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来源：华尔街见闻
作为前美联储理事和曾被特朗普考虑担任财政部长的人选，沃什被视为美联储"影子主席"，其言论在当前美国货币政策辩论中格外引人注目。
备受关注的美联储主席潜在继任者、特朗普盟友凯文·沃什（KevinWarsh）近日在华盛顿猛烈抨击美联储，称其犯下"系统性错误"，未能遏制一代人以来最严重的通胀潮。
作为前美联储理事和曾被特朗普考虑担任财政部长的人选，沃什被视为美联储"影子主席"，其言论在当下格外引人注目。
央行助推通胀与政府过度支出
据媒体报道，沃什周五在华盛顿出席"三十国集团"（Groupof30）活动上表示，自2008年金融危机以来，"央行主导地位已成为美国治理的新特征"。他批评美联储"更像政府通用机构，而非专注于货币政策的中央银行"，这一角色偏离导致其无法将通胀控制在2%目标水平。
尤为尖锐的是，沃什将美国通胀问题部分归咎于美联储7万亿美元的庞大资产负债表，认为这实质上为联邦政府放纵性支出提供了便利，使美国财政陷入"危险轨道"。
沃什对美联储在量化宽松下大规模购买国债的行为抨击道：
此外，沃什还批评美联储涉足气候变化和社会包容等超出其核心职责的领域，尽管他承认美联储已于今年1月退出"金融系统绿色化网络"，表明其态度有所转变。
美联储独立性受到挑战
沃什的言论恰逢美联储与总统特朗普关系紧张之际。上周，特朗普公开表示"迫不及待"要结束鲍威尔的任期，尽管他后来部分收回言论称无意解雇鲍威尔，暂时缓解了全球市场的忧虑。
鲍威尔现任期将于2026年5月结束，财政部长贝森特已表示将于今秋启动继任者遴选。业内普遍认为，沃什与美国国家经济委员会负责人哈塞特是最有力的继任人选。
此前，特朗普对鲍威尔拒绝降息的批评，以及白宫暗示可能有权解雇美联储主席的言论，已引发市场对央行独立性的担忧，导致股市和美元大幅抛售。
值得注意的是，尽管沃什对美联储政策持强烈批评态度，他仍表示支持美联储在制定利率时不受政治干预的"操作独立性"，但同时强调"当货币政策结果不佳时，美联储应接受严格质询"，而非被视为"不可触碰的权威"。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
来源：华尔街见闻
洛杉矶航运量下降、旅游相关出行减少以及关键消费领域信用卡收入减少，数据驱动的华尔街分析师们正在观察到多项令人担忧的经济指标。
当美股大幅回升、企业借贷成本下降、美债市场趋稳之际，一批精于数据分析的华尔街资深投资者却选择站在场外观望。
例如， 管有1100亿美元资产的BostonPartners公司研究主管MichaelMullaney就没加入风险资产反弹的热潮。与之相反，他正在反复检视各类经济数据，担忧这些数据已显示出特朗普贸易战造成的早期损害迹象。
尽管标普500指数较特朗普关税政策公布前仅低不到3%，比特币突破95000美元领涨风险资产，但这些分析师却凝视着那些不怎引人注目，却可能预示经济长期痛苦的高频指标：洛杉矶航运量萎缩、旅游相关出行减少以及关键消费领域信用卡收入下滑。
“这种影响不会在90天内消失，”Mullaney冷静分析道，“无论关税最终定在何种水平，都将对经济活动产生显著冲击。”他选择持有现金，尽管错过这轮反弹可能代价高昂，但他担忧贸易敌意造成的影响可能已深入骨髓，难以避免。
风险资产全面回暖，市场乐观情绪回归
过去几周，美国金融市场整体情绪似乎已经转暖。
基准10年期美国国债收益率在过去两周内下降超过20个基点，缓解了外资大规模撤离的担忧，同时美元汇率企稳。高收益债券风险溢价录得2023年以来最大收窄幅度，信贷波动性指标显著回落。
具有看涨倾向的杠杆ETF在过去一个月吸引约70亿美元资金流入，美元、美股、美债共同上涨，创下今年以来最佳协同走势，显示大多数投资者正重新拥抱风险资产。
高频数据亮起红灯，经济活动明显放缓
然而，阿波罗全球管理公司首席经济学家TorstenSlok在报告中警告，从中国驶向美国的集装箱船数量正在“崩溃”，预计消费者将面临更高通胀，卡车运输、物流和零售业将出现大规模裁员。
摩根大通首席美国经济学家MichaelFeroli注意到高频数据已显示国际游客数量下降，这将拖累经济增长。
哈伯资本顾问投资组合经理JakeSchurmeier表示：
