区、河西区、津南区、滨海新区、静海区、河北区、宁河区、东丽区、和平区、河东区、北辰区、武清区、西青区、红桥区、宝坻区、南开区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、甘德县、玛沁县、久治县)

苏州市(姑苏区、虎丘区、吴江区、吴中区、常熟市、张家港市、相城区、昆山市、太仓市)

达州市(通川区、开江县、渠县、大竹县、达川区、万源市、宣汉县)  鹤岗市(绥滨县、工农区、东山区、兴安区、向阳区、兴山区、南山区、萝北县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县)

株洲市(天元区、石峰区、芦淞区、醴陵市、渌口区、炎陵县、荷塘区、茶陵县、攸县)

深圳市(坪山区、龙岗区、宝安区、盐田区、龙华区、光明区、南山区、福田区、罗湖区)

陇南市(成县、礼县、两当县、康县、宕昌县、徽县、武都区、西和县、文县)  喀什地区(麦盖提县、泽普县、岳普湖县、疏勒县、疏附县、巴楚县、英吉沙县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、叶城县、喀什市)

菏泽市(牡丹区、定陶区、鄄城县、东明县、成武县、曹县、巨野县、单县、郓城县)

呼和浩特市(新城区、武川县、回民区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、清水河县、托克托县)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

雅安市(汉源县、雨城区、石棉县、天全县、荥经县、宝兴县、芦山县、名山区)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

保定市(高阳县、清苑区、易县、满城区、安新县、雄县、唐县、莲池区、定兴县、涿州市、望都县、容城县、安国市、涞水县、竞秀区、涞源县、阜平县、蠡县、博野县、高碑店市、顺平县、曲阳县、徐水区、定州市)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县)

东莞市

阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

绍兴市(嵊州市、越城区、诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、鹤峰县、利川市、巴东县、来凤县、咸丰县、建始县)

那曲市(索县、班戈县、色尼区、聂荣县、安多县、嘉黎县、尼玛县、比如县、双湖县、申扎县、巴青县)

黄山市(黟县、歙县、屯溪区、休宁县、徽州区、祁门县、黄山区)

绥化市(安达市、绥棱县、明水县、兰西县、肇东市、庆安县、北林区、海伦市、望奎县、青冈县)

铜仁市(石阡县、江口县、松桃苗族自治县、德江县、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、新北区、金坛区、天宁区)

崇左市(大新县、凭祥市、江州区、扶绥县、龙州县、宁明县、天等县)

龙岩市(上杭县、永定区、连城县、漳平市、长汀县、武平县、新罗区)

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辽阳市(灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区)

林芝市(巴宜区、米林市、朗县、察隅县、工布江达县、墨脱县、波密县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

绵阳市(游仙区、三台县、江油市、梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、平武县、安州区)  濮阳市(南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区、台前县、范县)

佳木斯市(汤原县、桦川县、向阳区、抚远市、东风区、郊区、前进区、同江市、富锦市、桦南县)

潍坊市(安丘市、高密市、寒亭区、寿光市、青州市、昌乐县、诸城市、临朐县、坊子区、潍城区、奎文区、昌邑市)

吕梁市(石楼县、汾阳市、孝义市、中阳县、岚县、离石区、柳林县、交城县、临县、交口县、文水县、兴县、方山县)中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

眉山市(东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区)  张家口市(尚义县、宣化区、沽源县、下花园区、张北县、桥西区、怀来县、阳原县、蔚县、崇礼区、万全区、赤城县、康保县、怀安县、桥东区、涿鹿县)

内蒙古自治区

中山市

沈阳市(辽中区、新民市、康平县、铁西区、大东区、于洪区、和平区、沈河区、法库县、苏家屯区、皇姑区、浑南区、沈北新区)昌都市(类乌齐县、江达县、贡觉县、卡若区、左贡县、芒康县、边坝县、洛隆县、八宿县、察雅县、丁青县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

黑河市(爱辉区、北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市)

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惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

新疆维吾尔自治区

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县、绿春县、个旧市、建水县、河口瑶族自治县、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市)

济南市(钢城区、长清区、历下区、槐荫区、商河县、平阴县、市中区、济阳区、章丘区、莱芜区、历城区、天桥区)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)

南通市(通州区、海安市、如东县、启东市、如皋市、海门区、崇川区)

邵阳市(绥宁县、大祥区、双清区、邵东市、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、新邵县、洞口县、北塔区、邵阳县、新宁县)

阜阳市(阜南县、颍东区、太和县、临泉县、界首市、颍上县、颍泉区、颍州区)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。