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男孩子听到女孩子喘气会怎样:带你重温青春岁月,感受那份纯真与感动!

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广安市(华蓥市、邻水县、前锋区、武胜县、岳池县、广安区)

保定市(定州市、莲池区、顺平县、高阳县、高碑店市、竞秀区、涞水县、曲阳县、博野县、阜平县、涞源县、涿州市、望都县、唐县、安国市、蠡县、安新县、雄县、徐水区、容城县、定兴县、易县、满城区、清苑区)

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宜春市(袁州区、高安市、铜鼓县、奉新县、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、樟树市、丰城市)

绍兴市(柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区)

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湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、花垣县、凤凰县、古丈县、泸溪县、保靖县、吉首市)

白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县、大安市)

自贡市(大安区、贡井区、沿滩区、荣县、自流井区、富顺县)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

大理白族自治州(宾川县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、祥云县、剑川县、弥渡县、永平县)

益阳市(南县、资阳区、安化县、沅江市、桃江县、赫山区)

石河子市(胡杨河市、白杨市、北屯市、五家渠市、铁门关市、图木舒克市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市、昆玉市、双河市)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、广汉市、中江县、罗江区)

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四平市(铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

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黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

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枣庄市(峄城区、滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区)

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漳州市(龙海区、长泰区、南靖县、芗城区、龙文区、平和县、漳浦县、云霄县、华安县、东山县、诏安县)

定西市(漳县、通渭县、岷县、陇西县、安定区、临洮县、渭源县)

滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、滨城区、沾化区、邹平市、博兴县)

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宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

来宾市(武宣县、兴宾区、忻城县、象州县、合山市、金秀瑶族自治县)

镇江市(丹徒区、润州区、句容市、扬中市、京口区、丹阳市)

武汉市(江夏区、洪山区、蔡甸区、青山区、硚口区、汉南区、汉阳区、江汉区、东西湖区、武昌区、江岸区、新洲区、黄陂区)

西安市(雁塔区、阎良区、鄠邑区、蓝田县、碑林区、莲湖区、高陵区、灞桥区、未央区、新城区、长安区、临潼区、周至县)

肇庆市(四会市、怀集县、封开县、鼎湖区、端州区、广宁县、德庆县、高要区)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区)

渭南市(华阴市、蒲城县、大荔县、临渭区、白水县、韩城市、富平县、澄城县、潼关县、华州区、合阳县)

百色市(凌云县、田林县、右江区、田阳区、乐业县、德保县、靖西市、田东县、西林县、那坡县、平果市、隆林各族自治县)

太原市(阳曲县、小店区、古交市、娄烦县、杏花岭区、清徐县、万柏林区、晋源区、尖草坪区、迎泽区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

内蒙古自治区

济南市(章丘区、钢城区、济阳区、莱芜区、市中区、槐荫区、天桥区、历下区、长清区、商河县、历城区、平阴县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、荔波县、瓮安县、惠水县、独山县、平塘县、都匀市、长顺县、龙里县、福泉市、贵定县、罗甸县)

澳门特别行政区

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、金塔县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)

龙岩市(长汀县、上杭县、新罗区、武平县、永定区、漳平市、连城县)

湛江市(坡头区、徐闻县、遂溪县、霞山区、廉江市、麻章区、赤坎区、吴川市、雷州市)

哈尔滨市(五常市、通河县、巴彦县、双城区、宾县、依兰县、尚志市、延寿县、方正县、松北区、呼兰区、南岗区、平房区、木兰县、阿城区、道外区、道里区、香坊区)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

周口市(项城市、川汇区、郸城县、太康县、沈丘县、淮阳区、扶沟县、鹿邑县、西华县、商水县)

延安市(吴起县、延川县、宜川县、洛川县、延长县、宝塔区、富县、黄陵县、黄龙县、志丹县、甘泉县、安塞区、子长市)

黄冈市(武穴市、蕲春县、浠水县、罗田县、英山县、红安县、团风县、黄梅县、麻城市、黄州区)

吉林市(桦甸市、永吉县、磐石市、龙潭区、丰满区、蛟河市、舒兰市、昌邑区、船营区)

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通辽市(开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、利川市、鹤峰县、宣恩县、来凤县、咸丰县、恩施市)

孝感市(汉川市、应城市、云梦县、大悟县、安陆市、孝昌县、孝南区)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、玛曲县、临潭县、合作市、碌曲县、迭部县、卓尼县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、昭苏县、特克斯县、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、奎屯市)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

重庆市(云阳县、忠县、长寿区、铜梁区、涪陵区、巴南区、渝北区、万州区、大渡口区、巫山县、丰都县、垫江县、江北区、渝中区、永川区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、奉节县、武隆区、荣昌区、南岸区、璧山区、北碚区、梁平区、九龙坡区、綦江区、江津区、石柱土家族自治县、合川区、大足区、沙坪坝区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、南川区、潼南区、城口县、彭水苗族土家族自治县)

