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汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

六安市(霍邱县、金安区、舒城县、叶集区、金寨县、霍山县、裕安区)

济南市(市中区、天桥区、长清区、槐荫区、钢城区、商河县、平阴县、济阳区、莱芜区、历城区、历下区、章丘区)  秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、昌黎县、抚宁区)

凉山彝族自治州(西昌市、雷波县、宁南县、金阳县、布拖县、普格县、甘洛县、昭觉县、冕宁县、木里藏族自治县、盐源县、喜德县、德昌县、美姑县、越西县、会理市、会东县)

眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县、丹棱县)

达州市(达川区、渠县、通川区、宣汉县、万源市、大竹县、开江县)吉安市(安福县、峡江县、万安县、青原区、泰和县、井冈山市、遂川县、吉州区、永新县、吉水县、永丰县、新干县、吉安县)

营口市(盖州市、大石桥市、西市区、老边区、鲅鱼圈区、站前区)  辽阳市(辽阳县、白塔区、灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区、宏伟区)

襄阳市(宜城市、保康县、襄州区、南漳县、樊城区、谷城县、枣阳市、老河口市、襄城区)

保定市(竞秀区、蠡县、涿州市、满城区、涞源县、容城县、易县、顺平县、博野县、高碑店市、安新县、安国市、阜平县、曲阳县、清苑区、望都县、徐水区、雄县、定州市、定兴县、莲池区、高阳县、涞水县、唐县)

沧州市(盐山县、东光县、肃宁县、孟村回族自治县、新华区、吴桥县、南皮县、青县、运河区、献县、海兴县、河间市、任丘市、沧县、黄骅市、泊头市)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

漳州市(东山县、芗城区、南靖县、长泰区、华安县、龙文区、云霄县、龙海区、漳浦县、诏安县、平和县)

洛阳市(西工区、汝阳县、孟津区、伊川县、嵩县、洛宁县、宜阳县、栾川县、偃师区、新安县、瀍河回族区、老城区、洛龙区、涧西区)

平顶山市(郏县、新华区、舞钢市、宝丰县、湛河区、汝州市、鲁山县、叶县、卫东区、石龙区)

宜春市(上高县、奉新县、铜鼓县、袁州区、丰城市、宜丰县、靖安县、高安市、樟树市、万载县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

南充市(高坪区、仪陇县、西充县、南部县、阆中市、蓬安县、顺庆区、营山县、嘉陵区)

银川市(灵武市、西夏区、兴庆区、贺兰县、金凤区、永宁县)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、安源区、湘东区)

榆林市(子洲县、佳县、定边县、神木市、榆阳区、清涧县、绥德县、府谷县、米脂县、横山区、吴堡县、靖边县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县)

宜昌市(猇亭区、宜都市、夷陵区、西陵区、当阳市、五峰土家族自治县、枝江市、伍家岗区、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、点军区)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区)

邯郸市(鸡泽县、涉县、永年区、丛台区、馆陶县、大名县、广平县、磁县、邯山区、肥乡区、峰峰矿区、成安县、邱县、曲周县、临漳县、复兴区、魏县、武安市)

厦门市(翔安区、思明区、同安区、湖里区、海沧区、集美区)

宁德市(福鼎市、周宁县、屏南县、柘荣县、霞浦县、古田县、福安市、寿宁县、蕉城区)

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吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、盐池县、青铜峡市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

毕节市(纳雍县、大方县、织金县、黔西市、金沙县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

临沧市(凤庆县、云县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)  铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

东莞市

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、镜湖区、南陵县、无为市、湾沚区、繁昌区)绵阳市(平武县、安州区、游仙区、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、江油市)

深圳市(罗湖区、龙华区、龙岗区、福田区、坪山区、南山区、盐田区、光明区、宝安区)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

朝阳市(龙城区、北票市、建平县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

南昌市(东湖区、新建区、青云谱区、南昌县、进贤县、红谷滩区、西湖区、安义县、青山湖区)池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

鞍山市(台安县、铁东区、海城市、铁西区、千山区、立山区、岫岩满族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

徐州市(鼓楼区、丰县、云龙区、睢宁县、铜山区、邳州市、新沂市、泉山区、贾汪区、沛县)

内蒙古自治区

德阳市(广汉市、什邡市、中江县、旌阳区、绵竹市、罗江区)

晋中市(左权县、祁县、灵石县、榆社县、昔阳县、寿阳县、介休市、和顺县、太谷区、榆次区、平遥县)

运城市(河津市、新绛县、平陆县、夏县、芮城县、万荣县、垣曲县、永济市、闻喜县、盐湖区、临猗县、绛县、稷山县)

大理白族自治州(大理市、剑川县、洱源县、永平县、祥云县、云龙县、弥渡县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县)

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驻马店市(西平县、确山县、上蔡县、泌阳县、平舆县、新蔡县、汝南县、驿城区、遂平县、正阳县)

河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、东兰县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、宜州区、环江毛南族自治县)

马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、博望区、和县、当涂县)

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　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。