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乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

咸阳市(秦都区、彬州市、泾阳县、渭城区、永寿县、杨陵区、武功县、三原县、乾县、淳化县、旬邑县、兴平市、礼泉县、长武县)

锦州市(义县、太和区、凌河区、凌海市、古塔区、北镇市、黑山县)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县)  北京市(门头沟区、西城区、昌平区、海淀区、朝阳区、顺义区、怀柔区、丰台区、大兴区、延庆区、密云区、通州区、房山区、石景山区、平谷区、东城区)

金昌市(永昌县、金川区)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、普宁市、揭西县)

台州市(椒江区、黄岩区、路桥区、玉环市、温岭市、临海市、仙居县、三门县、天台县)

衡水市(深州市、阜城县、冀州区、桃城区、安平县、景县、饶阳县、故城县、武邑县、枣强县、武强县)  陇南市(武都区、文县、康县、礼县、成县、宕昌县、两当县、徽县、西和县)

烟台市(芝罘区、蓬莱区、龙口市、莱山区、福山区、栖霞市、海阳市、牟平区、莱阳市、莱州市、招远市)

西藏自治区

桂林市(象山区、秀峰区、龙胜各族自治县、阳朔县、资源县、临桂区、叠彩区、平乐县、荔浦市、兴安县、灌阳县、灵川县、七星区、雁山区、永福县、全州县、恭城瑶族自治县)

忻州市(神池县、宁武县、岢岚县、河曲县、定襄县、偏关县、忻府区、繁峙县、代县、五寨县、静乐县、原平市、保德县、五台县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

凉山彝族自治州(会理市、金阳县、甘洛县、西昌市、木里藏族自治县、越西县、宁南县、盐源县、会东县、普格县、喜德县、雷波县、冕宁县、德昌县、布拖县、美姑县、昭觉县)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、广河县、康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市)

安阳市(安阳县、滑县、内黄县、北关区、龙安区、林州市、汤阴县、殷都区、文峰区)

南阳市(宛城区、西峡县、镇平县、南召县、内乡县、卧龙区、唐河县、邓州市、方城县、社旗县、新野县、淅川县、桐柏县)

泸州市(江阳区、纳溪区、古蔺县、合江县、叙永县、泸县、龙马潭区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、杭锦旗、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区)

黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县)

牡丹江市(绥芬河市、海林市、阳明区、西安区、穆棱市、宁安市、林口县、东安区、东宁市、爱民区)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、合作市、迭部县、临潭县、玛曲县、碌曲县、舟曲县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

广州市(越秀区、白云区、番禺区、花都区、海珠区、增城区、黄埔区、从化区、天河区、南沙区、荔湾区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、赫章县、黔西市、织金县、七星关区、金沙县)

淄博市(高青县、淄川区、桓台县、博山区、张店区、临淄区、沂源县、周村区)

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咸宁市(通山县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、通城县)

宁夏回族自治区

新疆维吾尔自治区

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、达孜区、林周县、墨竹工卡县、当雄县、城关区、曲水县)  宁德市(蕉城区、福鼎市、寿宁县、柘荣县、福安市、周宁县、霞浦县、屏南县、古田县)

滁州市(南谯区、定远县、凤阳县、天长市、明光市、琅琊区、全椒县、来安县)

广西壮族自治区

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)柳州市(融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县、城中区、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、融安县、柳南区)

抚州市(乐安县、广昌县、东乡区、资溪县、临川区、黎川县、宜黄县、崇仁县、南城县、南丰县、金溪县)  昌都市(边坝县、贡觉县、江达县、卡若区、左贡县、丁青县、芒康县、察雅县、洛隆县、八宿县、类乌齐县)

白山市(靖宇县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市)

铁岭市(调兵山市、昌图县、开原市、清河区、西丰县、银州区、铁岭县)

宁波市(北仑区、鄞州区、象山县、宁海县、海曙区、余姚市、慈溪市、奉化区、镇海区、江北区)河源市(紫金县、东源县、龙川县、连平县、和平县、源城区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

周口市(郸城县、鹿邑县、淮阳区、项城市、川汇区、西华县、太康县、商水县、扶沟县、沈丘县)

临汾市(襄汾县、霍州市、永和县、侯马市、蒲县、安泽县、浮山县、隰县、尧都区、乡宁县、古县、大宁县、汾西县、翼城县、洪洞县、吉县、曲沃县)

鸡西市(滴道区、梨树区、恒山区、密山市、城子河区、鸡东县、鸡冠区、虎林市、麻山区)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、敦煌市、瓜州县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

郑州市(管城回族区、登封市、二七区、惠济区、荥阳市、巩义市、上街区、新密市、新郑市、金水区、中牟县、中原区)

楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、姚安县、牟定县、武定县、元谋县、大姚县、禄丰市、双柏县、楚雄市)

驻马店市(平舆县、西平县、上蔡县、新蔡县、汝南县、正阳县、泌阳县、确山县、遂平县、驿城区)

宜昌市(宜都市、五峰土家族自治县、秭归县、伍家岗区、兴山县、枝江市、点军区、长阳土家族自治县、夷陵区、远安县、当阳市、猇亭区、西陵区)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

六安市(霍邱县、金安区、金寨县、舒城县、霍山县、叶集区、裕安区)

新余市(渝水区、分宜县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、义马市、陕州区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。