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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
本文源自：券商研报精选
文：华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜（执业证号：S0360518090001）
报告目录
报告正文
一、宏大视角学习会议精神：以确定性应对不确定性
我们认为4月25日政治局会议通稿中的核心题眼是“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，这句话即点明了应对美国遏制的方法、也恰好点明了当下中美经济金融市场的背景特征、同时也对未来一段时间的投资理念形成深刻启示。
1、应对美国遏制的方法
如通稿所说“坚定不移办好自己的事”，长期看我们自己最重要的事到底是什么？2035年基本实现社会主义现代化，本世纪中叶成为富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国，坚持走向现代化的重要战略举措即高质量发展，这些就是我们最重要的事。所以从这个角度而言，美国对华的一切遏制，其实就是企图在中方现代化之路上增加不确定性，也同时向全球输出不确定性，且其自身也将承受不确定性的伤害；中方对美的战略应对是要保证甚至增强我方的现代化目标完成的确定性，同时也为全球人类命运共同体的发展与秩序提供稀缺的“确定性”。
2、中美经济金融市场当下的重要特征：美国“不确定性”&中国“确定性”
美国方面最大的特征就是“不确定性”——居民部门超额财富接近耗尽（以资产负债表中净资产趋势增量以上的累积量来衡量的超额财富或已接近回到2019年水平）、通胀预期跳升（美国密歇根一年期通胀预期已达1980年以来历史最高、美国密歇根五年通胀预期已达1990年以来最高）、金融市场流动性存在风险点（基于美国国债规模庞大且高杠杆的基差交易、美国低等级企业债到期占整体企业债到期规模的比例达十年最高且行业分布不佳）、特朗普关税政策的多变、滞涨风险担忧下财政与货币政策的矛盾性。具体可参见报告《升？落？——穿透叙事&全球资产四象限分析》《美新一轮通胀上行螺旋或开启？》《暗流涌动——美国金融市场风险全景扫描》。
美国居民购买力弱于2021年高通胀时期（当时的高通胀有居民超额财富峰值的支撑，通胀不仅没有冲击消费量，反而形成了美国企业的高盈利），一旦关税冲击使得通胀预期落地形成物价真实上行，或冲击居民消费，很有可能形成滞涨格局，进而带来企业盈利与金融市场流动性双冲击。
中国方面最大的特征就是“确定性”——中国内部最重要的不确定性都已进入化解的下半场，包括房地产、地方债务、金融机构等。我们团队构建的两大核心指标都能体现出，经济下行速度最快、居民风险偏好最低的时刻已经结束，经济目前正在筑底修复的过程中。第一个指标，通过构建的中国居民资金流量表，可观察到中国居民已连续两年持续修复风险偏好，存款搬家流入金融投资；第二个指标，中国经济循环领先指标（企业存款同比增速与居民存款同比增速之差，该差值通常领先A股上市公司利润与PPI同比走势9-12个月左右）已经在筑底阶段中连续数月向上修复，逐渐积蓄的循环力量或在未来给出加速弹性。
所以对中国而言，不论面对什么挑战，只要政策应对及时且对冲风险后的结果可以维持住这两个指标的趋势，经济向好的共识会更加明朗和坚韧。
3、中国政策致力于维护“确定性”
今年一季度数据整体运行良好的形势下，会议通稿中提前强调“底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作”、“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”、“要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面”、“持续稳定和活跃资本市场”等。核心就是，为可能出现的国际经贸“不确定性”做好一切准备，目的是提供最终的“确定性”稳定。
4、对今年的投资理念启示：中国金融市场波动率或会小于美国
