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岳阳市(华容县、汨罗市、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、临湘市、君山区、平江县、湘阴县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

鹤岗市(向阳区、萝北县、工农区、东山区、绥滨县、南山区、兴山区、兴安区)  内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

聊城市(茌平区、东昌府区、东阿县、阳谷县、莘县、临清市、冠县、高唐县)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、忻城县)  乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、头屯河区、天山区、水磨沟区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

运城市(新绛县、稷山县、芮城县、河津市、万荣县、夏县、临猗县、平陆县、闻喜县、绛县、盐湖区、垣曲县、永济市)

安阳市(滑县、汤阴县、林州市、龙安区、殷都区、文峰区、安阳县、北关区、内黄县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

南昌市(红谷滩区、南昌县、青云谱区、安义县、东湖区、青山湖区、进贤县、西湖区、新建区)

惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县)

大理白族自治州(大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、云龙县、剑川县、祥云县、洱源县)

长治市(黎城县、潞城区、潞州区、襄垣县、沁源县、长子县、屯留区、上党区、武乡县、沁县、平顺县、壶关县)

海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、阿荣旗、牙克石市、满洲里市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区)

昭通市(威信县、彝良县、大关县、昭阳区、鲁甸县、永善县、水富市、镇雄县、盐津县、绥江县、巧家县)

长沙市(天心区、雨花区、芙蓉区、长沙县、浏阳市、岳麓区、开福区、宁乡市、望城区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

甘孜藏族自治州(理塘县、康定市、甘孜县、德格县、石渠县、乡城县、巴塘县、色达县、道孚县、稻城县、泸定县、新龙县、得荣县、雅江县、丹巴县、炉霍县、九龙县、白玉县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区、嫩江市、北安市)

伊春市(伊美区、大箐山县、南岔县、汤旺县、嘉荫县、友好区、金林区、丰林县、铁力市、乌翠区)

六安市(霍山县、金寨县、金安区、霍邱县、舒城县、裕安区、叶集区)

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丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市、缙云县、云和县、庆元县、青田县、遂昌县、松阳县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

五指山市(昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、琼海市、临高县、东方市、屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、澄迈县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县)

安康市(紫阳县、旬阳市、白河县、汉滨区、平利县、石泉县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、镇坪县)  漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

韶关市(翁源县、始兴县、曲江区、仁化县、新丰县、南雄市、浈江区、乐昌市、武江区、乳源瑶族自治县)

庆阳市(宁县、合水县、西峰区、庆城县、正宁县、环县、镇原县、华池县)

丹东市(元宝区、东港市、振安区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县)克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、柯城区、江山市、龙游县)  湛江市(吴川市、徐闻县、廉江市、赤坎区、雷州市、霞山区、遂溪县、麻章区、坡头区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、汶川县、若尔盖县、黑水县、阿坝县、小金县、理县、金川县、茂县、马尔康市、九寨沟县、壤塘县、松潘县)

商洛市(柞水县、镇安县、商南县、山阳县、商州区、洛南县、丹凤县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)榆林市(米脂县、吴堡县、榆阳区、佳县、绥德县、府谷县、定边县、清涧县、子洲县、靖边县、神木市、横山区)

咸阳市(彬州市、兴平市、渭城区、三原县、永寿县、长武县、泾阳县、旬邑县、秦都区、乾县、武功县、杨陵区、礼泉县、淳化县)

通化市(东昌区、二道江区、通化县、梅河口市、集安市、辉南县、柳河县)

德州市(德城区、宁津县、临邑县、齐河县、夏津县、禹城市、武城县、平原县、乐陵市、庆云县、陵城区)

山南市(浪卡子县、加查县、隆子县、扎囊县、曲松县、贡嘎县、琼结县、措美县、错那市、乃东区、桑日县、洛扎县)

河池市(南丹县、天峨县、金城江区、凤山县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、连山区、兴城市、建昌县、南票区)

曲靖市(陆良县、富源县、沾益区、师宗县、宣威市、会泽县、马龙区、罗平县、麒麟区)

枣庄市(薛城区、山亭区、台儿庄区、市中区、滕州市、峄城区)

绍兴市(嵊州市、越城区、上虞区、新昌县、诸暨市、柯桥区)

吉林市(舒兰市、磐石市、龙潭区、昌邑区、丰满区、船营区、永吉县、桦甸市、蛟河市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、清新区、佛冈县、阳山县、连州市、清城区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、花垣县、永顺县、泸溪县、古丈县、保靖县、吉首市)

铁岭市(调兵山市、昌图县、开原市、铁岭县、西丰县、清河区、银州区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、巴东县、建始县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、宣恩县)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、城关区、达孜区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）