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洛阳市(洛宁县、涧西区、孟津区、偃师区、西工区、洛龙区、伊川县、老城区、嵩县、瀍河回族区、新安县、栾川县、宜阳县、汝阳县)
贵阳市(白云区、清镇市、修文县、南明区、观山湖区、息烽县、开阳县、云岩区、花溪区、乌当区)
黄山市(徽州区、祁门县、黄山区、歙县、休宁县、屯溪区、黟县) 宁夏回族自治区
徐州市(铜山区、丰县、鼓楼区、贾汪区、沛县、新沂市、睢宁县、云龙区、泉山区、邳州市)
湖州市(长兴县、德清县、安吉县、南浔区、吴兴区)
宜春市(万载县、袁州区、丰城市、靖安县、铜鼓县、上高县、高安市、樟树市、奉新县、宜丰县)
随州市(随县、广水市、曾都区) 玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)
南平市(邵武市、顺昌县、浦城县、建阳区、松溪县、光泽县、延平区、武夷山市、建瓯市、政和县)
新乡市(红旗区、牧野区、新乡县、卫滨区、辉县市、延津县、获嘉县、长垣市、原阳县、凤泉区、卫辉市、封丘县)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
三明市(建宁县、将乐县、永安市、大田县、三元区、宁化县、泰宁县、明溪县、沙县区、尤溪县、清流县)
那曲市(嘉黎县、巴青县、索县、尼玛县、申扎县、比如县、安多县、班戈县、聂荣县、色尼区、双湖县)
怀化市(会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、洪江市、辰溪县、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县)
龙岩市(长汀县、连城县、武平县、漳平市、上杭县、永定区、新罗区)
本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、本溪满族自治县、明山区)
广元市(苍溪县、昭化区、旺苍县、青川县、利州区、朝天区、剑阁县)
金昌市(永昌县、金川区)
吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、利通区、青铜峡市)
烟台市(栖霞市、莱州市、牟平区、莱阳市、海阳市、福山区、蓬莱区、招远市、莱山区、龙口市、芝罘区)
泰州市(高港区、海陵区、泰兴市、姜堰区、靖江市、兴化市)
三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)
漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区、源汇区)
平凉市(崇信县、崆峒区、庄浪县、泾川县、静宁县、华亭市、灵台县)
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河源市(东源县、和平县、紫金县、连平县、源城区、龙川县)
伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)
广安市(广安区、前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县) 银川市(贺兰县、永宁县、兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市)
马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、雨山区、和县、博望区)
十堰市(张湾区、竹溪县、房县、竹山县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、郧西县)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、峄城区)
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗) 雅安市(名山区、石棉县、雨城区、天全县、宝兴县、汉源县、荥经县、芦山县)
新疆维吾尔自治区
汉中市(南郑区、镇巴县、宁强县、佛坪县、留坝县、洋县、汉台区、略阳县、城固县、西乡县、勉县)
来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、兴宾区、象州县、合山市)长治市(屯留区、沁源县、武乡县、潞城区、沁县、上党区、长子县、平顺县、襄垣县、潞州区、壶关县、黎城县)
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攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)
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日喀则市(桑珠孜区、昂仁县、江孜县、仁布县、白朗县、谢通门县、萨迦县、亚东县、仲巴县、康马县、定结县、拉孜县、聂拉木县、吉隆县、定日县、岗巴县、南木林县、萨嘎县)
包头市(九原区、昆都仑区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、青山区、白云鄂博矿区)
运城市(垣曲县、盐湖区、临猗县、闻喜县、新绛县、稷山县、万荣县、平陆县、河津市、芮城县、永济市、绛县、夏县)
苏州市(姑苏区、张家港市、吴江区、吴中区、虎丘区、太仓市、常熟市、昆山市、相城区)
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西安市(雁塔区、新城区、高陵区、未央区、周至县、长安区、临潼区、碑林区、蓝田县、莲湖区、灞桥区、阎良区、鄠邑区)
台州市(椒江区、天台县、温岭市、路桥区、临海市、三门县、黄岩区、玉环市、仙居县)
保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)
松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。