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张家口市(桥东区、阳原县、怀安县、沽源县、尚义县、蔚县、康保县、宣化区、张北县、崇礼区、赤城县、桥西区、怀来县、涿鹿县、下花园区、万全区)

儋州市

塔城地区(塔城市、沙湾市、额敏县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

保定市(高阳县、满城区、竞秀区、唐县、雄县、安国市、涞水县、顺平县、望都县、涿州市、蠡县、清苑区、易县、莲池区、安新县、高碑店市、曲阳县、涞源县、定兴县、容城县、阜平县、徐水区、定州市、博野县)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

常德市(鼎城区、桃源县、临澧县、武陵区、安乡县、石门县、汉寿县、津市市、澧县)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、安化县、桃江县、沅江市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、东区、米易县)

镇江市(润州区、京口区、句容市、丹徒区、丹阳市、扬中市)

自贡市(贡井区、自流井区、荣县、沿滩区、富顺县、大安区)

昆明市(东川区、五华区、晋宁区、安宁市、官渡区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、嵩明县、西山区、宜良县、石林彝族自治县、富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县)

宜宾市(筠连县、叙州区、屏山县、兴文县、珙县、南溪区、翠屏区、高县、江安县、长宁县)

承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、承德县、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县、隆化县)

定西市(临洮县、通渭县、岷县、陇西县、漳县、渭源县、安定区)

宁波市(象山县、余姚市、镇海区、鄞州区、北仑区、慈溪市、宁海县、奉化区、江北区、海曙区)

天水市(秦州区、甘谷县、武山县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、清水县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、达拉特旗)

漯河市(临颍县、召陵区、郾城区、源汇区、舞阳县)

太原市(阳曲县、晋源区、万柏林区、古交市、杏花岭区、清徐县、迎泽区、尖草坪区、小店区、娄烦县)

石河子市(五家渠市、铁门关市、昆玉市、北屯市、图木舒克市、双河市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市、白杨市、胡杨河市)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、贵德县、兴海县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、多伦县、二连浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗)

常州市(金坛区、钟楼区、武进区、溧阳市、天宁区、新北区)

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宝鸡市(千阳县、岐山县、太白县、渭滨区、金台区、眉县、凤翔区、陈仓区、凤县、麟游县、扶风县、陇县)

哈尔滨市(巴彦县、延寿县、方正县、阿城区、松北区、呼兰区、通河县、木兰县、道里区、尚志市、平房区、道外区、五常市、依兰县、南岗区、香坊区、双城区、宾县)

无锡市(江阴市、宜兴市、新吴区、梁溪区、锡山区、惠山区、滨湖区)

陇南市(文县、康县、成县、宕昌县、西和县、两当县、礼县、徽县、武都区)  邢台市(平乡县、内丘县、临城县、襄都区、清河县、任泽区、威县、新河县、隆尧县、广宗县、巨鹿县、临西县、信都区、南宫市、宁晋县、沙河市、南和区、柏乡县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)安康市(平利县、石泉县、岚皋县、汉滨区、汉阴县、镇坪县、旬阳市、宁陕县、紫阳县、白河县)

西宁市(城中区、城东区、湟源县、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区)  嘉兴市(南湖区、嘉善县、桐乡市、海宁市、平湖市、海盐县、秀洲区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、达日县、久治县、甘德县、班玛县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、山城区、淇滨区)固原市(西吉县、原州区、彭阳县、泾源县、隆德县)

曲靖市(沾益区、罗平县、宣威市、麒麟区、师宗县、富源县、会泽县、陆良县、马龙区)

三明市(沙县区、大田县、清流县、明溪县、永安市、将乐县、宁化县、建宁县、三元区、泰宁县、尤溪县)

锦州市(义县、凌河区、古塔区、凌海市、黑山县、北镇市、太和区)

黄山市(祁门县、歙县、休宁县、徽州区、黄山区、黟县、屯溪区)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

潍坊市(寿光市、寒亭区、潍城区、安丘市、高密市、奎文区、诸城市、坊子区、昌乐县、青州市、临朐县、昌邑市)

河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、凤山县、金城江区、宜州区、大化瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县)

齐齐哈尔市(克东县、富裕县、碾子山区、龙沙区、依安县、甘南县、昂昂溪区、拜泉县、泰来县、讷河市、克山县、铁锋区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙江县)

中山市

怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、中方县、沅陵县、辰溪县、洪江市、会同县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、青山区、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、土默特右旗)

郴州市(永兴县、苏仙区、安仁县、宜章县、嘉禾县、北湖区、临武县、桂东县、桂阳县、资兴市、汝城县)

安阳市(殷都区、安阳县、滑县、汤阴县、龙安区、林州市、内黄县、文峰区、北关区)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、卓尼县、舟曲县、迭部县、碌曲县、夏河县、临潭县)

咸宁市(通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、咸安区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。