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宁波市(海曙区、镇海区、慈溪市、江北区、象山县、宁海县、余姚市、鄞州区、奉化区、北仑区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、红塔区)

合肥市(长丰县、肥西县、巢湖市、包河区、庐阳区、庐江县、肥东县、瑶海区、蜀山区)

衡阳市(衡阳县、雁峰区、衡东县、常宁市、石鼓区、衡山县、蒸湘区、南岳区、祁东县、珠晖区、耒阳市、衡南县)  佳木斯市(桦南县、汤原县、抚远市、郊区、前进区、东风区、向阳区、同江市、桦川县、富锦市)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、会宁县、白银区)

铜仁市(德江县、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区)

西安市(未央区、灞桥区、鄠邑区、蓝田县、周至县、临潼区、雁塔区、莲湖区、高陵区、新城区、阎良区、长安区、碑林区)

沈阳市(苏家屯区、沈北新区、于洪区、浑南区、法库县、和平区、新民市、康平县、皇姑区、辽中区、沈河区、铁西区、大东区)  自贡市(荣县、贡井区、自流井区、大安区、富顺县、沿滩区)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、海港区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市、额敏县、乌苏市、托里县)

吉林市(永吉县、丰满区、龙潭区、桦甸市、磐石市、昌邑区、船营区、蛟河市、舒兰市)

嘉峪关市

南昌市(东湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、进贤县、青山湖区、南昌县、新建区、西湖区)

呼伦贝尔市(根河市、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、阿荣旗、满洲里市)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、临泽县、高台县、山丹县)

和田地区(民丰县、墨玉县、洛浦县、和田县、策勒县、和田市、于田县、皮山县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

宜宾市(叙州区、屏山县、珙县、高县、筠连县、翠屏区、兴文县、南溪区、江安县、长宁县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、久治县、玛沁县、甘德县)

常德市(桃源县、石门县、汉寿县、武陵区、澧县、鼎城区、安乡县、临澧县、津市市)

广西壮族自治区

三明市(尤溪县、清流县、大田县、明溪县、泰宁县、沙县区、宁化县、将乐县、三元区、建宁县、永安市)

温州市(乐清市、平阳县、瓯海区、泰顺县、洞头区、龙港市、永嘉县、瑞安市、苍南县、文成县、龙湾区、鹿城区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、多伦县、东乌珠穆沁旗)

金华市(浦江县、金东区、婺城区、东阳市、义乌市、武义县、磐安县、兰溪市、永康市)

保定市(安国市、安新县、阜平县、满城区、涞源县、清苑区、曲阳县、蠡县、望都县、易县、唐县、徐水区、竞秀区、容城县、涿州市、博野县、定兴县、雄县、高阳县、莲池区、顺平县、高碑店市、涞水县、定州市)

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宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、平山区)

株洲市(荷塘区、石峰区、醴陵市、炎陵县、天元区、渌口区、攸县、茶陵县、芦淞区)

咸阳市(淳化县、长武县、彬州市、武功县、渭城区、杨陵区、秦都区、礼泉县、永寿县、泾阳县、旬邑县、乾县、三原县、兴平市)  攀枝花市(东区、西区、仁和区、米易县、盐边县)

绵阳市(江油市、三台县、涪城区、梓潼县、安州区、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、平武县)

新疆维吾尔自治区

孝感市(云梦县、汉川市、应城市、安陆市、孝昌县、孝南区、大悟县)黄冈市(黄州区、蕲春县、罗田县、团风县、武穴市、麻城市、红安县、黄梅县、英山县、浠水县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、建昌县、兴城市、南票区)  海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县、乌兰县、德令哈市)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

蚌埠市(怀远县、五河县、龙子湖区、淮上区、固镇县、蚌山区、禹会区)

忻州市(定襄县、岢岚县、静乐县、河曲县、偏关县、保德县、忻府区、原平市、宁武县、代县、五寨县、五台县、神池县、繁峙县)钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

丽水市(庆元县、松阳县、龙泉市、缙云县、莲都区、云和县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县)

肇庆市(德庆县、封开县、鼎湖区、高要区、四会市、广宁县、怀集县、端州区)

宜昌市(五峰土家族自治县、夷陵区、猇亭区、秭归县、兴山县、西陵区、点军区、宜都市、当阳市、伍家岗区、长阳土家族自治县、枝江市、远安县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、囊谦县、治多县、玉树市、杂多县)

怀化市(通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、溆浦县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、建水县、弥勒市、河口瑶族自治县、石屏县、个旧市、红河县、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

无锡市(惠山区、江阴市、滨湖区、锡山区、新吴区、梁溪区、宜兴市)

西藏自治区

江门市(鹤山市、台山市、蓬江区、江海区、新会区、开平市、恩平市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区)

聊城市(阳谷县、莘县、冠县、东昌府区、东阿县、临清市、茌平区、高唐县)

曲靖市(陆良县、会泽县、罗平县、马龙区、麒麟区、师宗县、富源县、宣威市、沾益区)

哈尔滨市(通河县、呼兰区、方正县、双城区、道外区、松北区、平房区、木兰县、香坊区、南岗区、依兰县、尚志市、阿城区、宾县、巴彦县、延寿县、五常市、道里区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。