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五指山市(东方市、万宁市、琼海市、澄迈县、临高县、定安县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、海宁市、平湖市、嘉善县、桐乡市、海盐县)

常州市(天宁区、金坛区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市)

昌都市(洛隆县、贡觉县、察雅县、芒康县、卡若区、边坝县、丁青县、类乌齐县、江达县、左贡县、八宿县)  咸宁市(嘉鱼县、通山县、崇阳县、咸安区、赤壁市、通城县)

三沙市(南沙区、西沙区)

雅安市(名山区、宝兴县、石棉县、天全县、雨城区、芦山县、汉源县、荥经县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)成都市(金堂县、青羊区、新都区、新津区、都江堰市、郫都区、彭州市、龙泉驿区、金牛区、武侯区、成华区、蒲江县、崇州市、简阳市、锦江区、大邑县、邛崃市、青白江区、双流区、温江区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区、梨树县)  龙岩市(新罗区、连城县、永定区、漳平市、长汀县、武平县、上杭县)

潍坊市(昌乐县、潍城区、安丘市、寿光市、诸城市、高密市、寒亭区、奎文区、坊子区、临朐县、昌邑市、青州市)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

黄石市(阳新县、西塞山区、铁山区、下陆区、黄石港区、大冶市)

菏泽市(定陶区、鄄城县、牡丹区、曹县、单县、郓城县、东明县、成武县、巨野县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

盐城市(阜宁县、射阳县、滨海县、亭湖区、东台市、盐都区、大丰区、建湖县、响水县)

朔州市(应县、怀仁市、朔城区、山阴县、平鲁区、右玉县)

长治市(屯留区、壶关县、平顺县、襄垣县、沁县、黎城县、沁源县、潞城区、武乡县、上党区、潞州区、长子县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

崇左市(天等县、扶绥县、龙州县、宁明县、大新县、凭祥市、江州区)

香港特别行政区

邵阳市(武冈市、新宁县、新邵县、洞口县、绥宁县、隆回县、大祥区、城步苗族自治县、北塔区、邵东市、邵阳县、双清区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、达日县、班玛县、久治县、玛多县)

衡阳市(南岳区、珠晖区、蒸湘区、耒阳市、衡阳县、衡东县、石鼓区、常宁市、衡南县、雁峰区、祁东县、衡山县)

三明市(清流县、建宁县、明溪县、永安市、尤溪县、大田县、三元区、宁化县、沙县区、将乐县、泰宁县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、孙吴县、逊克县、北安市、爱辉区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

温州市(龙港市、洞头区、苍南县、泰顺县、文成县、鹿城区、瑞安市、永嘉县、平阳县、瓯海区、乐清市、龙湾区)

酒泉市(玉门市、瓜州县、金塔县、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

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滁州市(定远县、天长市、琅琊区、来安县、明光市、南谯区、凤阳县、全椒县)

广西壮族自治区

黄冈市(团风县、麻城市、浠水县、罗田县、黄梅县、蕲春县、武穴市、黄州区、红安县、英山县)

庆阳市(镇原县、合水县、环县、庆城县、宁县、正宁县、华池县、西峰区)  滨州市(滨城区、阳信县、无棣县、惠民县、沾化区、邹平市、博兴县)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

内蒙古自治区

驻马店市(平舆县、泌阳县、遂平县、汝南县、正阳县、确山县、驿城区、上蔡县、新蔡县、西平县)石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

山南市(浪卡子县、洛扎县、乃东区、措美县、错那市、加查县、桑日县、扎囊县、曲松县、琼结县、隆子县、贡嘎县)  信阳市(新县、浉河区、罗山县、商城县、息县、平桥区、光山县、潢川县、固始县、淮滨县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区)

毕节市(金沙县、七星关区、纳雍县、大方县、织金县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)广州市(海珠区、白云区、南沙区、天河区、荔湾区、增城区、越秀区、花都区、黄埔区、从化区、番禺区)

铜仁市(万山区、印江土家族苗族自治县、德江县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、江口县、沿河土家族自治县、石阡县、碧江区)

赤峰市(红山区、翁牛特旗、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、林西县、巴林左旗、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、元宝山区)

沧州市(任丘市、东光县、运河区、青县、吴桥县、肃宁县、盐山县、新华区、沧县、南皮县、献县、黄骅市、河间市、泊头市、海兴县、孟村回族自治县)

娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县、新化县)

百色市(田阳区、平果市、田东县、凌云县、隆林各族自治县、靖西市、乐业县、田林县、那坡县、西林县、右江区、德保县)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

新疆维吾尔自治区

厦门市(同安区、湖里区、思明区、翔安区、海沧区、集美区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

聊城市(临清市、茌平区、东昌府区、阳谷县、东阿县、高唐县、莘县、冠县)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县)

唐山市(滦南县、丰南区、开平区、丰润区、曹妃甸区、迁安市、乐亭县、迁西县、路北区、滦州市、路南区、遵化市、古冶区、玉田县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

许昌市(襄城县、魏都区、禹州市、长葛市、建安区、鄢陵县)

宜春市(宜丰县、樟树市、高安市、铜鼓县、靖安县、上高县、袁州区、万载县、奉新县、丰城市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。