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陇南市(两当县、文县、武都区、宕昌县、西和县、康县、徽县、成县、礼县)
平凉市(崇信县、崆峒区、庄浪县、泾川县、华亭市、灵台县、静宁县)
临汾市(浮山县、吉县、尧都区、曲沃县、翼城县、侯马市、大宁县、霍州市、洪洞县、蒲县、古县、安泽县、汾西县、襄汾县、隰县、永和县、乡宁县)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、建始县、咸丰县、巴东县、宣恩县、鹤峰县、恩施市)
济宁市(梁山县、任城区、泗水县、兖州区、金乡县、邹城市、曲阜市、微山县、汶上县、嘉祥县、鱼台县)
绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、安州区、游仙区、盐亭县、梓潼县、江油市、三台县、平武县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
宁夏回族自治区
大庆市(林甸县、肇源县、龙凤区、大同区、肇州县、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)
嘉兴市(海宁市、嘉善县、平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市、南湖区)
宁德市(古田县、屏南县、霞浦县、柘荣县、蕉城区、寿宁县、福鼎市、福安市、周宁县)
徐州市(鼓楼区、云龙区、泉山区、新沂市、贾汪区、沛县、丰县、睢宁县、邳州市、铜山区)
内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)
黄山市(歙县、徽州区、屯溪区、祁门县、黄山区、休宁县、黟县)
湛江市(廉江市、赤坎区、吴川市、麻章区、遂溪县、雷州市、坡头区、霞山区、徐闻县)








天津市(蓟州区、滨海新区、西青区、河东区、河西区、宁河区、静海区、武清区、东丽区、红桥区、北辰区、宝坻区、津南区、和平区、河北区、南开区)
银川市(永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、西夏区、兴庆区)
眉山市(东坡区、彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县、洪雅县)
鸡西市(梨树区、滴道区、密山市、鸡冠区、鸡东县、虎林市、城子河区、麻山区、恒山区)
汕头市(龙湖区、金平区、澄海区、南澳县、潮阳区、濠江区、潮南区)
石家庄市(鹿泉区、井陉矿区、赞皇县、元氏县、无极县、长安区、裕华区、正定县、平山县、高邑县、栾城区、井陉县、赵县、藁城区、深泽县、新乐市、晋州市、新华区、辛集市、行唐县、桥西区、灵寿县)
榆林市(绥德县、府谷县、神木市、清涧县、榆阳区、子洲县、佳县、米脂县、定边县、靖边县、吴堡县、横山区)
天水市(秦安县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县、武山县、张家川回族自治县)
中山市

来源:@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募,在行业马太效应加剧的当下,如何重振投研体系、挽回投资者信任,成为亟待破解的课题。

明星产品陨落:百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年,中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末,其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

中信保诚新兴产业混合型证券投资基金2024年年度报告数据

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕:“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。

值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。

迷你基困局:23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑:麻晓超主编:夏申茶

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