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双鸭山市(岭东区、集贤县、宝清县、四方台区、饶河县、宝山区、尖山区、友谊县)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、文山市、西畴县、丘北县、马关县、麻栗坡县、砚山县)

黄山市(歙县、徽州区、屯溪区、黄山区、黟县、休宁县、祁门县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

韶关市(始兴县、曲江区、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、新丰县、浈江区、南雄市、翁源县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、红河县、元阳县、个旧市、泸西县、绿春县、蒙自市、开远市)

开发商的这个冬天,成了史上最漫长的季节。

煎熬之下,以内房股为代表,房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日,香港资本市场,老牌开发商建业地产(00832,HK)大涨21.65%,成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性,因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中,建业地产报收0.118港元,成交金额仅35.3万港股,市值为3.6亿港元。

35.3万,不到行业繁荣期一位高管的月薪;3.6亿资金,不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上,建业地产股价的表现,并非个案。香港上市的内房股,在当前的市场环境下,大多数股价低迷,交投清淡,乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日,在港上市的内地房地股(内房股),共有159家公司,其中113家公司交易价格低于1港元,占比71%;80家公司低于0.25港元,占比51%。

这些数据表明,内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面,就这些标准衡量,其中大量的内房股已经触发以下两条规则:一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元,联交所可强制退市;二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%,触发退市。

也就是说,对大面积的内房股,债务违约仍在发酵,未来一段时间内,面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场,对退市房企而言,那是最后的挽歌。因为这意味着,曾经受资本追捧的明星企业,从此泯然于众人。

作为资本密集型行业,先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看,在成为一段时间的僵尸企业之后,消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大,退市之后,如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中,和那些全国扩张的企业不同,建业地产是个特殊的存在。 

4月20日,郑州花园路,万达坊,“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出,市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后,隐藏着一家失意的公司,也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场,由建业集团2015年启动建设,2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目,因其融合商业、文化、商务功能,推动金水区CBD发展,被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月,建业集团与万达商业达成战略合作,将旗下商业项目(包括郑州建业凯旋广场)的运营权移交万达,以换取7亿元现金流缓解经营压力。

图片来自万达坊官微

建业凯旋广场的更名,只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨,成为建业地产债务危机的导火索。当年7月,郑州特大暴雨导致多处工地停工,多处项目受灾;此外,灾后公司销售断崖式下滑,销售回款急速减少;同时文旅、商业等业态停业,导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧,债务危机全面爆发。其后,建业集团董事长胡葆森亲自上阵,从王健林处借了7个“小目标”,并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权,这也是商业广场更名的由来……

时隔四年,现实依旧不容乐观,公司最新年报显示,截至2024年末,建业地产的借贷总额达240.4亿元,其中一年内到期债务达到212.05亿元,现金及等价物仅有3.65亿元,现金流紧张依旧。更令人关注的是,公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额,凸显了流动性困境。2025年一季度,公司合同销售总额人民币21.1亿元,同比增加15.1%;其中3月份,建业集团物业销售额人民币5.4亿元,同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比,当下经营活动创造的经现金流,相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中,就表现形式来看,绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同,这是一家深耕河南,在房企全国化布局浪潮中,能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是,深耕浙江,以杭州为大本营的滨江集团,安然度过了本轮行业衰退,成为资本市场上稀缺投资标的,公司股价目前维持高位,仍保有高达325亿的市值。同时,这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上,区域深耕,保持专注,是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言,同样是城市深耕,建业地产为何会遭遇债务困境?为何也难逃周期?

答案在于区域内的无序扩张。2015年,建业地产的销售额仅为165.7亿元,但至2019年,建业地产销售规模首次突破千亿,全年销售总额1011.5亿元,四年间增幅为7倍。与此同时,在这四年里,其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展,很容易得出结论,低能级城市的过度下沉,商业、文旅、养老业态的扩张,让摊子铺得过大,并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中,对建业而言,一个更深层的问题是,资本的双刃剑效应。

在上行周期中,房企通常形成扩张的正反馈,销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中,负反馈同样形成逻辑闭环,销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然,在上述反馈过程中,资产扩张与资产冻结的关键阶段,资本扮演着核心角色。

同为河南企业,近期持续出圈的胖东来,给出了一个反资本的案例,正如其创始人于东来名言:“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来,上市会将企业的灵魂出卖给资本,导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知,上市是为了挣钱,而不是因为责任,因此他选择坚守河南,不往外扩张,并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言,如果能再重新选择一次,企业的命运或许并没有什么不同,因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言,如果给胡葆森重来一次的机会,企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设,现如今,建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说,雪中送炭无异于痴人说梦,锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻,对陷入债务危机的房企来而言,他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐,又最终被资本抛弃。

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