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商洛市(镇安县、洛南县、商南县、商州区、丹凤县、柞水县、山阳县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

岳阳市(君山区、汨罗市、云溪区、华容县、临湘市、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、平江县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市)  日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

黄山市(歙县、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区、黟县、黄山区)

抚顺市(抚顺县、东洲区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、望花区)

赤峰市(巴林左旗、翁牛特旗、巴林右旗、敖汉旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、松山区、宁城县、克什克腾旗、喀喇沁旗、元宝山区)

安康市(紫阳县、宁陕县、岚皋县、石泉县、白河县、镇坪县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、平利县)  贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

营口市(盖州市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)

张家口市(怀安县、宣化区、万全区、崇礼区、下花园区、张北县、尚义县、阳原县、桥西区、涿鹿县、康保县、怀来县、沽源县、蔚县、桥东区、赤城县)

遂宁市(船山区、安居区、大英县、射洪市、蓬溪县)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、犍为县、井研县、沙湾区、五通桥区、市中区、金口河区、沐川县、峨边彝族自治县、峨眉山市)

南通市(如东县、崇川区、海安市、如皋市、启东市、通州区、海门区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、五河县、固镇县、蚌山区、怀远县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县)

和田地区(于田县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、和田县、皮山县)

无锡市(滨湖区、梁溪区、锡山区、新吴区、惠山区、江阴市、宜兴市)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、连山区、龙港区、绥中县、南票区)

辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、宏伟区)

汉中市(城固县、勉县、略阳县、镇巴县、洋县、宁强县、汉台区、南郑区、佛坪县、西乡县、留坝县)

徐州市(新沂市、睢宁县、丰县、云龙区、沛县、邳州市、鼓楼区、泉山区、贾汪区、铜山区)

陇南市(宕昌县、成县、礼县、康县、徽县、两当县、西和县、文县、武都区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、汶川县、黑水县、松潘县、阿坝县、理县、马尔康市、红原县、金川县、小金县、壤塘县、若尔盖县、九寨沟县)

大理白族自治州(弥渡县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、祥云县、大理市、宾川县、永平县、云龙县、鹤庆县、漾濞彝族自治县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

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阜阳市(颍州区、界首市、颍上县、颍东区、颍泉区、临泉县、太和县、阜南县)

定西市(漳县、岷县、通渭县、渭源县、安定区、临洮县、陇西县)

阜新市(新邱区、彰武县、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区)

南昌市(青山湖区、红谷滩区、青云谱区、进贤县、南昌县、西湖区、安义县、新建区、东湖区)  九江市(柴桑区、瑞昌市、修水县、濂溪区、武宁县、德安县、共青城市、庐山市、都昌县、浔阳区、彭泽县、湖口县、永修县)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、江川区、华宁县、红塔区、新平彝族傣族自治县)

濮阳市(华龙区、范县、南乐县、濮阳县、台前县、清丰县)

重庆市(忠县、合川区、万州区、江北区、巴南区、大足区、渝中区、南岸区、綦江区、垫江县、荣昌区、石柱土家族自治县、璧山区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、江津区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、南川区、云阳县、潼南区、梁平区、奉节县、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、沙坪坝区、开州区、铜梁区、武隆区、丰都县、渝北区、长寿区、黔江区、涪陵区、九龙坡区、城口县、永川区)东莞市

内蒙古自治区  固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)

廊坊市(大厂回族自治县、广阳区、大城县、固安县、三河市、永清县、霸州市、安次区、文安县、香河县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县)兰州市(七里河区、永登县、皋兰县、安宁区、榆中县、红古区、城关区、西固区)

黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县)

滁州市(定远县、来安县、明光市、南谯区、琅琊区、天长市、全椒县、凤阳县)

济宁市(邹城市、曲阜市、兖州区、微山县、任城区、嘉祥县、汶上县、梁山县、金乡县、泗水县、鱼台县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

朝阳市(双塔区、北票市、建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、康乐县、和政县、临夏县、东乡族自治县、广河县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、临江市、抚松县)

天水市(清水县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦安县)

榆林市(绥德县、府谷县、佳县、吴堡县、横山区、米脂县、定边县、榆阳区、靖边县、子洲县、神木市、清涧县)

昆明市(晋宁区、嵩明县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、呈贡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、石林彝族自治县、东川区、五华区、官渡区、富民县)

达州市(万源市、达川区、通川区、宣汉县、大竹县、渠县、开江县)

遵义市(正安县、绥阳县、桐梓县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、播州区、赤水市、余庆县、湄潭县、习水县、仁怀市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。