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咸阳市(秦都区、旬邑县、淳化县、永寿县、三原县、泾阳县、武功县、长武县、乾县、礼泉县、杨陵区、渭城区、兴平市、彬州市)

黄冈市(红安县、蕲春县、团风县、英山县、黄梅县、麻城市、罗田县、黄州区、浠水县、武穴市)

宁波市(奉化区、海曙区、余姚市、镇海区、江北区、象山县、鄞州区、慈溪市、宁海县、北仑区)

营口市(大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区、西市区)  秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、海港区、卢龙县、昌黎县、山海关区、北戴河区)

南京市(六合区、浦口区、建邺区、高淳区、溧水区、江宁区、栖霞区、秦淮区、玄武区、雨花台区、鼓楼区)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、天山区、米东区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、蚌山区、五河县、淮上区、固镇县、禹会区)

扬州市(江都区、高邮市、邗江区、宝应县、仪征市、广陵区)  柳州市(鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、城中区、柳南区、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、柳北区)

本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、奎屯市、霍尔果斯市、新源县、尼勒克县、昭苏县、霍城县、巩留县)

塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

衡阳市(祁东县、衡阳县、衡东县、衡山县、南岳区、耒阳市、常宁市、蒸湘区、雁峰区、石鼓区、衡南县、珠晖区)

淄博市(高青县、临淄区、沂源县、桓台县、张店区、周村区、淄川区、博山区)

西藏自治区

上海市(普陀区、虹口区、青浦区、奉贤区、长宁区、金山区、杨浦区、闵行区、徐汇区、浦东新区、宝山区、松江区、嘉定区、崇明区、黄浦区、静安区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

平顶山市(新华区、舞钢市、叶县、鲁山县、湛河区、卫东区、汝州市、郏县、石龙区、宝丰县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)

盐城市(亭湖区、响水县、东台市、滨海县、大丰区、盐都区、阜宁县、建湖县、射阳县)

广西壮族自治区

眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、东坡区、青神县、丹棱县)

新余市(渝水区、分宜县)

朔州市(应县、右玉县、怀仁市、平鲁区、山阴县、朔城区)

吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

抚州市(崇仁县、南城县、资溪县、金溪县、黎川县、宜黄县、乐安县、广昌县、东乡区、临川区、南丰县)

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阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区、梨树县)

襄阳市(襄城区、南漳县、谷城县、老河口市、保康县、枣阳市、襄州区、樊城区、宜城市)

临汾市(隰县、霍州市、浮山县、翼城县、吉县、蒲县、汾西县、乡宁县、尧都区、大宁县、永和县、侯马市、曲沃县、洪洞县、安泽县、古县、襄汾县)  那曲市(巴青县、双湖县、比如县、尼玛县、安多县、索县、班戈县、嘉黎县、色尼区、聂荣县、申扎县)

和田地区(于田县、策勒县、墨玉县、洛浦县、民丰县、和田市、和田县、皮山县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

阜阳市(临泉县、颍州区、颍上县、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、太和县)渭南市(大荔县、华阴市、潼关县、蒲城县、临渭区、华州区、白水县、韩城市、合阳县、富平县、澄城县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、铁锋区、昂昂溪区、碾子山区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、讷河市、依安县、拜泉县、建华区、克山县、龙沙区、甘南县、富裕县、克东县)  遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)

广元市(利州区、朝天区、剑阁县、旺苍县、苍溪县、青川县、昭化区)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县)

自贡市(大安区、贡井区、荣县、自流井区、富顺县、沿滩区)甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、合作市、夏河县、卓尼县、碌曲县、玛曲县、舟曲县)

嘉兴市(平湖市、南湖区、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海宁市、海盐县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

晋城市(泽州县、城区、陵川县、沁水县、高平市、阳城县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

青岛市(李沧区、莱西市、胶州市、平度市、城阳区、市北区、即墨区、市南区、崂山区、黄岛区)

铁岭市(调兵山市、银州区、昌图县、西丰县、开原市、清河区、铁岭县)

丽水市(莲都区、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、缙云县、云和县、青田县、松阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

怀化市(中方县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、溆浦县、辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、沅陵县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

忻州市(五寨县、五台县、代县、偏关县、神池县、定襄县、繁峙县、忻府区、岢岚县、原平市、保德县、河曲县、宁武县、静乐县)

许昌市(建安区、禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区、襄城县)

邯郸市(曲周县、丛台区、复兴区、大名县、峰峰矿区、广平县、馆陶县、永年区、魏县、肥乡区、磁县、成安县、临漳县、鸡泽县、邯山区、邱县、涉县、武安市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。