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甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、玛曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、合作市、碌曲县)

那曲市(双湖县、申扎县、色尼区、聂荣县、巴青县、索县、尼玛县、安多县、比如县、嘉黎县、班戈县)

上海市(闵行区、杨浦区、金山区、虹口区、青浦区、奉贤区、松江区、浦东新区、普陀区、静安区、崇明区、黄浦区、宝山区、长宁区、徐汇区、嘉定区)

朝阳市(龙城区、北票市、双塔区、建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗)

濮阳市(华龙区、范县、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县)

黑河市(五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)  哈尔滨市(道里区、巴彦县、木兰县、方正县、宾县、双城区、依兰县、通河县、呼兰区、南岗区、道外区、尚志市、阿城区、延寿县、松北区、五常市、香坊区、平房区)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、贡井区)

甘孜藏族自治州(康定市、甘孜县、丹巴县、白玉县、新龙县、乡城县、稻城县、九龙县、巴塘县、泸定县、雅江县、理塘县、德格县、石渠县、道孚县、炉霍县、得荣县、色达县)

宜昌市(远安县、点军区、伍家岗区、枝江市、秭归县、夷陵区、兴山县、当阳市、猇亭区、长阳土家族自治县、宜都市、五峰土家族自治县、西陵区)

石家庄市(新华区、深泽县、赵县、井陉矿区、裕华区、长安区、新乐市、藁城区、晋州市、无极县、平山县、井陉县、行唐县、栾城区、灵寿县、元氏县、桥西区、高邑县、鹿泉区、辛集市、赞皇县、正定县)

嘉峪关市

和田地区(洛浦县、和田市、于田县、皮山县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县)

宁德市(柘荣县、福鼎市、蕉城区、屏南县、寿宁县、福安市、霞浦县、古田县、周宁县)

天水市(武山县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县)

南阳市(内乡县、邓州市、卧龙区、桐柏县、南召县、方城县、唐河县、社旗县、新野县、镇平县、淅川县、宛城区、西峡县)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)

洛阳市(老城区、汝阳县、宜阳县、孟津区、新安县、西工区、涧西区、偃师区、嵩县、瀍河回族区、栾川县、洛龙区、伊川县、洛宁县)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、建昌县、兴城市、龙港区、连山区)

山南市(隆子县、措美县、浪卡子县、桑日县、洛扎县、加查县、贡嘎县、扎囊县、乃东区、曲松县、琼结县、错那市)

铁岭市(清河区、银州区、开原市、铁岭县、调兵山市、西丰县、昌图县)

宁波市(奉化区、余姚市、鄞州区、江北区、北仑区、慈溪市、镇海区、宁海县、象山县、海曙区)

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聊城市(茌平区、莘县、阳谷县、冠县、东昌府区、高唐县、东阿县、临清市)

焦作市(温县、修武县、山阳区、孟州市、马村区、解放区、武陟县、沁阳市、博爱县、中站区)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)

大庆市(龙凤区、林甸县、让胡路区、肇源县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、红岗区)  河源市(龙川县、源城区、和平县、连平县、紫金县、东源县)

乐山市(犍为县、市中区、沙湾区、夹江县、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、井研县、五通桥区、峨眉山市、峨边彝族自治县)

黄冈市(浠水县、武穴市、蕲春县、黄州区、英山县、罗田县、团风县、黄梅县、红安县、麻城市)

通化市(集安市、辉南县、二道江区、柳河县、通化县、东昌区、梅河口市)中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

淮安市(金湖县、盱眙县、涟水县、淮安区、淮阴区、清江浦区、洪泽区)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、城区、泽州县、阳城县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、且末县、和硕县、博湖县、和静县、尉犁县)本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、荔波县、惠水县、贵定县、长顺县、平塘县、都匀市、瓮安县、三都水族自治县、罗甸县、独山县、龙里县)

衡阳市(雁峰区、衡南县、石鼓区、珠晖区、南岳区、衡山县、蒸湘区、祁东县、衡阳县、耒阳市、衡东县、常宁市)

广西壮族自治区

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

荆州市(沙市区、监利市、洪湖市、公安县、松滋市、石首市、江陵县、荆州区)

成都市(温江区、金牛区、武侯区、青白江区、锦江区、邛崃市、新津区、龙泉驿区、双流区、金堂县、大邑县、郫都区、成华区、青羊区、崇州市、都江堰市、简阳市、彭州市、蒲江县、新都区)

南京市(建邺区、江宁区、雨花台区、高淳区、玄武区、秦淮区、栖霞区、六合区、溧水区、浦口区、鼓楼区)

平顶山市(新华区、舞钢市、宝丰县、卫东区、郏县、叶县、湛河区、汝州市、鲁山县、石龙区)

盐城市(阜宁县、响水县、大丰区、亭湖区、滨海县、东台市、建湖县、射阳县、盐都区)

达州市(达川区、通川区、万源市、宣汉县、大竹县、开江县、渠县)

铜仁市(石阡县、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、江口县)

东莞市

太原市(杏花岭区、晋源区、尖草坪区、阳曲县、清徐县、娄烦县、古交市、小店区、万柏林区、迎泽区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、水磨沟区、达坂城区)

襄阳市(枣阳市、襄城区、南漳县、宜城市、老河口市、樊城区、襄州区、谷城县、保康县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”