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贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、平南县、港北区)

眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县、丹棱县)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、湖里区、同安区、海沧区)

盐城市(大丰区、东台市、滨海县、盐都区、建湖县、亭湖区、响水县、阜宁县、射阳县)  赣州市(寻乌县、赣县区、会昌县、信丰县、上犹县、宁都县、兴国县、大余县、全南县、石城县、龙南市、瑞金市、章贡区、于都县、南康区、安远县、定南县、崇义县)

昌都市(丁青县、芒康县、左贡县、察雅县、洛隆县、卡若区、江达县、贡觉县、八宿县、边坝县、类乌齐县)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县)

绥化市(北林区、明水县、望奎县、海伦市、兰西县、青冈县、庆安县、安达市、肇东市、绥棱县)

温州市(乐清市、鹿城区、平阳县、苍南县、洞头区、永嘉县、瑞安市、瓯海区、文成县、龙港市、龙湾区、泰顺县)  萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县、安源区)

锦州市(凌河区、凌海市、古塔区、义县、黑山县、太和区、北镇市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、昭苏县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、特克斯县、尼勒克县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市、巩留县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

北京市(丰台区、昌平区、西城区、大兴区、房山区、平谷区、朝阳区、石景山区、东城区、门头沟区、怀柔区、通州区、海淀区、顺义区、延庆区、密云区)

吕梁市(方山县、交口县、兴县、临县、文水县、离石区、石楼县、柳林县、中阳县、交城县、汾阳市、岚县、孝义市)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

菏泽市(定陶区、鄄城县、成武县、巨野县、曹县、东明县、单县、郓城县、牡丹区)

南平市(建阳区、浦城县、邵武市、延平区、顺昌县、建瓯市、武夷山市、政和县、松溪县、光泽县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

深圳市(宝安区、光明区、罗湖区、坪山区、南山区、龙岗区、盐田区、福田区、龙华区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、碌曲县、临潭县、舟曲县、卓尼县、夏河县、迭部县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

陇南市(康县、文县、成县、宕昌县、徽县、西和县、礼县、两当县、武都区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

延安市(子长市、宝塔区、安塞区、黄陵县、宜川县、吴起县、富县、黄龙县、甘泉县、延长县、志丹县、洛川县、延川县)

河源市(连平县、东源县、和平县、龙川县、源城区、紫金县)

荆州市(公安县、荆州区、监利市、石首市、江陵县、松滋市、洪湖市、沙市区)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

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汕头市(南澳县、澄海区、潮南区、潮阳区、金平区、濠江区、龙湖区)

朝阳市(凌源市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、建平县)

德州市(临邑县、平原县、禹城市、陵城区、宁津县、庆云县、德城区、武城县、夏津县、乐陵市、齐河县)

信阳市(商城县、浉河区、光山县、罗山县、固始县、淮滨县、平桥区、潢川县、息县、新县)  保定市(涿州市、顺平县、曲阳县、安新县、定州市、徐水区、安国市、莲池区、清苑区、唐县、满城区、高碑店市、涞水县、蠡县、涞源县、雄县、定兴县、竞秀区、易县、望都县、阜平县、博野县、高阳县、容城县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、文山市、广南县、西畴县、砚山县、马关县、丘北县)

宁德市(周宁县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、古田县、柘荣县、霞浦县、福安市、屏南县)

郴州市(嘉禾县、汝城县、桂东县、永兴县、苏仙区、临武县、资兴市、宜章县、桂阳县、安仁县、北湖区)郑州市(巩义市、上街区、二七区、中原区、中牟县、新密市、惠济区、新郑市、登封市、金水区、荥阳市、管城回族区)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、上虞区、新昌县、越城区)  开封市(祥符区、杞县、顺河回族区、禹王台区、兰考县、鼓楼区、龙亭区、通许县、尉氏县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、宏伟区、白塔区、辽阳县、太子河区、文圣区)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、蚌山区、禹会区、怀远县、五河县、固镇县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)芜湖市(繁昌区、湾沚区、鸠江区、镜湖区、弋江区、无为市、南陵县)

乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、米东区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县)

那曲市(聂荣县、双湖县、尼玛县、嘉黎县、比如县、申扎县、色尼区、安多县、巴青县、班戈县、索县)

安阳市(殷都区、北关区、安阳县、内黄县、汤阴县、文峰区、龙安区、滑县、林州市)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市)

马鞍山市(雨山区、含山县、和县、博望区、当涂县、花山区)

内蒙古自治区

南充市(蓬安县、西充县、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、南部县、阆中市、营山县)

天水市(甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、武山县、秦安县、清水县、秦州区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、凤凰县、吉首市、泸溪县、永顺县、保靖县、龙山县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

绵阳市(江油市、三台县、梓潼县、涪城区、盐亭县、平武县、北川羌族自治县、安州区、游仙区)

衢州市(衢江区、江山市、开化县、龙游县、柯城区、常山县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县、民乐县、山丹县)

临沂市(河东区、沂南县、兰陵县、罗庄区、费县、郯城县、沂水县、临沭县、蒙阴县、平邑县、兰山区、莒南县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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