王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！

400电话：123456（点击咨询）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！各观看免费《今日汇总》

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！各区点热线观看免费《今日发布》

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！电话

7天观看免费人工电话为您、王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！电话区域：

五指山市(陵水黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、东方市、定安县、昌江黎族自治县、文昌市、屯昌县、澄迈县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

淄博市(淄川区、临淄区、博山区、张店区、桓台县、沂源县、高青县、周村区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)  贵阳市(乌当区、息烽县、花溪区、修文县、云岩区、开阳县、南明区、观山湖区、白云区、清镇市)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县、山丹县)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)  黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、麻江县、黎平县、从江县、锦屏县、剑河县、凯里市、榕江县、雷山县、台江县、施秉县、丹寨县、三穗县、黄平县、镇远县、天柱县)

永州市(宁远县、新田县、双牌县、江永县、冷水滩区、蓝山县、祁阳市、江华瑶族自治县、东安县、道县、零陵区)

汕头市(潮南区、澄海区、濠江区、金平区、南澳县、潮阳区、龙湖区)

银川市(贺兰县、金凤区、西夏区、灵武市、永宁县、兴庆区)

淮南市(大通区、谢家集区、寿县、凤台县、潘集区、田家庵区、八公山区)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

沧州市(运河区、献县、泊头市、海兴县、任丘市、吴桥县、沧县、新华区、黄骅市、南皮县、孟村回族自治县、河间市、肃宁县、东光县、青县、盐山县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

梧州市(万秀区、蒙山县、岑溪市、藤县、长洲区、苍梧县、龙圩区)

桂林市(恭城瑶族自治县、永福县、阳朔县、临桂区、雁山区、秀峰区、全州县、象山区、叠彩区、兴安县、平乐县、龙胜各族自治县、荔浦市、七星区、灵川县、资源县、灌阳县)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)

毕节市(大方县、七星关区、赫章县、金沙县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、海港区、卢龙县、抚宁区、山海关区、北戴河区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

白山市(抚松县、临江市、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、越城区、上虞区、新昌县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

绥化市(庆安县、肇东市、绥棱县、海伦市、青冈县、安达市、兰西县、明水县、望奎县、北林区)

菏泽市(成武县、鄄城县、巨野县、曹县、牡丹区、郓城县、东明县、定陶区、单县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

400电话：123456（点击咨询）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！电话

7天观看免费人工电话为您、王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！中心2025已更新(今日/推荐)

王皓 好了没有啊我的大小姐 - 让您体验无与伦比的满足与欢愉！电话区域：

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

定西市(安定区、通渭县、临洮县、陇西县、岷县、渭源县、漳县)

通化市(柳河县、二道江区、梅河口市、东昌区、辉南县、集安市、通化县)  林芝市(察隅县、米林市、墨脱县、朗县、波密县、工布江达县、巴宜区)

大同市(云冈区、阳高县、灵丘县、平城区、天镇县、新荣区、云州区、浑源县、左云县、广灵县)

新余市(渝水区、分宜县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)郑州市(新密市、金水区、二七区、中牟县、管城回族区、上街区、中原区、登封市、惠济区、荥阳市、新郑市、巩义市)

乐山市(夹江县、金口河区、沐川县、峨眉山市、犍为县、峨边彝族自治县、市中区、沙湾区、马边彝族自治县、五通桥区、井研县)  红河哈尼族彝族自治州(开远市、弥勒市、泸西县、红河县、绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、元阳县、建水县、蒙自市、河口瑶族自治县、个旧市)

重庆市(铜梁区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、涪陵区、潼南区、忠县、万州区、武隆区、南川区、永川区、璧山区、江津区、南岸区、黔江区、梁平区、巴南区、巫溪县、长寿区、城口县、丰都县、大足区、江北区、垫江县、合川区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、开州区、九龙坡区、渝中区、奉节县、大渡口区、巫山县、荣昌区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、北碚区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、荔波县、福泉市、罗甸县、龙里县、都匀市、惠水县、瓮安县、独山县、三都水族自治县、平塘县、长顺县)

西藏自治区呼伦贝尔市(满洲里市、根河市、阿荣旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

新乡市(卫滨区、新乡县、原阳县、延津县、红旗区、牧野区、卫辉市、封丘县、凤泉区、长垣市、辉县市、获嘉县)

楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、姚安县、双柏县、楚雄市、大姚县、禄丰市、武定县、牟定县、元谋县)

淮安市(金湖县、洪泽区、涟水县、淮安区、淮阴区、盱眙县、清江浦区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

吉林市(磐石市、舒兰市、桦甸市、丰满区、昌邑区、船营区、永吉县、蛟河市、龙潭区)

无锡市(惠山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、滨湖区、新吴区、锡山区)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼前旗、丰镇市、四子王旗、卓资县、凉城县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、化德县、兴和县)

商洛市(商州区、镇安县、丹凤县、山阳县、洛南县、商南县、柞水县)

保定市(莲池区、涞源县、容城县、望都县、满城区、徐水区、曲阳县、安新县、高碑店市、涞水县、涿州市、阜平县、易县、定兴县、定州市、清苑区、高阳县、竞秀区、蠡县、雄县、博野县、唐县、安国市、顺平县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、红岗区、肇州县、肇源县、大同区、林甸县、龙凤区)

鸡西市(梨树区、密山市、鸡冠区、城子河区、滴道区、鸡东县、恒山区、虎林市、麻山区)

晋城市(陵川县、沁水县、泽州县、高平市、城区、阳城县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县)

贺州市(八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)

锦州市(义县、黑山县、凌海市、凌河区、太和区、古塔区、北镇市)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。