对美国而言，只要特朗普为首的美国政府依然坚持”关税战”及“重构全球贸易格局”，叠加美国一些不可测的沟通方式（总统及内阁成员在社交媒体上的频繁表态、重要政府官员参加金融机构闭门会释放重要信息等），以及美国自身存在的经济金融脆弱性（超额财富、通胀及流动性），那么美国政府就是美国的波动率震源，美国又是全球波动率的震源，期待美国金融市场提供确定性是非常困难的，某种意义上而言，美国政府与美国金融市场的稳定性是对立面位置。相反，对于中国而言，虽然可能有外需冲击的挑战，但中国政府是非常确定的支撑力量，即中国政府是中国金融市场背后的稳定性支撑力量，这一点至关重要。
二、落地视角学习会议精神：具体做法有六大抓手，没有收缩性政策
1、财政“加紧”，货币金融“新工具”
通稿提及“要加紧实施更加积极有为的宏观政策．．．加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用．．．适时降准降息．．．创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等”。对于资本市场而言，二季度有望看到今年已部署的财政政策之加速，如中央预算内投资拨付加速、专项债与特别国债发行使用加速，这将是二季度经济值得关注的一股总量力量；同时创设新的货币政策结构性工具与政策性金融工具，这将是二季度值得关注的一股结构性力量。
2、大力发展服务消费
通稿提及“尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款”。考虑到商品消费补贴存在客观的透支和挤压特征，针对服务消费的支持政策有望逐渐走到扩内需的前线。
3、产业方面帮困助优
通稿提及“要多措并举帮扶困难企业。加强融资支持。加快推动内外贸一体化。培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的‘科技板’，加快实施‘人工智能+’行动。大力推进重点产业提质升级，坚持标准引领，规范竞争秩序”。
4、改革开放+企业走出去
通稿提及“加大服务业开放试点政策力度，加强对企业‘走出去’的服务。同国际社会一道，积极维护多边主义，反对单边霸凌行径”。或意味着针对非美经贸合作领域的空间与突破力度有望加大，积极维护多边主义或意味着汇率较难出现大幅快速单边贬值，对人民币汇率不用过度担忧。
5、地产总体思路依然是控增量+化存量
从2024年9月政治局会议以来，新一轮地产政策的顶层脉络十分清晰，即“控增量+化存量”。本次通稿提及“加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势”。在有限增量中加大高品质住房供给有助于房价的改善，在存量问题上强调优化存量商品房收购政策，或有进一步政策期待。
6、保民生与就业
底线思维意味着社会托底性要增强，通稿提及“对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。健全分层分类的社会救助体系”。
附录：政治局会议内容对比
专题：中共中央政治局会议重磅定调！如何影响资本市场？机构最新解读
中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调“坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放”“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，作出一系列重要部署，为进一步坚定各方发展信心、积极有效应对困难挑战、不断稳固经济持续回升向好基础指明前进方向和发力重点。
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参考消息贺颖骏
据新加坡《联合早报》网站4月26日报道，乌克兰总统泽连斯基承认乌克兰军队当前无法夺回克里米亚，他还表示美国无须派遣军队以作为乌克兰的安全保障。
《联合早报》援引彭博社报道称，泽连斯基向媒体发表这番讲话，明显是向美国总统特朗普作出让步。上任即将满100天的特朗普急于推动俄乌战争结束。近日特朗普不时向泽连斯基施压，也曾对俄罗斯总统普京拖延谈判进程表示不满。
另据俄新社4月25日报道，乌克兰总统泽连斯基再次反驳了美国总统特朗普在克里米亚问题上的立场，美国领导人此前已经为此批评过他。
