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宝鸡市(渭滨区、太白县、陈仓区、千阳县、眉县、凤翔区、岐山县、金台区、凤县、麟游县、扶风县、陇县)

武汉市(武昌区、东西湖区、青山区、江夏区、硚口区、新洲区、汉南区、汉阳区、洪山区、黄陂区、江岸区、蔡甸区、江汉区)

伊春市(南岔县、汤旺县、乌翠区、大箐山县、铁力市、嘉荫县、伊美区、丰林县、友好区、金林区)  鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

大连市(中山区、瓦房店市、庄河市、长海县、金州区、旅顺口区、西岗区、沙河口区、普兰店区、甘井子区)

菏泽市(郓城县、鄄城县、巨野县、东明县、成武县、单县、定陶区、曹县、牡丹区)

贵阳市(修文县、乌当区、息烽县、白云区、云岩区、花溪区、开阳县、南明区、观山湖区、清镇市)  西宁市(湟源县、城北区、城东区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区)

连云港市(灌云县、灌南县、连云区、赣榆区、东海县、海州区)

河池市(金城江区、凤山县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、宜州区、东兰县、南丹县、都安瑶族自治县)

忻州市(原平市、偏关县、保德县、代县、河曲县、五寨县、五台县、宁武县、静乐县、岢岚县、定襄县、神池县、忻府区、繁峙县)

新余市(分宜县、渝水区)

南京市(栖霞区、浦口区、溧水区、玄武区、建邺区、秦淮区、江宁区、六合区、鼓楼区、雨花台区、高淳区)

朝阳市(建平县、龙城区、凌源市、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、老边区、盖州市、鲅鱼圈区)

成都市(锦江区、新津区、武侯区、青羊区、蒲江县、成华区、金堂县、邛崃市、温江区、青白江区、郫都区、双流区、龙泉驿区、大邑县、崇州市、新都区、简阳市、都江堰市、彭州市、金牛区)

孝感市(孝昌县、安陆市、孝南区、云梦县、汉川市、大悟县、应城市)

丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

张掖市(山丹县、民乐县、高台县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县、博罗县)

杭州市(钱塘区、淳安县、余杭区、富阳区、西湖区、萧山区、拱墅区、桐庐县、临安区、滨江区、建德市、上城区、临平区)

东营市(东营区、垦利区、利津县、河口区、广饶县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

辽阳市(白塔区、宏伟区、文圣区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、辽阳县)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、冷水江市、双峰县)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

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长治市(沁县、壶关县、武乡县、屯留区、沁源县、襄垣县、平顺县、长子县、潞州区、黎城县、潞城区、上党区)

马鞍山市(含山县、花山区、博望区、雨山区、和县、当涂县)

银川市(金凤区、兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市)

天水市(秦州区、麦积区、清水县、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、武山县)  梅州市(兴宁市、蕉岭县、梅县区、丰顺县、梅江区、大埔县、五华县、平远县)

大理白族自治州(云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、鹤庆县、剑川县、弥渡县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、永平县、巍山彝族回族自治县、祥云县)

榆林市(府谷县、子洲县、米脂县、榆阳区、神木市、靖边县、横山区、佳县、清涧县、吴堡县、绥德县、定边县)

日喀则市(仲巴县、康马县、谢通门县、昂仁县、定日县、岗巴县、仁布县、吉隆县、萨嘎县、南木林县、江孜县、桑珠孜区、亚东县、拉孜县、定结县、聂拉木县、萨迦县、白朗县)荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、东宝区、掇刀区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)  南宁市(上林县、邕宁区、横州市、马山县、宾阳县、兴宁区、青秀区、良庆区、江南区、西乡塘区、隆安县、武鸣区)

淄博市(桓台县、张店区、临淄区、淄川区、沂源县、高青县、博山区、周村区)

济南市(章丘区、商河县、槐荫区、历城区、济阳区、市中区、莱芜区、钢城区、长清区、平阴县、天桥区、历下区)

阿里地区(措勤县、普兰县、噶尔县、札达县、改则县、日土县、革吉县)白城市(大安市、镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区)

盐城市(射阳县、阜宁县、大丰区、建湖县、亭湖区、滨海县、盐都区、东台市、响水县)

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宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区)

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内蒙古自治区

青岛市(崂山区、市南区、市北区、城阳区、李沧区、莱西市、胶州市、黄岛区、平度市、即墨区)

哈尔滨市(双城区、尚志市、松北区、延寿县、平房区、香坊区、呼兰区、木兰县、南岗区、道里区、五常市、道外区、通河县、阿城区、依兰县、宾县、巴彦县、方正县)

澳门特别行政区

楚雄彝族自治州(武定县、南华县、永仁县、元谋县、姚安县、双柏县、大姚县、牟定县、楚雄市、禄丰市)

宁夏回族自治区

黄石市(西塞山区、阳新县、下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市)

毕节市(纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、七星关区、金沙县、赫章县)

邯郸市(峰峰矿区、永年区、鸡泽县、磁县、邯山区、魏县、丛台区、广平县、武安市、曲周县、复兴区、大名县、邱县、临漳县、涉县、肥乡区、成安县、馆陶县)

牡丹江市(东宁市、林口县、爱民区、穆棱市、绥芬河市、东安区、西安区、海林市、宁安市、阳明区)

宜昌市(当阳市、夷陵区、兴山县、点军区、猇亭区、宜都市、伍家岗区、长阳土家族自治县、西陵区、远安县、枝江市、秭归县、五峰土家族自治县)

广州市(南沙区、越秀区、增城区、白云区、海珠区、天河区、荔湾区、番禺区、黄埔区、从化区、花都区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。