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大庆市(龙凤区、大同区、肇源县、林甸县、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区)

临沂市(沂南县、罗庄区、平邑县、河东区、蒙阴县、兰山区、费县、沂水县、郯城县、兰陵县、莒南县、临沭县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、阿巴嘎旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗)

遵义市(余庆县、红花岗区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、湄潭县、凤冈县、汇川区、播州区、习水县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市)  沈阳市(康平县、浑南区、沈河区、铁西区、于洪区、新民市、皇姑区、沈北新区、大东区、辽中区、和平区、苏家屯区、法库县)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、仁化县、南雄市、新丰县、始兴县、翁源县、武江区、乐昌市、浈江区)

上海市(青浦区、虹口区、黄浦区、杨浦区、徐汇区、松江区、奉贤区、宝山区、闵行区、普陀区、嘉定区、静安区、长宁区、金山区、浦东新区、崇明区)

宁夏回族自治区

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)  滨州市(阳信县、无棣县、邹平市、沾化区、博兴县、惠民县、滨城区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、九寨沟县、红原县、松潘县、壤塘县、茂县、黑水县、小金县、理县、金川县、马尔康市、若尔盖县、汶川县)

常德市(石门县、澧县、临澧县、桃源县、津市市、武陵区、安乡县、汉寿县、鼎城区)

香港特别行政区

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

林芝市(波密县、工布江达县、墨脱县、察隅县、朗县、巴宜区、米林市)

金昌市(永昌县、金川区)

西藏自治区

三沙市(南沙区、西沙区)

烟台市(莱阳市、栖霞市、福山区、龙口市、海阳市、莱山区、招远市、莱州市、芝罘区、蓬莱区、牟平区)

北京市(怀柔区、平谷区、朝阳区、通州区、延庆区、昌平区、门头沟区、丰台区、西城区、大兴区、石景山区、海淀区、密云区、顺义区、东城区、房山区)

渭南市(澄城县、合阳县、韩城市、华阴市、华州区、富平县、潼关县、大荔县、蒲城县、白水县、临渭区)

忻州市(河曲县、保德县、定襄县、神池县、宁武县、代县、静乐县、五台县、岢岚县、偏关县、五寨县、繁峙县、忻府区、原平市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县)

来宾市(合山市、忻城县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

玉溪市(江川区、澄江市、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、易门县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

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通化市(通化县、东昌区、集安市、梅河口市、柳河县、辉南县、二道江区)

盐城市(东台市、射阳县、建湖县、盐都区、响水县、大丰区、亭湖区、滨海县、阜宁县)

肇庆市(德庆县、四会市、广宁县、高要区、怀集县、鼎湖区、端州区、封开县)

西宁市(城东区、城北区、城中区、城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)  泸州市(泸县、合江县、古蔺县、江阳区、叙永县、纳溪区、龙马潭区)

广州市(越秀区、白云区、花都区、番禺区、天河区、海珠区、南沙区、荔湾区、增城区、从化区、黄埔区)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区)

百色市(德保县、西林县、田林县、田东县、右江区、隆林各族自治县、乐业县、田阳区、那坡县、靖西市、平果市、凌云县)荆州市(公安县、石首市、监利市、松滋市、沙市区、洪湖市、荆州区、江陵县)

中山市  大连市(普兰店区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、中山区、庄河市、金州区、旅顺口区、长海县、沙河口区)

庆阳市(镇原县、华池县、正宁县、庆城县、环县、合水县、宁县、西峰区)

呼和浩特市(和林格尔县、回民区、清水河县、托克托县、赛罕区、武川县、新城区、玉泉区、土默特左旗)

六安市(金安区、金寨县、舒城县、裕安区、叶集区、霍邱县、霍山县)衡水市(安平县、饶阳县、枣强县、故城县、阜城县、深州市、冀州区、桃城区、景县、武邑县、武强县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县、德清县)

张掖市(临泽县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、右玉县、朔城区、应县、山阴县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

澳门特别行政区

佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

蚌埠市(五河县、禹会区、怀远县、淮上区、固镇县、蚌山区、龙子湖区)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

黄冈市(团风县、红安县、麻城市、英山县、浠水县、蕲春县、黄梅县、黄州区、罗田县、武穴市)

咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、英吉沙县、巴楚县、伽师县、岳普湖县、疏勒县、疏附县、莎车县、叶城县、喀什市)

太原市(清徐县、杏花岭区、迎泽区、晋源区、尖草坪区、小店区、万柏林区、阳曲县、古交市、娄烦县)

宜昌市(秭归县、猇亭区、宜都市、点军区、当阳市、远安县、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、夷陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。