报道称，特朗普25日早些时候表示，作为化解乌克兰冲突协议的一部分，克里米亚将继续作为俄罗斯领土。美国领导人认为，“泽连斯基明白这一点，大家都明白这一点”。
泽连斯基在记者会上应记者要求对特朗普关于克里米亚的言论发表评论，他说：“我们的立场没有变：只有乌克兰人民有权决定哪些领土是乌克兰的。乌克兰不会在法律上承认任何临时被占领土。”泽连斯基认为，这一立场是基于国际法的。泽连斯基承认，乌克兰无法用军事手段收复克里米亚。
报道称，泽连斯基在基辅举行的记者会上说：“我同意特朗普的观点，乌克兰没有足够的武器来重新控制克里米亚半岛。”
不过，他表示，乌克兰缺的只是武器，人还是足够的。
泽连斯基说，希望美国“至少”向乌克兰提供对以色列那样的安全保障。
泽连斯基说：“乌克兰需要安全保障。在伦敦讨论了有关美国安全保障的问题。我们希望它至少像以色列拥有的（安全保障）那样有力。”
本文来源：时代周报作者：何珊珊
在北京海淀区的写字楼中，融科资讯中心地位非同一般，它的租金位居中关村最高价位。
不仅是高昂的租金，融科的地理位置也十分优越。20世纪80年代，中关村是电子一条街的起源地。如今，这一区域早已天翻地覆，逐步跃升为原始创新的策源地、科技赋能的主阵地和未来产业的引领地，联想、抖音、搜狐等科技的Logo取代了昔日的电子商铺招牌。中关村成为炙手可热的科技生态中心。
同时，中关村地区入驻了众多知名人工智能企业，年初爆火的深度求索（DeepSeek）就在融科资讯中心办公。从融科资讯中心向东约5公里，是共享办公园区花园路社区的Epark。一个多月前，因AI智能体Manus一夜闻名的北京红色蝴蝶科技有限公司（下称“红色蝴蝶”）在此办公。距融科资讯中心约1公里的京东科技大厦，入驻了AI明星企业月之暗面。
去年6月，海淀区规划建设全球首个人工智能街区，汇聚起一批AI创新企业。这里已形成一片全新的AI创新集群——总面积仅5.28平方公里的中关村街道就聚集了86家人工智能公司，进驻在街道53栋重点商务楼宇中。融科官网显示，办公楼周边毗邻清华大学、北京大学等知名高校，有41所高等院校，206家以中国科学院为代表的国家（市）科研院所，堪称中国人才和智力资源最密集的区域。
AI新贵集中入驻，似乎在物理空间上二次激活这片区域的科技生态。AI火爆，让这片区域的沸腾再度延续。
高昂租金与顶级企业入驻
今年初，因DeepSeek爆火，融科资讯中心B座成为热门受访地，许多网友前来楼下在门口的透明企业名牌墙拍照打卡。
租金的高昂在融科的服务上体现得十分直观。时代周报记者实地探访时注意到，当有车辆在融科资讯的大楼门口停下，门口的保安总会第一时间上前拉开车门，迎来送往，这种堪比五星级酒店的服务在其他办公楼是十分罕见的。
融科资讯中心时代周报记者/．摄进入大堂，整体挑高空间高大，大堂左右两边设置闸机，电梯也设有刷卡，防止被尾随跟入。下午两点，大堂很少有人走动。
“融科现在是中关村地段最贵的办公楼。”一名地产经纪人告诉时代周报记者，以融科C座为例，一个8平米的工位租金至少需要2500元/月，这意味着一个百人团队的公司如果想要入驻，月租金至少25万元，一年达300万元。附近其他办公楼，类似工位的月租金通常为1000元-2000元之间。
“融科根本不看资金是否雄厚，而是非常注重入驻企业的资质，目前至少是500强企业才能入驻。”这名经纪人介绍道。
融科资讯中心共三栋大楼，已入驻约70家海内外公司，这些公司大多与AI相关，包含谷歌、苹果、华为、英伟达、AMD等全球知名企业。时代周报记者在融科B座大堂的玻璃名牌墙上看到，与DeepSeek同在一栋楼的还有百度风投、元戎启行等公司。
融科资讯中心时代周报记者现场摄在中关村，月之暗面选择了知春路的京东科技大厦。
起初，它在位于海淀区知春路的量子芯座办公，如今搬到附近的京东科技大厦，这里距离量子芯座仅1.5公里，距融科资讯中心也仅约1.1公里。
值得注意的是，DeepSeek的团队成员，来自北大、清华的不在少数；月之暗面创始人杨植麟的本科学校是清华大学，两家公司距离清华均约4公里，骑行或地铁基本在半小时通勤圈内。不仅利于人才招募，也利于员工通勤节约时间。
有租赁业内人士表示，“此前北京CBD区域的租金价位比中关村稍高，但从2019年开始，中关村的租金开始追平CBD甚至反超。这和科技企业为了人才在中关村聚拢有关。”
