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泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、宁阳县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

安康市(镇坪县、岚皋县、紫阳县、白河县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、石泉县、汉阴县、平利县)  郴州市(永兴县、宜章县、资兴市、安仁县、汝城县、嘉禾县、苏仙区、北湖区、桂东县、临武县、桂阳县)

濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县、南乐县)

香港特别行政区

长春市(绿园区、朝阳区、榆树市、南关区、九台区、二道区、宽城区、双阳区、公主岭市、农安县、德惠市)

山南市(贡嘎县、错那市、浪卡子县、琼结县、桑日县、曲松县、加查县、扎囊县、洛扎县、措美县、乃东区、隆子县)  忻州市(繁峙县、河曲县、五台县、保德县、神池县、代县、定襄县、岢岚县、五寨县、偏关县、宁武县、原平市、静乐县、忻府区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗)

白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区)

呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、托克托县、玉泉区、回民区、清水河县、新城区、和林格尔县、武川县)

阜阳市(界首市、太和县、颍州区、颍泉区、阜南县、颍上县、颍东区、临泉县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

合肥市(蜀山区、瑶海区、巢湖市、肥东县、长丰县、肥西县、庐江县、包河区、庐阳区)

天水市(甘谷县、麦积区、武山县、张家川回族自治县、清水县、秦安县、秦州区)

漳州市(芗城区、华安县、漳浦县、南靖县、诏安县、云霄县、龙文区、平和县、东山县、龙海区、长泰区)

台州市(路桥区、临海市、三门县、天台县、仙居县、温岭市、椒江区、玉环市、黄岩区)

汕头市(南澳县、潮阳区、濠江区、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区)

自贡市(荣县、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区、自流井区)

黄冈市(黄梅县、蕲春县、浠水县、罗田县、黄州区、英山县、麻城市、团风县、武穴市、红安县)

南京市(浦口区、建邺区、鼓楼区、六合区、高淳区、秦淮区、玄武区、雨花台区、江宁区、溧水区、栖霞区)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、双峰县、冷水江市)

营口市(西市区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区)

南平市(邵武市、浦城县、松溪县、顺昌县、延平区、政和县、建瓯市、武夷山市、光泽县、建阳区)

乐山市(沐川县、峨眉山市、井研县、市中区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、夹江县、犍为县、沙湾区、五通桥区、金口河区)

贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

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百色市(田东县、乐业县、隆林各族自治县、田阳区、那坡县、凌云县、平果市、德保县、右江区、田林县、靖西市、西林县)

朔州市(山阴县、右玉县、朔城区、应县、怀仁市、平鲁区)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区)

崇左市(大新县、龙州县、天等县、江州区、凭祥市、宁明县、扶绥县)  淮南市(潘集区、寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、凤台县、大通区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市)

荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、钟祥市、东宝区)达州市(开江县、渠县、达川区、大竹县、万源市、宣汉县、通川区)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭西县、揭东区)  怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

唐山市(丰润区、开平区、玉田县、路南区、乐亭县、迁西县、遵化市、迁安市、古冶区、滦州市、曹妃甸区、丰南区、路北区、滦南县)

济南市(长清区、平阴县、商河县、钢城区、槐荫区、历下区、莱芜区、市中区、章丘区、历城区、济阳区、天桥区)黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、兴仁市、安龙县、普安县、望谟县、册亨县、贞丰县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

运城市(稷山县、新绛县、垣曲县、盐湖区、临猗县、河津市、绛县、永济市、平陆县、闻喜县、芮城县、夏县、万荣县)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县)

哈尔滨市(阿城区、双城区、香坊区、延寿县、方正县、宾县、木兰县、道外区、呼兰区、松北区、南岗区、巴彦县、依兰县、尚志市、通河县、五常市、平房区、道里区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、湘东区、芦溪县)

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玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、杂多县、治多县、玉树市、曲麻莱县)

黄山市(祁门县、休宁县、屯溪区、黟县、黄山区、徽州区、歙县)

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　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。