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兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)

天津市(宝坻区、蓟州区、东丽区、河西区、宁河区、滨海新区、和平区、红桥区、北辰区、南开区、河东区、西青区、静海区、河北区、武清区、津南区)

西宁市(城东区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城西区、湟源县)

益阳市(南县、桃江县、沅江市、赫山区、资阳区、安化县)  阜阳市(颍州区、颍泉区、颍东区、阜南县、颍上县、临泉县、界首市、太和县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、海拉尔区)

江门市(恩平市、江海区、新会区、台山市、鹤山市、开平市、蓬江区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县)

张家口市(崇礼区、蔚县、万全区、赤城县、下花园区、涿鹿县、怀安县、桥东区、沽源县、宣化区、张北县、尚义县、桥西区、阳原县、康保县、怀来县)  平凉市(泾川县、灵台县、崆峒区、庄浪县、静宁县、崇信县、华亭市)

新乡市(辉县市、凤泉区、封丘县、卫辉市、卫滨区、红旗区、牧野区、延津县、新乡县、原阳县、获嘉县、长垣市)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

嘉峪关市

唐山市(丰南区、乐亭县、路南区、古冶区、迁安市、滦南县、丰润区、遵化市、路北区、开平区、玉田县、迁西县、曹妃甸区、滦州市)

来宾市(忻城县、武宣县、象州县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县)

本溪市(南芬区、明山区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、资中县、市中区)

朔州市(朔城区、应县、平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市)

安庆市(迎江区、太湖县、怀宁县、望江县、潜山市、宜秀区、桐城市、宿松县、岳西县、大观区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

保定市(安新县、博野县、顺平县、曲阳县、雄县、竞秀区、满城区、唐县、易县、徐水区、高阳县、清苑区、蠡县、定兴县、莲池区、涞水县、容城县、高碑店市、涿州市、安国市、涞源县、定州市、望都县、阜平县)

龙岩市(新罗区、永定区、上杭县、漳平市、连城县、武平县、长汀县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

济源市

重庆市(丰都县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、江津区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、璧山区、巫溪县、梁平区、合川区、忠县、北碚区、城口县、大渡口区、大足区、南川区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、南岸区、綦江区、云阳县、渝中区、长寿区、巫山县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、黔江区、奉节县、九龙坡区、铜梁区、永川区、涪陵区、荣昌区、巴南区、万州区、武隆区、江北区、开州区)

通化市(通化县、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区、集安市、梅河口市)

伊春市(铁力市、伊美区、汤旺县、嘉荫县、南岔县、丰林县、友好区、金林区、乌翠区、大箐山县)

丽水市(龙泉市、青田县、松阳县、莲都区、云和县、遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县)

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南昌市(新建区、红谷滩区、青山湖区、东湖区、安义县、青云谱区、进贤县、西湖区、南昌县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、武定县、双柏县、牟定县、大姚县、元谋县、南华县、姚安县、永仁县、禄丰市)

延安市(宝塔区、黄龙县、志丹县、宜川县、吴起县、黄陵县、甘泉县、延川县、洛川县、延长县、子长市、富县、安塞区)

曲靖市(沾益区、宣威市、马龙区、富源县、麒麟区、会泽县、师宗县、罗平县、陆良县)  营口市(鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区、西市区、盖州市)

大同市(灵丘县、天镇县、平城区、左云县、浑源县、云州区、广灵县、阳高县、新荣区、云冈区)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

临沧市(镇康县、永德县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县)晋中市(介休市、左权县、榆次区、寿阳县、灵石县、榆社县、和顺县、太谷区、祁县、平遥县、昔阳县)

宜春市(铜鼓县、宜丰县、靖安县、袁州区、高安市、万载县、奉新县、丰城市、上高县、樟树市)  洛阳市(伊川县、偃师区、洛宁县、老城区、西工区、瀍河回族区、栾川县、宜阳县、孟津区、嵩县、新安县、汝阳县、洛龙区、涧西区)

遵义市(播州区、习水县、红花岗区、汇川区、正安县、湄潭县、桐梓县、余庆县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、凤冈县、绥阳县)

河源市(和平县、东源县、连平县、紫金县、源城区、龙川县)

郴州市(安仁县、苏仙区、桂东县、永兴县、宜章县、临武县、北湖区、嘉禾县、汝城县、资兴市、桂阳县)铜仁市(思南县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、碧江区)

晋城市(沁水县、陵川县、高平市、阳城县、泽州县、城区)

岳阳市(云溪区、华容县、临湘市、君山区、岳阳楼区、平江县、汨罗市、湘阴县、岳阳县)

黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、五大连池市、逊克县)

德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市、中江县、罗江区)

德州市(夏津县、齐河县、平原县、宁津县、乐陵市、武城县、庆云县、德城区、陵城区、临邑县、禹城市)

咸阳市(乾县、淳化县、永寿县、泾阳县、渭城区、杨陵区、兴平市、武功县、长武县、三原县、旬邑县、礼泉县、彬州市、秦都区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、昭苏县、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、霍城县、伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县)

绍兴市(越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区)

澳门特别行政区

乐山市(犍为县、夹江县、市中区、沙湾区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、五通桥区、沐川县、峨眉山市、金口河区)

潍坊市(诸城市、安丘市、临朐县、奎文区、高密市、寒亭区、青州市、昌乐县、坊子区、潍城区、昌邑市、寿光市)

十堰市(房县、竹山县、张湾区、郧西县、郧阳区、竹溪县、茅箭区、丹江口市)

孝感市(大悟县、安陆市、汉川市、应城市、孝南区、云梦县、孝昌县)

郑州市(新密市、二七区、新郑市、中牟县、上街区、金水区、惠济区、管城回族区、中原区、登封市、巩义市、荥阳市)

眉山市(洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县、东坡区、仁寿县)

三沙市(西沙区、南沙区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。