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喀什地区(泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、伽师县、莎车县、叶城县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、岳普湖县、麦盖提县)
白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区)
金昌市(永昌县、金川区)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗) 湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县)
潍坊市(潍城区、安丘市、坊子区、寒亭区、诸城市、昌乐县、寿光市、青州市、高密市、奎文区、临朐县、昌邑市)
宝鸡市(金台区、眉县、扶风县、陈仓区、凤翔区、陇县、凤县、太白县、麟游县、千阳县、岐山县、渭滨区)
儋州市兰州市(安宁区、西固区、榆中县、七里河区、永登县、城关区、红古区、皋兰县)
西安市(雁塔区、蓝田县、新城区、碑林区、周至县、阎良区、高陵区、长安区、未央区、灞桥区、莲湖区、鄠邑区、临潼区) 齐齐哈尔市(依安县、讷河市、甘南县、泰来县、克山县、龙沙区、富拉尔基区、富裕县、碾子山区、拜泉县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、克东县、铁锋区、昂昂溪区、建华区)
和田地区(墨玉县、皮山县、于田县、和田县、洛浦县、民丰县、和田市、策勒县)
攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、东区、西区)
怀化市(溆浦县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、中方县、沅陵县)
合肥市(长丰县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、包河区、巢湖市、肥西县、肥东县、庐江县)
昆明市(寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、石林彝族自治县、富民县、官渡区、呈贡区、安宁市、东川区、宜良县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、西山区)
丹东市(振兴区、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市)
盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)
铁岭市(昌图县、开原市、银州区、清河区、调兵山市、铁岭县、西丰县)
温州市(永嘉县、文成县、洞头区、苍南县、龙湾区、瓯海区、泰顺县、乐清市、龙港市、平阳县、瑞安市、鹿城区)
银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区、永宁县)
新余市(渝水区、分宜县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
三明市(三元区、建宁县、清流县、永安市、大田县、明溪县、沙县区、将乐县、泰宁县、宁化县、尤溪县)
六安市(舒城县、裕安区、霍邱县、霍山县、金寨县、金安区、叶集区)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)
日喀则市(萨嘎县、康马县、桑珠孜区、吉隆县、南木林县、定结县、仲巴县、拉孜县、白朗县、昂仁县、定日县、仁布县、谢通门县、江孜县、聂拉木县、亚东县、萨迦县、岗巴县)
玉树藏族自治州(杂多县、称多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)
南宁市(隆安县、马山县、上林县、武鸣区、兴宁区、西乡塘区、邕宁区、江南区、宾阳县、横州市、良庆区、青秀区)
河池市(巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、宜州区、大化瑶族自治县、天峨县、东兰县、金城江区、凤山县)
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巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、库尔勒市、和硕县、和静县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县)
抚州市(宜黄县、黎川县、金溪县、南城县、乐安县、东乡区、资溪县、临川区、广昌县、崇仁县、南丰县)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、阿坝县、黑水县、马尔康市、金川县、壤塘县、九寨沟县、茂县、汶川县、理县、小金县、红原县、松潘县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县) 贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县)
北京市(大兴区、延庆区、顺义区、门头沟区、东城区、西城区、朝阳区、怀柔区、石景山区、平谷区、丰台区、房山区、海淀区、昌平区、通州区、密云区)
韶关市(武江区、翁源县、新丰县、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、南雄市、乐昌市、曲江区、始兴县)
石家庄市(藁城区、行唐县、新乐市、平山县、井陉矿区、元氏县、新华区、无极县、灵寿县、深泽县、正定县、裕华区、赵县、长安区、辛集市、井陉县、赞皇县、晋州市、高邑县、桥西区、鹿泉区、栾城区)林芝市(工布江达县、察隅县、巴宜区、米林市、墨脱县、朗县、波密县)
黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、罗甸县、平塘县、荔波县、瓮安县、长顺县、福泉市、龙里县、惠水县、独山县、三都水族自治县) 衡阳市(常宁市、耒阳市、南岳区、衡山县、石鼓区、衡阳县、雁峰区、珠晖区、衡东县、蒸湘区、衡南县、祁东县)
拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、林周县、达孜区、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、城关区)
景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)
吕梁市(岚县、离石区、中阳县、交城县、孝义市、汾阳市、柳林县、交口县、兴县、石楼县、方山县、临县、文水县)湛江市(麻章区、坡头区、吴川市、赤坎区、雷州市、徐闻县、霞山区、遂溪县、廉江市)
防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)
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遵义市(习水县、桐梓县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、凤冈县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区、绥阳县、赤水市、播州区)
汕头市(金平区、潮阳区、澄海区、龙湖区、潮南区、濠江区、南澳县)
岳阳市(华容县、平江县、岳阳楼区、君山区、临湘市、汨罗市、湘阴县、岳阳县、云溪区)
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阿里地区(改则县、普兰县、革吉县、日土县、措勤县、噶尔县、札达县)
海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县)
双鸭山市(岭东区、宝山区、饶河县、宝清县、四方台区、友谊县、尖山区、集贤县)
保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县)
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大连市(金州区、普兰店区、瓦房店市、旅顺口区、甘井子区、西岗区、长海县、庄河市、沙河口区、中山区)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。