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攀枝花市(仁和区、米易县、西区、东区、盐边县)

张掖市(甘州区、高台县、山丹县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区、通城县)  长春市(九台区、公主岭市、德惠市、双阳区、绿园区、榆树市、南关区、朝阳区、农安县、宽城区、二道区)

抚州市(黎川县、乐安县、临川区、崇仁县、金溪县、南丰县、宜黄县、广昌县、资溪县、东乡区、南城县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、兴海县、贵南县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

呼和浩特市(托克托县、赛罕区、回民区、新城区、武川县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、清水河县)  临沧市(凤庆县、永德县、临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)

阜阳市(颍东区、颍泉区、颍州区、阜南县、界首市、太和县、临泉县、颍上县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

潍坊市(诸城市、昌乐县、临朐县、青州市、潍城区、高密市、安丘市、寿光市、坊子区、寒亭区、奎文区、昌邑市)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、嘉善县、平湖市、海宁市、海盐县、南湖区)

信阳市(商城县、光山县、息县、浉河区、新县、罗山县、潢川县、固始县、淮滨县、平桥区)

南通市(启东市、如东县、海门区、通州区、崇川区、海安市、如皋市)

宁夏回族自治区

宜宾市(高县、江安县、筠连县、长宁县、屏山县、兴文县、珙县、南溪区、翠屏区、叙州区)

平顶山市(叶县、卫东区、郏县、宝丰县、舞钢市、汝州市、鲁山县、石龙区、湛河区、新华区)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、桂平市、港北区)

玉林市(容县、福绵区、陆川县、兴业县、博白县、北流市、玉州区)

阜新市(海州区、太平区、新邱区、细河区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

韶关市(新丰县、始兴县、乐昌市、曲江区、仁化县、武江区、浈江区、翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县)

南京市(六合区、建邺区、栖霞区、浦口区、鼓楼区、高淳区、玄武区、雨花台区、江宁区、溧水区、秦淮区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

长沙市(岳麓区、开福区、雨花区、浏阳市、望城区、天心区、宁乡市、长沙县、芙蓉区)

太原市(古交市、尖草坪区、清徐县、晋源区、万柏林区、杏花岭区、阳曲县、小店区、迎泽区、娄烦县)

百色市(靖西市、右江区、乐业县、德保县、田阳区、那坡县、西林县、凌云县、田林县、隆林各族自治县、平果市、田东县)

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红河哈尼族彝族自治州(绿春县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、蒙自市、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县、开远市、屏边苗族自治县、个旧市、建水县、红河县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、东山区、向阳区、萝北县、南山区、兴安区、兴山区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)  云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)

赣州市(会昌县、寻乌县、信丰县、大余县、赣县区、定南县、宁都县、上犹县、安远县、兴国县、章贡区、瑞金市、全南县、崇义县、石城县、于都县、南康区、龙南市)

抚顺市(东洲区、新抚区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、长顺县、罗甸县、福泉市、独山县、龙里县、贵定县、瓮安县、平塘县、都匀市、荔波县、惠水县)  武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

金昌市(金川区、永昌县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、图们市、延吉市、敦化市、安图县、珲春市、和龙市)

苏州市(相城区、昆山市、太仓市、张家港市、虎丘区、常熟市、吴江区、姑苏区、吴中区)盐城市(盐都区、大丰区、东台市、亭湖区、响水县、射阳县、阜宁县、建湖县、滨海县)

新疆维吾尔自治区

上饶市(婺源县、鄱阳县、铅山县、德兴市、弋阳县、广信区、余干县、信州区、万年县、广丰区、玉山县、横峰县)

酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、瓜州县、金塔县)

澳门特别行政区

沈阳市(沈北新区、于洪区、浑南区、和平区、沈河区、铁西区、康平县、大东区、苏家屯区、皇姑区、新民市、法库县、辽中区)

朔州市(朔城区、平鲁区、应县、山阴县、怀仁市、右玉县)

南宁市(西乡塘区、兴宁区、横州市、青秀区、邕宁区、隆安县、上林县、宾阳县、武鸣区、良庆区、马山县、江南区)

乌兰察布市(卓资县、兴和县、商都县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、化德县、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼前旗)

达州市(通川区、开江县、宣汉县、万源市、渠县、大竹县、达川区)

聊城市(冠县、阳谷县、高唐县、莘县、临清市、东昌府区、东阿县、茌平区)

广西壮族自治区

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

昌都市(芒康县、江达县、丁青县、八宿县、边坝县、洛隆县、左贡县、卡若区、贡觉县、类乌齐县、察雅县)

梧州市(苍梧县、万秀区、长洲区、龙圩区、岑溪市、藤县、蒙山县)

濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、濮阳县、范县、清丰县)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

据媒体报道，今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国，这背后的原因在于，受美国所谓“对等关税”影响，国内航司开始暂停接收波音飞机。

与此同时，国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞，并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机，国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。

在上述背景下，有机构分析，国产大飞机年产能预计2027年将达150架，随着产能提升与市场扩张，国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。

本期通过对国产大飞机产业链的梳理，筛选出重要的5大领域及其代表性公司，供大家进一步研究参考。

国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理

（基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选）

一、航空材料领域

核心逻辑：轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键，碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。