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衡水市(景县、故城县、枣强县、饶阳县、武邑县、桃城区、深州市、冀州区、武强县、安平县、阜城县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

梅州市(丰顺县、大埔县、梅江区、梅县区、蕉岭县、五华县、平远县、兴宁市)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县、原州区)  吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

香港特别行政区

宁波市(象山县、宁海县、镇海区、江北区、余姚市、鄞州区、北仑区、海曙区、奉化区、慈溪市)

新疆维吾尔自治区  济南市(历下区、市中区、章丘区、长清区、槐荫区、济阳区、平阴县、莱芜区、钢城区、商河县、历城区、天桥区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、马尔康市、黑水县、茂县、小金县、松潘县、红原县、若尔盖县、汶川县、壤塘县、金川县、九寨沟县)

张家口市(宣化区、张北县、怀安县、赤城县、涿鹿县、尚义县、怀来县、崇礼区、万全区、蔚县、沽源县、下花园区、康保县、桥西区、桥东区、阳原县)

自贡市(贡井区、沿滩区、自流井区、荣县、富顺县、大安区)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、汪清县、安图县、珲春市、敦化市、和龙市、延吉市)

赤峰市(巴林左旗、翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、红山区、林西县、宁城县、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

大庆市(肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、林甸县、大同区、萨尔图区、红岗区、肇州县)

延安市(安塞区、洛川县、子长市、吴起县、甘泉县、黄龙县、黄陵县、志丹县、延川县、富县、宜川县、延长县、宝塔区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

宜宾市(江安县、南溪区、长宁县、屏山县、筠连县、珙县、叙州区、兴文县、翠屏区、高县)

九江市(永修县、柴桑区、濂溪区、武宁县、彭泽县、都昌县、庐山市、瑞昌市、德安县、共青城市、浔阳区、湖口县、修水县)

运城市(永济市、芮城县、绛县、万荣县、稷山县、夏县、盐湖区、新绛县、河津市、垣曲县、闻喜县、平陆县、临猗县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、思南县、德江县、印江土家族苗族自治县、石阡县、万山区、江口县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、大姚县、姚安县、双柏县、禄丰市、牟定县、元谋县、楚雄市、武定县)

玉林市(容县、北流市、福绵区、陆川县、兴业县、玉州区、博白县)

台州市(温岭市、黄岩区、路桥区、三门县、天台县、椒江区、临海市、仙居县、玉环市)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、桂平市、港南区)

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岳阳市(湘阴县、岳阳县、华容县、汨罗市、临湘市、君山区、云溪区、岳阳楼区、平江县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

遵义市(汇川区、正安县、绥阳县、余庆县、仁怀市、红花岗区、习水县、凤冈县、桐梓县、湄潭县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市)  鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、淇县、浚县)

宣城市(旌德县、宁国市、宣州区、广德市、绩溪县、泾县、郎溪县)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

河源市(源城区、和平县、东源县、连平县、龙川县、紫金县)吉林市(舒兰市、蛟河市、昌邑区、丰满区、桦甸市、龙潭区、船营区、永吉县、磐石市)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)  宜昌市(长阳土家族自治县、当阳市、宜都市、兴山县、西陵区、伍家岗区、秭归县、枝江市、点军区、猇亭区、五峰土家族自治县、夷陵区、远安县)

榆林市(横山区、定边县、神木市、榆阳区、府谷县、靖边县、吴堡县、清涧县、子洲县、佳县、绥德县、米脂县)

三沙市(西沙区、南沙区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、剑川县、洱源县、永平县、宾川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、云龙县、祥云县、大理市、南涧彝族自治县)

林芝市(巴宜区、朗县、墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、米林市)

通化市(梅河口市、二道江区、通化县、集安市、辉南县、柳河县、东昌区)

三明市(宁化县、明溪县、三元区、将乐县、大田县、尤溪县、永安市、清流县、沙县区、泰宁县、建宁县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、上虞区、新昌县、越城区)

