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丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

承德市(宽城满族自治县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、隆化县、滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区、建安区、长葛市)

鸡西市(梨树区、麻山区、鸡冠区、滴道区、密山市、鸡东县、城子河区、恒山区、虎林市)  濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、清丰县、台前县、范县)

安阳市(北关区、内黄县、汤阴县、滑县、安阳县、林州市、龙安区、殷都区、文峰区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市、长岭县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、布尔津县、青河县、富蕴县、阿勒泰市)

阿里地区(措勤县、噶尔县、札达县、日土县、改则县、普兰县、革吉县)  新乡市(红旗区、新乡县、牧野区、凤泉区、获嘉县、卫辉市、辉县市、卫滨区、延津县、长垣市、原阳县、封丘县)

阜阳市(阜南县、颍泉区、颍东区、临泉县、太和县、颍上县、颍州区、界首市)

益阳市(沅江市、资阳区、赫山区、南县、安化县、桃江县)

泸州市(纳溪区、江阳区、合江县、古蔺县、泸县、叙永县、龙马潭区)

宜昌市(秭归县、远安县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、兴山县、西陵区、枝江市、猇亭区、夷陵区、当阳市、伍家岗区、点军区)

桂林市(象山区、阳朔县、七星区、灌阳县、永福县、平乐县、秀峰区、临桂区、叠彩区、龙胜各族自治县、雁山区、荔浦市、全州县、兴安县、灵川县、恭城瑶族自治县、资源县)

梅州市(大埔县、梅江区、五华县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、丰顺县、平远县)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)

长沙市(浏阳市、望城区、天心区、雨花区、长沙县、岳麓区、宁乡市、芙蓉区、开福区)

北京市(延庆区、通州区、石景山区、丰台区、门头沟区、东城区、顺义区、海淀区、朝阳区、怀柔区、房山区、大兴区、西城区、密云区、平谷区、昌平区)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、城区、平定县)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、抚顺县、东洲区、顺城区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、三台县、平武县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、游仙区、安州区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、武进区、金坛区)

东莞市

开封市(禹王台区、通许县、鼓楼区、祥符区、杞县、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、兰考县)

衡水市(武强县、故城县、桃城区、饶阳县、武邑县、安平县、景县、深州市、冀州区、阜城县、枣强县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍尔果斯市、霍城县、特克斯县、昭苏县、伊宁市、奎屯市)

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邯郸市(鸡泽县、广平县、永年区、邱县、复兴区、成安县、峰峰矿区、磁县、肥乡区、邯山区、武安市、魏县、丛台区、大名县、馆陶县、涉县、曲周县、临漳县)

菏泽市(成武县、曹县、单县、东明县、郓城县、定陶区、牡丹区、巨野县、鄄城县)

淮南市(八公山区、寿县、凤台县、大通区、潘集区、田家庵区、谢家集区)

锦州市(凌河区、古塔区、太和区、凌海市、黑山县、北镇市、义县)  忻州市(代县、河曲县、五寨县、静乐县、定襄县、繁峙县、宁武县、五台县、岢岚县、神池县、原平市、保德县、偏关县、忻府区)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、思南县、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县、固镇县、禹会区)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、榕城区、揭东区)

保定市(徐水区、定兴县、阜平县、顺平县、竞秀区、满城区、容城县、雄县、涞源县、安国市、定州市、高阳县、曲阳县、高碑店市、望都县、安新县、博野县、易县、莲池区、唐县、清苑区、涞水县、涿州市、蠡县)  大同市(浑源县、云州区、云冈区、左云县、新荣区、灵丘县、阳高县、广灵县、平城区、天镇县)

唐山市(迁安市、遵化市、迁西县、开平区、滦州市、古冶区、路南区、路北区、乐亭县、曹妃甸区、玉田县、丰南区、滦南县、丰润区)

平顶山市(石龙区、宝丰县、湛河区、舞钢市、卫东区、叶县、新华区、鲁山县、郏县、汝州市)

雅安市(名山区、汉源县、荥经县、石棉县、芦山县、宝兴县、天全县、雨城区)济源市

天水市(张家川回族自治县、清水县、秦州区、武山县、甘谷县、秦安县、麦积区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阜新市(太平区、彰武县、新邱区、清河门区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、柯坪县、拜城县、新和县、沙雅县、温宿县、乌什县、阿克苏市)

牡丹江市(绥芬河市、海林市、穆棱市、东宁市、阳明区、东安区、林口县、西安区、爱民区、宁安市)

萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、芦溪县、上栗县)

龙岩市(连城县、长汀县、漳平市、新罗区、武平县、永定区、上杭县)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、蓬溪县、船山区)

重庆市(江北区、垫江县、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、合川区、渝北区、涪陵区、黔江区、城口县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、沙坪坝区、巫山县、开州区、九龙坡区、梁平区、江津区、彭水苗族土家族自治县、忠县、北碚区、长寿区、巫溪县、渝中区、南川区、云阳县、璧山区、大足区、南岸区、潼南区、武隆区、铜梁区、石柱土家族自治县、奉节县、丰都县、巴南区、永川区、大渡口区)

香港特别行政区

黑河市(北安市、嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、逊克县)

崇左市(凭祥市、天等县、宁明县、龙州县、大新县、扶绥县、江州区)

天津市(静海区、河西区、河东区、滨海新区、和平区、河北区、东丽区、蓟州区、南开区、宝坻区、宁河区、西青区、北辰区、武清区、津南区、红桥区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

江门市(开平市、江海区、台山市、新会区、蓬江区、鹤山市、恩平市)

凉山彝族自治州(布拖县、甘洛县、德昌县、普格县、会理市、会东县、宁南县、美姑县、昭觉县、木里藏族自治县、西昌市、喜德县、冕宁县、越西县、雷波县、金阳县、盐源县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。