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泸州市(纳溪区、叙永县、江阳区、泸县、龙马潭区、古蔺县、合江县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、巴东县、来凤县、恩施市、咸丰县、建始县、鹤峰县)

韶关市(翁源县、武江区、南雄市、新丰县、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、乐昌市)

青岛市(崂山区、城阳区、即墨区、市南区、市北区、李沧区、黄岛区、平度市、莱西市、胶州市)  湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、保靖县、凤凰县、花垣县、龙山县、永顺县、古丈县)

长春市(二道区、公主岭市、绿园区、榆树市、宽城区、双阳区、九台区、农安县、德惠市、朝阳区、南关区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

张掖市(甘州区、临泽县、高台县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县)

深圳市(光明区、福田区、罗湖区、盐田区、龙岗区、南山区、宝安区、坪山区、龙华区)  阿里地区(日土县、札达县、革吉县、措勤县、改则县、普兰县、噶尔县)

绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、新昌县、诸暨市、嵊州市)

临夏回族自治州(和政县、广河县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、永靖县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、陆良县、罗平县、师宗县、会泽县、宣威市、马龙区、富源县)

淮安市(涟水县、淮安区、洪泽区、淮阴区、清江浦区、盱眙县、金湖县)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区、惠东县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、乌兰县)

商丘市(柘城县、宁陵县、梁园区、民权县、夏邑县、睢县、虞城县、睢阳区、永城市)

西安市(碑林区、莲湖区、灞桥区、鄠邑区、周至县、长安区、新城区、雁塔区、临潼区、未央区、蓝田县、阎良区、高陵区)

马鞍山市(含山县、当涂县、雨山区、和县、博望区、花山区)

南阳市(方城县、邓州市、淅川县、卧龙区、内乡县、西峡县、南召县、新野县、社旗县、宛城区、镇平县、唐河县、桐柏县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县)

嘉峪关市

湛江市(徐闻县、霞山区、雷州市、赤坎区、遂溪县、廉江市、坡头区、吴川市、麻章区)

呼和浩特市(清水河县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗、回民区、托克托县、和林格尔县、新城区、武川县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

泰州市(高港区、兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区、海陵区)

林芝市(朗县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、米林市、波密县、察隅县)

聊城市(高唐县、冠县、茌平区、阳谷县、东昌府区、莘县、东阿县、临清市)

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钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

朝阳市(建平县、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、北票市)

运城市(夏县、芮城县、盐湖区、闻喜县、绛县、临猗县、新绛县、垣曲县、平陆县、万荣县、永济市、河津市、稷山县)

鸡西市(麻山区、城子河区、鸡冠区、梨树区、虎林市、滴道区、鸡东县、恒山区、密山市)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、万山区、松桃苗族自治县、石阡县、思南县)

衡水市(景县、桃城区、故城县、安平县、武邑县、饶阳县、武强县、深州市、枣强县、阜城县、冀州区)

大庆市(肇源县、红岗区、肇州县、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、让胡路区)来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、忻城县、象州县)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区)  西藏自治区

新疆维吾尔自治区

温州市(洞头区、平阳县、瑞安市、泰顺县、龙港市、鹿城区、文成县、苍南县、瓯海区、乐清市、龙湾区、永嘉县)

南昌市(进贤县、南昌县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区、西湖区、东湖区、安义县、新建区)大理白族自治州(宾川县、永平县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县、大理市、云龙县、祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、洱源县)

沧州市(盐山县、河间市、献县、孟村回族自治县、青县、任丘市、新华区、海兴县、南皮县、泊头市、吴桥县、沧县、东光县、黄骅市、运河区、肃宁县)

鹤岗市(南山区、兴山区、绥滨县、东山区、工农区、萝北县、兴安区、向阳区)

宜昌市(长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、兴山县、西陵区、秭归县、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市、远安县、夷陵区、伍家岗区)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、信宜市、电白区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、福泉市、都匀市、独山县、龙里县、长顺县、惠水县、瓮安县、贵定县、荔波县、三都水族自治县、罗甸县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

信阳市(新县、潢川县、商城县、息县、罗山县、固始县、淮滨县、平桥区、光山县、浉河区)

牡丹江市(东安区、宁安市、穆棱市、东宁市、绥芬河市、阳明区、爱民区、林口县、海林市、西安区)

遵义市(汇川区、凤冈县、正安县、绥阳县、仁怀市、余庆县、习水县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、赤水市、播州区、红花岗区)

抚顺市(东洲区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县)

昆明市(石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、安宁市、东川区、五华区、官渡区、嵩明县、富民县、西山区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、晋宁区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、牙克石市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗)

济南市(槐荫区、历下区、长清区、钢城区、章丘区、市中区、天桥区、济阳区、历城区、莱芜区、商河县、平阴县)

绥化市(海伦市、明水县、庆安县、北林区、兰西县、青冈县、绥棱县、安达市、肇东市、望奎县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。