福州市(福清市、台江区、晋安区、鼓楼区、闽清县、长乐区、马尾区、闽侯县、罗源县、连江县、永泰县、平潭县、仓山区)

保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

驻马店市(上蔡县、遂平县、新蔡县、泌阳县、西平县、驿城区、汝南县、确山县、平舆县、正阳县)

金华市(婺城区、武义县、兰溪市、磐安县、浦江县、东阳市、义乌市、金东区、永康市)

安庆市(岳西县、宿松县、太湖县、潜山市、宜秀区、大观区、望江县、迎江区、怀宁县、桐城市)

雅安市(芦山县、宝兴县、荥经县、石棉县、雨城区、汉源县、名山区、天全县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

长春市(德惠市、南关区、朝阳区、宽城区、榆树市、公主岭市、双阳区、二道区、农安县、绿园区、九台区)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、临潭县、迭部县、卓尼县、碌曲县、舟曲县、合作市)

咸阳市(兴平市、武功县、礼泉县、杨陵区、三原县、永寿县、泾阳县、渭城区、乾县、秦都区、长武县、彬州市、旬邑县、淳化县)

黑河市(北安市、逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县)

临汾市(浮山县、霍州市、隰县、永和县、襄汾县、汾西县、曲沃县、吉县、翼城县、古县、蒲县、安泽县、大宁县、尧都区、洪洞县、乡宁县、侯马市)

　　21世纪经济报道记者肖夏重庆报道

　　老股民熟悉的600696又要更名了。

　　4月23日起，岩石股份（维权）将被正式实施退市风险警示，股票简称变更为*ST岩石，为其三十多年来的频繁更名史再添一笔。

　　4月21日晚间，岩石股份披露年报，去年营收2.85亿元、归母净利润为-2.17亿元。由于年营收不足3亿元且净利润为负数，已经触及去年新“国九条”调整后的财务指标红线，4月22日停牌一天后，从4月23日起被实施退市风险警示（*ST）。

　　算上此次披星戴帽，600696这只股票，三十多年来已经十度更名。

　　2023年下半年开始，受到关联方海银系暴雷的影响，岩石股份开始大规模裁员，业绩也迅速滑落。2024年，岩石股份的营收已经萎缩至前一年的两成不到，高管团队陆续离职，实控人被警方控制。

　　即便如此，过去一年来，仍然有不少投资者逆行加注。

　　年报显示，2024年底岩石股份的股东总数超过4.5万户，相比前一年末增加了2.1万户，近乎翻倍。到今年3月底，还有四万多户股东持有岩石股份。

　　岩石股份前史：十度更名 金融父子跨界卖酒

　　1993年，福建豪盛在上交所挂牌，代码600696，此后因为实控人变化、陆续更名为利嘉股份、多伦股份、匹凸匹、岩石股份，其间还多次被ST。在此次披星戴帽之前，其已经有过一系列不同的股票简称，包括福建豪盛、ST豪盛、利嘉股份、G利嘉、多伦股份、G多伦、匹凸匹、*ST匹凸、ST匹凸、ST岩石、岩石股份。

　　2017年，在前身匹凸匹暴雷后、前实控人被判刑同一年，600696经历股权变更，公司更名为上海岩石企业发展股份有限公司，新实控人韩啸就位。

　　韩啸1989年出生，毕业于上海一家职业技术学院，父亲韩宏伟是上海河南商会会长，父子俩控制着海银财富和五牛基金两家金融机构。

　　2018年，彼时股票简称还是ST岩石的岩石股份收购了贵州贵酒云电子商务公司，切入白酒行业。次年更是将公司工商注册名称更名为上海贵酒股份有限公司。2020年，岩石股份继续从大股东手中接过多家酒业相关公司，其中包括在贵州仁怀的高酱酒业。