京东科技大厦相关负责人也认为，办公环境优质、配套服务完善、绿色环保、交通便利、行业人员密集等，都是企业选择办公的考虑因素。尤其对于人工智能行业来说，人才是核心生产力之一，因此在中关村入驻会对其成长有很大帮助。
二次激活的中关村
中关村的商业生态转型经历了多次变迁。
以月之暗面所处的京东科技大厦为例，京东科技大厦前身是翠宫饭店，2019年京东收购之后，改造为现代化办公楼并进行了更名。
京东科技大厦相关负责人告诉时代周报记者，大楼以数智科技、高端智能制造等产业定位吸引了较多匹配企业入驻。目前，楼内大约有7家上市公司，近20家专精特新企业，近30家高新技术企业，以及近10家小巨人企业。其中，月之暗面可能是最年轻的入驻企业。
红色蝴蝶所在的Epark社区，曾是北京老牌汽水公司北冰洋的老厂房，2018年后经过改造，划入海淀区的人工智能街区。这里的办公氛围与融科大不相同，风格更为开放松弛。
时代周报记者观察到，Epark一楼大堂设置有台球桌、衣柜、吧台等公共设施，午休时间到访时有人在打台球，许多人在大堂东倒西歪睡成一片，椅子上、沙发上、甚至地上，随处可见酣睡中的人。二楼所有办公室几乎都是透明玻璃门的格子间。不同的格子间门口，贴着颜色不一的Logo或公司名称。
花园路社区Epark时代周报记者现场摄中关村还有不少大楼都经历了翻修。
以位于中关村西区的鼎好电子商城为例，2003年开业，曾是北京规模最大的IT产品批零集散中心，总面积近20万平方米，日均客流量达数万人次。鼎好以“一站式电子主题商城”闻名全国，曾被誉为“中关村数码产品晴雨表”，也是中关村“黄金三角”（鼎好、海龙、e世界）办公楼的重要组成部分。
十多年前，鼎好电子商城曾因传统电子卖场衰落陷入“空置潮”，租金从每平方米30元/天跌至不足10元/天。如今，AI新贵企业的入驻，再度激活了这片产业生态。海龙大厦、e世界等传统电子卖场逐渐转型为AI算力中心、开源社区和孵化器。
时代周报记者实地采访中关村了解到，2008年，写字楼行业进入上升期，一直延续至2019年。这一年，中关村区域的写字楼租金有所下滑，跌幅约为15%。不过，中关村中心位置的一些大楼的租金和出租率仍然维持在高位。
京东科技大厦从去年6月开始已达满租状态。“享受到了AI行业成长的红利。”该大厦相关负责人说道。
2025年《中关村街道人工智能产业生态蓝皮书》显示，截至目前，整个中关村街道有86家人工智能企业，聚集路段最多的在知春路（20家），聚集企业最多的大楼是银谷大厦（15家）。
《中关村街道人工智能产业生态蓝皮书》
中关村街道办事处工作人员介绍，银谷大厦的AI产业既有研发层也有应用层，可降低资源成本和沟通成本，“头部企业发展得好，会带动上下游产生集聚效应。”
时代周报记者注意到，知春路沿线的20家企业互相之间有产业链合作关系。例如，紫金数码是抖音的下游服务商；今年2月开设的AI大学生实践基地，就在京东科技大厦揭牌；而中关村街道办事处马路斜对面的一栋大楼，正挂着“抖音集团”的LOGO。
算力支持
当入驻的科技企业更为年轻、更为前沿，服务模式也在发生调整。
通常，为了服务好业主，高端的物业往往会不定期举办各类社区活动，活动类似多样，从“吃喝玩乐”到文化娱乐都会覆盖。
今年3月，融科资讯中心与湛庐文化举办了一场科技主题的签售交流会。交流会的主咖嘉宾是《黄仁勋：英伟达之芯》一书的作者斯蒂芬·威特以及微软中国的CTO韦青，举办地点在DeepSeek所在的融科资讯中心B座。
中关村街道工作人员向时代周报记者坦言：“人工智能企业对我们的传统服务模式构成新挑战。其他企业普遍关注税收减免、房租补贴等政策，而人工智能企业最核心的诉求集中在算力支持和人才引进两方面。”
去年，中关村街道上线“关芯”AI智能政务服务系统，为企业提供找人才、找资金、找空间、找项目方面的服务。其中，“找项目”聚合了“中关村·智聚”创新创业大赛的优秀项目，方便企业对感兴趣的项目投资。
与花园路社区同属花园路街道的北航科技园区建设较早，主要依托北京航空航天大学的科研资源，从1999年成立就汇聚众多企业，金山、用友等企业均在此办公。
北航科技园区告诉时代周报记者，目前，在园企业200余家，约12000人，包含人工智能，信息技术领域等战略性新兴产业相关企业。其中，行业内领军企业和高成长型的初创公司也越来越多。
