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淄博市(周村区、临淄区、高青县、张店区、博山区、桓台县、沂源县、淄川区)

商丘市(永城市、夏邑县、宁陵县、睢阳区、虞城县、民权县、睢县、梁园区、柘城县)

澳门特别行政区

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市、高港区、海陵区)  遵义市(湄潭县、绥阳县、仁怀市、汇川区、凤冈县、红花岗区、习水县、正安县、余庆县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县)

呼和浩特市(武川县、回民区、新城区、赛罕区、清水河县、托克托县、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

锦州市(义县、黑山县、古塔区、太和区、凌海市、北镇市、凌河区)迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

泰安市(岱岳区、新泰市、宁阳县、东平县、肥城市、泰山区)  深圳市(龙岗区、盐田区、南山区、罗湖区、龙华区、宝安区、光明区、坪山区、福田区)

吉林市(丰满区、龙潭区、舒兰市、昌邑区、船营区、桦甸市、永吉县、磐石市、蛟河市)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、安源区、莲花县)

吕梁市(文水县、石楼县、柳林县、方山县、离石区、中阳县、交城县、交口县、汾阳市、兴县、临县、孝义市、岚县)

张家口市(怀来县、桥东区、阳原县、怀安县、沽源县、尚义县、宣化区、蔚县、下花园区、桥西区、张北县、赤城县、崇礼区、万全区、康保县、涿鹿县)

周口市(鹿邑县、淮阳区、西华县、太康县、郸城县、项城市、扶沟县、沈丘县、商水县、川汇区)

乐山市(沐川县、夹江县、市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、五通桥区、金口河区、井研县、沙湾区)

陇南市(两当县、礼县、徽县、西和县、康县、成县、宕昌县、文县、武都区)

徐州市(睢宁县、云龙区、邳州市、铜山区、沛县、鼓楼区、丰县、泉山区、新沂市、贾汪区)

广元市(剑阁县、利州区、昭化区、旺苍县、青川县、朝天区、苍溪县)

马鞍山市(博望区、和县、含山县、花山区、当涂县、雨山区)

宣城市(绩溪县、广德市、旌德县、郎溪县、泾县、宣州区、宁国市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、思南县、江口县)

孝感市(孝南区、应城市、孝昌县、云梦县、汉川市、安陆市、大悟县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

南京市(雨花台区、建邺区、高淳区、玄武区、浦口区、秦淮区、江宁区、鼓楼区、栖霞区、溧水区、六合区)

晋中市(灵石县、平遥县、寿阳县、和顺县、昔阳县、太谷区、祁县、介休市、榆社县、榆次区、左权县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

宜春市(袁州区、上高县、樟树市、高安市、丰城市、奉新县、铜鼓县、靖安县、宜丰县、万载县)

内蒙古自治区

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阿坝藏族羌族自治州(金川县、阿坝县、壤塘县、汶川县、理县、红原县、茂县、松潘县、小金县、马尔康市、若尔盖县、黑水县、九寨沟县)

晋城市(沁水县、阳城县、高平市、陵川县、泽州县、城区)

新余市(渝水区、分宜县)

沧州市(青县、东光县、新华区、沧县、河间市、孟村回族自治县、吴桥县、黄骅市、献县、南皮县、海兴县、肃宁县、运河区、任丘市、盐山县、泊头市)  松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

衡阳市(常宁市、衡山县、石鼓区、衡阳县、衡南县、蒸湘区、耒阳市、珠晖区、祁东县、南岳区、衡东县、雁峰区)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、北戴河区、山海关区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、郁南县、云安区)石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

龙岩市(长汀县、新罗区、武平县、漳平市、永定区、连城县、上杭县)  永州市(双牌县、新田县、东安县、道县、宁远县、冷水滩区、江永县、蓝山县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县)

桂林市(永福县、临桂区、恭城瑶族自治县、阳朔县、平乐县、灵川县、叠彩区、荔浦市、灌阳县、龙胜各族自治县、全州县、象山区、雁山区、七星区、兴安县、资源县、秀峰区)

常德市(澧县、武陵区、安乡县、津市市、石门县、临澧县、鼎城区、汉寿县、桃源县)

芜湖市(繁昌区、无为市、镜湖区、弋江区、湾沚区、南陵县、鸠江区)北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

承德市(丰宁满族自治县、双桥区、兴隆县、平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、承德县、隆化县、鹰手营子矿区)

广州市(黄埔区、白云区、花都区、越秀区、天河区、从化区、增城区、海珠区、番禺区、南沙区、荔湾区)

铁岭市(昌图县、铁岭县、清河区、银州区、开原市、调兵山市、西丰县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

庆阳市(合水县、环县、正宁县、庆城县、西峰区、镇原县、华池县、宁县)

三门峡市(义马市、湖滨区、灵宝市、陕州区、渑池县、卢氏县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

牡丹江市(海林市、阳明区、东宁市、东安区、穆棱市、绥芬河市、西安区、爱民区、宁安市、林口县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

廊坊市(固安县、广阳区、霸州市、安次区、文安县、大城县、永清县、香河县、三河市、大厂回族自治县)

兰州市(红古区、七里河区、永登县、西固区、皋兰县、城关区、安宁区、榆中县)

南充市(阆中市、嘉陵区、高坪区、营山县、蓬安县、仪陇县、南部县、西充县、顺庆区)

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、应县、朔城区、怀仁市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

金华市(磐安县、义乌市、金东区、永康市、婺城区、东阳市、武义县、浦江县、兰溪市)

濮阳市(华龙区、台前县、范县、濮阳县、清丰县、南乐县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。