　　2021年，岩石股份成功摘帽，全年酒类收入从前一年的不到6000万元大幅提升至5.84亿元，2022年进一步暴涨至超过10亿元，成为白酒行业一个不大不小的“奇迹”。在2023年的成都春季糖酒会上，岩石股份更是以上海贵酒身份携各系列白酒产品高调亮相。

　　但很快这一高增长业绩的情况遭到了怀疑。陆续开始有媒体报道其要求员工“带单入职”、发展身边亲朋好友购酒，实质上将员工变成“团购商”“经销商”。对此，岩石股份多次否认。

　　随着海银系暴雷，岩石股份的业绩很快现了原形，2023年年末增速开始大幅回落。

　　一直到2024年6月，岩石股份回应监管方问询时承认，关联方中国贵酒存在员工带单入职或自垫资金后销售的情况。

　　业绩暴跌、经销商弃船去年股东还多了2万人

　　现在的岩石股份，处于艰难维持的状态。

　　进入2024年，总经理、董秘、副总经理等陆续离职，实控人韩啸接过了总经理职务，但下半年被警方控制后无法正常履职，1996年出生的高酱酒业行政负责人被任命为总经理，控股方的股票也被司法冻结。同时因为拖欠工程款等原因，岩石股份也成为多起诉讼的被告方。

　　一个细节可以说明当前岩石股份的内部情况。

　　在21日晚披露的年报中，管理层讨论与分析部分提及年营收时，将实际的2.85亿元误写成了28454.84亿元。

　　其酒类销售收入去年大幅回落至2.68亿元，同时毛利率大幅减少9个百分点，浓香、酱香、果酒、其他酒等各个品类全部大幅下滑，跌幅在40%到96%之间。

　　经销商已经弃船逃生。2024年岩石股份减少了3693家经销商，截至去年底，还剩772家经销商。

　　而即便是这样一份并不好看的年报，会计师事务所再次出具了保留意见，原因包括因诉讼存货被查封无法执行监盘程序、对公司持续经营能力产生重大疑虑、因诉讼事项无法获得充分审计证据。

　　只有散户投资者对岩石股份还抱有希望，股东数量不跌反涨。21世纪经济报道记者注意到，2023年底，岩石股份的股东总数为23834人，到2024年底大幅增加至45972户，近乎翻倍。

　　截至2025年3月底，岩石股份仍然还有44304户股东。尽管其已经在1月按交易所要求披露了业绩预亏公告，并多次公告可能被实施退市风险警示。

　　这些新买入的股民中，一部分是押注困境反转，另一部分是期待有下家接盘。21世纪经济报道记者注意到，年报披露后，22日还有不少散户在股吧里期待，23日复牌后能一字涨停。

　　截至4月22日，岩石股份市值27亿元左右。

　　电子商务公司Flipkart周二表示，其控股公司将把总部从新加坡迁回印度，其母公司沃尔玛计划将这家拥有17年历史的公司上市。

　　许多印度初创企业曾经为了更好地获得资金和更少的税收而选择在海外设立总部，而现在它们正排队从新加坡和美国等金融中心迁回，因为在一个不允许双重上市的国家，首次公开募股（IPO）的前景更好。

　　Flipkart在一份声明中表示：“此举代表了一种自然的演变，使我们的控股结构与我们的核心业务保持一致。”

　　Flipkart于2007年开始在网上销售书籍，并发展成为在印度与亚马逊竞争的庞然大物。2011年，该公司将控股公司迁至新加坡。

　　沃尔玛于2018年收购了Flipkart的控股权，这也使其获得了Flipkart当时拥有的数字支付公司PhonePe的所有权。

　　2022年，PhonePe从Flipkart分离出来，并将总部从新加坡迁至印度。

　　沃尔玛负责企业事务的执行副总裁丹·巴特利特（DanBartlett）去年表示，沃尔玛希望在未来几年内将Flipkart和PhonePe在印度上市。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。