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西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、富顺县、贡井区、荣县)

新余市(渝水区、分宜县)

宜昌市(远安县、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市、夷陵区、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、猇亭区、宜都市、兴山县)  山南市(乃东区、错那市、洛扎县、琼结县、措美县、加查县、贡嘎县、隆子县、扎囊县、曲松县、浪卡子县、桑日县)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、仁和区、米易县)

阿里地区(札达县、措勤县、日土县、革吉县、改则县、噶尔县、普兰县)

塔城地区(乌苏市、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、额敏县)阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

襄阳市(樊城区、保康县、老河口市、宜城市、谷城县、南漳县、枣阳市、襄州区、襄城区)  温州市(鹿城区、乐清市、洞头区、苍南县、泰顺县、文成县、瓯海区、瑞安市、龙港市、平阳县、永嘉县、龙湾区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

玉林市(容县、陆川县、博白县、玉州区、兴业县、北流市、福绵区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

雅安市(芦山县、汉源县、天全县、荥经县、宝兴县、石棉县、名山区、雨城区)

衡阳市(常宁市、祁东县、石鼓区、衡东县、南岳区、耒阳市、衡南县、蒸湘区、衡阳县、珠晖区、衡山县、雁峰区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

台州市(天台县、椒江区、三门县、黄岩区、临海市、玉环市、温岭市、路桥区、仙居县)

河池市(宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、大化瑶族自治县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

石家庄市(裕华区、鹿泉区、新乐市、赞皇县、晋州市、平山县、高邑县、正定县、新华区、桥西区、栾城区、赵县、无极县、藁城区、井陉矿区、元氏县、井陉县、深泽县、行唐县、辛集市、灵寿县、长安区)

娄底市(娄星区、冷水江市、涟源市、新化县、双峰县)

泸州市(古蔺县、叙永县、江阳区、合江县、泸县、龙马潭区、纳溪区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县、合山市)

黄冈市(蕲春县、黄州区、浠水县、红安县、团风县、黄梅县、英山县、武穴市、罗田县、麻城市)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、固镇县、龙子湖区、五河县、淮上区、禹会区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

渭南市(富平县、华州区、潼关县、韩城市、澄城县、临渭区、大荔县、白水县、华阴市、合阳县、蒲城县)

吉林市(蛟河市、永吉县、磐石市、丰满区、船营区、舒兰市、龙潭区、桦甸市、昌邑区)

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汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

桂林市(平乐县、兴安县、永福县、象山区、秀峰区、荔浦市、灵川县、临桂区、雁山区、七星区、恭城瑶族自治县、资源县、阳朔县、叠彩区、全州县、灌阳县、龙胜各族自治县)

东营市(垦利区、东营区、河口区、广饶县、利津县)

金华市(义乌市、东阳市、武义县、金东区、磐安县、兰溪市、婺城区、永康市、浦江县)  和田地区(皮山县、策勒县、民丰县、和田县、洛浦县、于田县、和田市、墨玉县)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、布尔津县、青河县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市)

绵阳市(游仙区、安州区、北川羌族自治县、涪城区、江油市、梓潼县、平武县、三台县、盐亭县)

抚州市(广昌县、东乡区、南城县、崇仁县、临川区、宜黄县、黎川县、南丰县、金溪县、乐安县、资溪县)宁波市(象山县、北仑区、江北区、海曙区、奉化区、镇海区、鄞州区、宁海县、余姚市、慈溪市)

南充市(蓬安县、阆中市、南部县、营山县、顺庆区、嘉陵区、西充县、高坪区、仪陇县)  伊春市(大箐山县、铁力市、金林区、乌翠区、汤旺县、友好区、嘉荫县、丰林县、伊美区、南岔县)

广元市(剑阁县、利州区、昭化区、苍溪县、朝天区、青川县、旺苍县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

安阳市(龙安区、北关区、滑县、汤阴县、林州市、内黄县、安阳县、殷都区、文峰区)长沙市(长沙县、天心区、岳麓区、望城区、宁乡市、浏阳市、芙蓉区、开福区、雨花区)

临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县)

宁夏回族自治区

广西壮族自治区

郑州市(惠济区、巩义市、登封市、金水区、新郑市、荥阳市、管城回族区、中牟县、上街区、二七区、新密市、中原区)

咸阳市(永寿县、杨陵区、淳化县、武功县、长武县、渭城区、彬州市、泾阳县、秦都区、乾县、旬邑县、兴平市、礼泉县、三原县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

晋城市(陵川县、沁水县、城区、泽州县、高平市、阳城县)

连云港市(海州区、灌南县、连云区、赣榆区、东海县、灌云县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍城县、特克斯县、巩留县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市、奎屯市)

北京市(西城区、门头沟区、密云区、昌平区、丰台区、大兴区、房山区、东城区、通州区、海淀区、朝阳区、延庆区、怀柔区、顺义区、石景山区、平谷区)

临沂市(兰陵县、兰山区、费县、沂南县、临沭县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、河东区、郯城县、莒南县、沂水县)

辽阳市(白塔区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、太子河区、文圣区、宏伟区)

忻州市(宁武县、定襄县、五台县、原平市、偏关县、五寨县、忻府区、静乐县、代县、神池县、岢岚县、河曲县、保德县、繁峙县)

张掖市(民乐县、甘州区、高台县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）