考虑到企业发展的不同阶段和实际需求，北航科技园区设置了更灵活的租赁方案：比如，对一些发展前景好但前期资金并不充裕的初创企业，给予一定的租金缓缴期，或设计了阶段性的租金递增模式。
北航科技园区也表示，这种园区生态被“二次激活”的实感，来源于越来越多人工智能相关企业入驻；原有企业也在不断扩张规模，招聘更多员工，增加研发投入；高校和科研院所的科研成果能够快速在企业中得到转化和应用。
AI制图现实一面
AI热潮迭起之余也有现实的一面。
多名业内人士指出，中关村的人工智能产业的发展仍面临多重制约——一方面，高昂的居住成本叠加户籍政策限制，导致人才引进与留存压力加剧；另一方面，受商业模式成熟度不足、风险可控性低等因素制约，初创企业普遍面临融资渠道狭窄的问题，传统银行贷款获取尤为困难。
爆火一段时间之后，DeepSeek的办公地已安静下来。AI世界的沸腾，在现实生活的投射有限。时代周报记者实地走访融科资讯中心B座马路对面的烟酒行、咖啡店、五金店等，无论老板还是店员，在听到“深度求索”或“DeepSeek”时，脸上多是茫然神色，“没有听过”是大多数回应。
人工智能迎来产业发展大机遇，大厂和新贵，最重要的还是经受市场考验。玩家们既在遵循相似的技术范式，又希望在应用环节做出差异化，以抢占市场先机。这种竞合关系，或构成眼下中关村AI暗战的主基调。
接下来，业界普遍期待的AI超级应用能否出现、商业化能否有质的突破，目前并不明朗。难以避免的是，新一轮的激烈争夺之后，有人得意，有人失意。
中关村片区今年的招商引资策略正迎来结构性调整。中关村街道工作人员透露，一方面着力吸引外省龙头企业设立区域总部，另一方面积极承接外资研发中心落地，全年目标锁定科技、文化领域企业20家。“我们特别注重文化类企业的战略布局，计划通过‘科技硬实力+文化软实力’双核联动，构建创新型产业生态。”该工作人员补充道。
来源：华尔街见闻
一封由140余名耶鲁大学1984届毕业生联名签署的公开信，将矛头直指他们的同窗、现任美国财政部长斯科特·贝森特（ScottBessent）。
信中严厉警告贝森特，其在特朗普政府中的角色可能正助长美国“转变为一个威权国家”，甚至需为可能陷入“法西斯主义”负责。
面对昔日同窗的罕见公开施压，贝森特迅速给予了强硬反击，怒斥批评者为“键盘侠”，称加入特朗普政府是“一生的荣耀”：
信件背后：深层动机、历史回响与广泛忧虑
此次联名信的发起人之一，凯瑟琳·蒂加登（CatherineTeegarden）透露，早在今年3月，她就曾代表部分同学向财政部邮寄过类似信件，但石沉大海。本次公开信则更新了近期情况，并通过班级社交媒体平台征集签名。
蒂加登解释，发起此举是希望“放大我们的声音”，以回应许多校友对国家现状感到的“无力感”。值得注意的是，信件并未直接要求贝森特辞职。
蒂加登认为，“那并不能真正解决问题”，她更希望体制内能有“理性之声”发挥作用。她坦言，希望这封信能在贝森特心中“种下一颗担忧的种子”，促使其反思“为何要出卖（原则）”。
这封信与2017年8月耶鲁大学1985届毕业生350多名同学发给时任特朗普财政部长史蒂芬·姆努钦的信如出一辙。
2017年，超过350名耶鲁1985届校友曾联名致信时任财长姆努钦（StevenMnuchin），因特朗普就夏洛茨维尔暴力事件发表争议言论，而姆努钦有“道义上的义务”，故而应该辞职，但遭到姆努钦拒绝。
参与此次签名的移民研究智库负责人大卫·卡利克（DavidKallick）表达了他对“正当程序”和宪法保护被侵蚀的“非常真实”的担忧，警告存在滑向“专制政府”的“真实危险”。
另一位签名者、科技公司经营者汉克·科普兰（HankCopeland）表示，贝森特本人也“不愿生活在独裁统治下”，因为那会扼杀人权与经济活力。尽管承认此举可能收效甚微，如同“在飓风中吹口哨”，但他强调了象征性行动的价值，认为这是“提醒自己和他人我们在乎什么”的方式。
同时，蒂加登也提到，并非所有人都愿意签名，部分同学因担心可能遭到“报复”而选择沉默。
具体信件内容如下：
风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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