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和田地区(于田县、洛浦县、墨玉县、民丰县、和田市、策勒县、和田县、皮山县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)

西安市(蓝田县、雁塔区、鄠邑区、新城区、阎良区、灞桥区、未央区、高陵区、临潼区、碑林区、周至县、长安区、莲湖区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、多伦县、太仆寺旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、正镶白旗、苏尼特左旗)  朔州市(怀仁市、应县、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区)

自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区、荣县、大安区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、盐边县、米易县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)  张家口市(沽源县、怀安县、康保县、阳原县、张北县、尚义县、赤城县、宣化区、怀来县、崇礼区、桥西区、桥东区、蔚县、涿鹿县、万全区、下花园区)

大同市(左云县、云州区、云冈区、天镇县、平城区、浑源县、新荣区、广灵县、灵丘县、阳高县)

固原市(西吉县、原州区、彭阳县、泾源县、隆德县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

株洲市(芦淞区、茶陵县、攸县、荷塘区、石峰区、醴陵市、渌口区、天元区、炎陵县)

常州市(金坛区、新北区、天宁区、溧阳市、武进区、钟楼区)

桂林市(雁山区、象山区、兴安县、阳朔县、龙胜各族自治县、灌阳县、秀峰区、荔浦市、临桂区、七星区、全州县、平乐县、恭城瑶族自治县、永福县、灵川县、资源县、叠彩区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县、召陵区)

淮安市(盱眙县、涟水县、金湖县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、淮安区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

邵阳市(邵阳县、新宁县、北塔区、双清区、大祥区、邵东市、新邵县、洞口县、城步苗族自治县、武冈市、绥宁县、隆回县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、滦平县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、承德县、兴隆县)

佳木斯市(向阳区、富锦市、东风区、汤原县、同江市、桦南县、桦川县、前进区、抚远市、郊区)

宜春市(万载县、铜鼓县、袁州区、靖安县、高安市、奉新县、上高县、樟树市、丰城市、宜丰县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

泸州市(泸县、纳溪区、古蔺县、叙永县、合江县、江阳区、龙马潭区)

湖州市(南浔区、德清县、安吉县、长兴县、吴兴区)

沧州市(吴桥县、沧县、南皮县、盐山县、海兴县、黄骅市、任丘市、泊头市、孟村回族自治县、运河区、东光县、献县、河间市、肃宁县、青县、新华区)

兰州市(皋兰县、安宁区、城关区、七里河区、西固区、红古区、榆中县、永登县)

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三明市(三元区、建宁县、泰宁县、宁化县、清流县、将乐县、明溪县、尤溪县、永安市、大田县、沙县区)

洛阳市(嵩县、孟津区、偃师区、栾川县、西工区、新安县、瀍河回族区、伊川县、宜阳县、洛龙区、涧西区、洛宁县、汝阳县、老城区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

宿州市(泗县、埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县)  聊城市(莘县、阳谷县、茌平区、冠县、高唐县、临清市、东阿县、东昌府区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、阳山县、清城区)

五指山市(屯昌县、琼海市、东方市、定安县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、万宁市、临高县、澄迈县)海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、贵德县、同德县)

常德市(武陵区、津市市、临澧县、汉寿县、安乡县、鼎城区、桃源县、澧县、石门县)  天津市(河西区、河北区、宁河区、武清区、滨海新区、河东区、东丽区、西青区、津南区、蓟州区、静海区、红桥区、北辰区、宝坻区、和平区、南开区)

长沙市(岳麓区、开福区、雨花区、宁乡市、浏阳市、天心区、长沙县、望城区、芙蓉区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市、秀洲区、海盐县)黄山市(祁门县、徽州区、黄山区、黟县、歙县、休宁县、屯溪区)

温州市(瑞安市、乐清市、洞头区、龙港市、平阳县、鹿城区、苍南县、永嘉县、文成县、泰顺县、瓯海区、龙湾区)

长治市(屯留区、壶关县、潞州区、平顺县、襄垣县、武乡县、上党区、沁源县、长子县、潞城区、黎城县、沁县)

临沧市(临翔区、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县)

海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

贵港市(桂平市、港北区、港南区、平南县、覃塘区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

滁州市(琅琊区、全椒县、定远县、南谯区、明光市、凤阳县、来安县、天长市)

邯郸市(复兴区、魏县、磁县、肥乡区、成安县、邱县、曲周县、丛台区、峰峰矿区、武安市、馆陶县、涉县、大名县、鸡泽县、永年区、邯山区、临漳县、广平县)

杭州市(滨江区、萧山区、富阳区、余杭区、临平区、淳安县、拱墅区、临安区、钱塘区、西湖区、建德市、上城区、桐庐县)

郴州市(北湖区、苏仙区、资兴市、桂东县、桂阳县、安仁县、临武县、汝城县、宜章县、嘉禾县、永兴县)

包头市(石拐区、东河区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区、土默特右旗)

百色市(那坡县、西林县、德保县、凌云县、田东县、乐业县、田阳区、右江区、靖西市、田林县、平果市、隆林各族自治县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、霍城县、伊宁县、尼勒克县、巩留县)

河池市(环江毛南族自治县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、宜州区、金城江区)

宜昌市(西陵区、秭归县、宜都市、夷陵区、猇亭区、兴山县、枝江市、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区)

大理白族自治州(鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县、祥云县、洱源县、剑川县、云龙县、大理市、宾川县、永平县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。