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葫芦岛市(龙港区、连山区、兴城市、建昌县、南票区、绥中县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克旗)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、临清市、东昌府区、高唐县、莘县、冠县)  贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区、昭平县)

海东市(互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

长沙市(宁乡市、芙蓉区、天心区、长沙县、开福区、岳麓区、雨花区、望城区、浏阳市)

通辽市(科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗)

柳州市(柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、融安县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳城县、城中区)  扬州市(江都区、仪征市、广陵区、宝应县、邗江区、高邮市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

淄博市(周村区、沂源县、淄川区、桓台县、张店区、临淄区、高青县、博山区)

南平市(延平区、松溪县、建阳区、邵武市、浦城县、光泽县、政和县、顺昌县、武夷山市、建瓯市)

宜宾市(屏山县、珙县、叙州区、翠屏区、高县、长宁县、南溪区、筠连县、江安县、兴文县)

阜阳市(太和县、颍州区、界首市、阜南县、颍上县、颍东区、临泉县、颍泉区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

杭州市(临平区、桐庐县、西湖区、建德市、余杭区、淳安县、临安区、上城区、钱塘区、富阳区、拱墅区、萧山区、滨江区)

镇江市(京口区、扬中市、丹徒区、润州区、句容市、丹阳市)

香港特别行政区

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

长春市(双阳区、九台区、榆树市、农安县、二道区、德惠市、宽城区、绿园区、南关区、朝阳区、公主岭市)

唐山市(古冶区、玉田县、丰润区、路北区、迁西县、乐亭县、迁安市、丰南区、路南区、遵化市、曹妃甸区、开平区、滦南县、滦州市)

桂林市(七星区、灌阳县、灵川县、荔浦市、雁山区、资源县、秀峰区、恭城瑶族自治县、叠彩区、永福县、临桂区、平乐县、象山区、兴安县、全州县、龙胜各族自治县、阳朔县)

连云港市(海州区、灌南县、灌云县、连云区、东海县、赣榆区)

临沧市(镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、云县)

西安市(莲湖区、碑林区、临潼区、鄠邑区、周至县、高陵区、未央区、雁塔区、阎良区、长安区、蓝田县、新城区、灞桥区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区)

三明市(三元区、建宁县、泰宁县、沙县区、宁化县、将乐县、尤溪县、大田县、永安市、清流县、明溪县)

朝阳市(建平县、龙城区、朝阳县、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

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宁波市(象山县、宁海县、海曙区、北仑区、奉化区、余姚市、慈溪市、鄞州区、镇海区、江北区)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

昆明市(晋宁区、寻甸回族彝族自治县、五华区、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、官渡区、呈贡区、富民县、东川区、嵩明县)

无锡市(江阴市、滨湖区、惠山区、新吴区、锡山区、梁溪区、宜兴市)  江门市(台山市、新会区、江海区、鹤山市、开平市、蓬江区、恩平市)

定西市(漳县、渭源县、安定区、临洮县、岷县、通渭县、陇西县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、兴义市、贞丰县、普安县、望谟县、安龙县、晴隆县)

齐齐哈尔市(克东县、富拉尔基区、碾子山区、讷河市、拜泉县、建华区、龙江县、富裕县、铁锋区、龙沙区、依安县、甘南县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、克山县)仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

乐山市(夹江县、沙湾区、马边彝族自治县、五通桥区、沐川县、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、市中区、犍为县)  汉中市(勉县、留坝县、略阳县、镇巴县、城固县、汉台区、佛坪县、西乡县、南郑区、宁强县、洋县)

大同市(灵丘县、左云县、云冈区、新荣区、阳高县、平城区、天镇县、广灵县、云州区、浑源县)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、东源县、连平县、和平县)

梧州市(万秀区、长洲区、苍梧县、龙圩区、蒙山县、岑溪市、藤县)威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

十堰市(竹溪县、郧西县、房县、竹山县、郧阳区、丹江口市、张湾区、茅箭区)

忻州市(繁峙县、原平市、河曲县、代县、保德县、偏关县、宁武县、神池县、忻府区、五寨县、静乐县、定襄县、岢岚县、五台县)

鞍山市(台安县、铁东区、立山区、海城市、铁西区、千山区、岫岩满族自治县)

驻马店市(新蔡县、正阳县、确山县、上蔡县、驿城区、西平县、遂平县、平舆县、泌阳县、汝南县)

通化市(柳河县、辉南县、东昌区、二道江区、梅河口市、集安市、通化县)

榆林市(绥德县、横山区、吴堡县、神木市、清涧县、米脂县、定边县、榆阳区、府谷县、佳县、子洲县、靖边县)

兰州市(城关区、安宁区、榆中县、红古区、七里河区、西固区、永登县、皋兰县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

重庆市(江津区、渝中区、黔江区、璧山区、江北区、南川区、大渡口区、南岸区、涪陵区、北碚区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、沙坪坝区、丰都县、渝北区、巴南区、开州区、永川区、云阳县、垫江县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、合川区、万州区、大足区、潼南区、巫山县、长寿区、武隆区、城口县、忠县、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、綦江区、石柱土家族自治县、荣昌区)

郴州市(嘉禾县、临武县、宜章县、苏仙区、桂阳县、安仁县、桂东县、资兴市、永兴县、北湖区、汝城县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

廊坊市(香河县、文安县、大城县、安次区、永清县、大厂回族自治县、广阳区、三河市、固安县、霸州市)

佳木斯市(富锦市、东风区、前进区、同江市、向阳区、桦川县、汤原县、郊区、抚远市、桦南县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市、盐池县)

湛江市(坡头区、雷州市、廉江市、麻章区、徐闻县、霞山区、赤坎区、吴川市、遂溪县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。