丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！

400电话：123456（点击咨询）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！各观看免费《今日汇总》

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！各区点热线观看免费《今日发布》

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！电话

7天观看免费人工电话为您、丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！电话区域：

平顶山市(舞钢市、新华区、叶县、郏县、鲁山县、宝丰县、卫东区、石龙区、汝州市、湛河区)

石河子市(白杨市、新星市、北屯市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、铁门关市、双河市、昆玉市、胡杨河市)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  龙岩市(连城县、上杭县、武平县、漳平市、新罗区、长汀县、永定区)

荆州市(石首市、洪湖市、江陵县、沙市区、公安县、监利市、松滋市、荆州区)

临沂市(罗庄区、兰山区、沂水县、费县、兰陵县、沂南县、临沭县、蒙阴县、平邑县、郯城县、莒南县、河东区)

安庆市(岳西县、宿松县、大观区、桐城市、太湖县、望江县、迎江区、怀宁县、潜山市、宜秀区)宁波市(象山县、海曙区、慈溪市、余姚市、北仑区、奉化区、镇海区、江北区、鄞州区、宁海县)

吕梁市(临县、石楼县、文水县、汾阳市、交城县、岚县、柳林县、交口县、兴县、中阳县、孝义市、方山县、离石区)  三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、牟定县、元谋县、南华县、楚雄市、禄丰市、大姚县、武定县、姚安县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

驻马店市(汝南县、确山县、平舆县、新蔡县、泌阳县、正阳县、上蔡县、遂平县、西平县、驿城区)

黑河市(孙吴县、嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市、爱辉区)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县、城厢区)

抚州市(广昌县、东乡区、南城县、黎川县、崇仁县、乐安县、资溪县、南丰县、宜黄县、金溪县、临川区)

信阳市(潢川县、光山县、息县、罗山县、浉河区、商城县、淮滨县、新县、固始县、平桥区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、九寨沟县、马尔康市、小金县、汶川县、金川县、阿坝县、壤塘县、松潘县、黑水县、红原县、茂县、若尔盖县)

金华市(武义县、永康市、浦江县、东阳市、婺城区、兰溪市、磐安县、金东区、义乌市)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、泸溪县、凤凰县、古丈县、龙山县、吉首市、永顺县)

那曲市(色尼区、尼玛县、班戈县、嘉黎县、聂荣县、安多县、巴青县、比如县、申扎县、索县、双湖县)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

青岛市(崂山区、李沧区、即墨区、平度市、黄岛区、市北区、胶州市、莱西市、市南区、城阳区)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、万宁市、定安县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县、临高县、乐东黎族自治县、东方市、文昌市、陵水黎族自治县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

南平市(邵武市、光泽县、政和县、武夷山市、顺昌县、松溪县、浦城县、建瓯市、建阳区、延平区)

泰安市(肥城市、宁阳县、东平县、新泰市、泰山区、岱岳区)

400电话：123456（点击咨询）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！电话

7天观看免费人工电话为您、丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！中心2025已更新(今日/推荐)

丫头躺好我要进去了:尽享最新热门影片，随时随地观看！电话区域：

昆明市(宜良县、石林彝族自治县、呈贡区、安宁市、西山区、晋宁区、官渡区、富民县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、五华区)

济宁市(兖州区、任城区、泗水县、金乡县、梁山县、鱼台县、邹城市、微山县、曲阜市、嘉祥县、汶上县)

临夏回族自治州(和政县、临夏县、广河县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

黄山市(祁门县、黟县、休宁县、徽州区、歙县、屯溪区、黄山区)  锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

葫芦岛市(连山区、建昌县、兴城市、南票区、龙港区、绥中县)

宜昌市(兴山县、长阳土家族自治县、远安县、西陵区、秭归县、点军区、夷陵区、宜都市、伍家岗区、当阳市、枝江市、五峰土家族自治县、猇亭区)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、城区、高平市、沁水县)仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

张家口市(赤城县、怀安县、康保县、宣化区、崇礼区、万全区、尚义县、张北县、桥东区、涿鹿县、沽源县、蔚县、下花园区、阳原县、怀来县、桥西区)  阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

南通市(海门区、启东市、崇川区、如皋市、通州区、如东县、海安市)

广州市(黄埔区、天河区、白云区、越秀区、花都区、南沙区、荔湾区、从化区、增城区、番禺区、海珠区)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、禅城区、高明区)淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

凉山彝族自治州(盐源县、喜德县、冕宁县、美姑县、西昌市、昭觉县、雷波县、布拖县、德昌县、宁南县、普格县、会理市、甘洛县、越西县、会东县、木里藏族自治县、金阳县)

淮南市(谢家集区、大通区、潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、八公山区)

绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

东莞市

平凉市(静宁县、崆峒区、泾川县、灵台县、崇信县、华亭市、庄浪县)

甘孜藏族自治州(雅江县、白玉县、道孚县、炉霍县、泸定县、乡城县、理塘县、德格县、稻城县、九龙县、甘孜县、石渠县、得荣县、新龙县、巴塘县、丹巴县、色达县、康定市)

泰州市(姜堰区、高港区、靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市)

梅州市(梅江区、五华县、丰顺县、兴宁市、梅县区、大埔县、平远县、蕉岭县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市、铁东区)

阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、富蕴县、福海县、青河县、阿勒泰市、吉木乃县)

宝鸡市(凤翔区、太白县、岐山县、眉县、渭滨区、凤县、麟游县、陈仓区、金台区、扶风县、千阳县、陇县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

无锡市(江阴市、惠山区、滨湖区、宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区)

和田地区(策勒县、民丰县、墨玉县、于田县、和田县、和田市、洛浦县、皮山县)

大同市(天镇县、云冈区、平城区、云州区、新荣区、浑源县、阳高县、广灵县、灵丘县、左云县)

云维股份（-1.62%）

安源煤业（-1.62%）

大有能源（-1.17%）

期货市场行情回顾

煤炭产业链观察

煤炭行业要闻

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，船舶经纪公司“国际海洋”（Interocean）的数据显示，2025年3月份，印度进口动力煤1410.2万吨，同比下降1.2%，环比增加24%。进口来源构成上，3月份，从印度尼西亚的动力煤进口量968万吨，同比增加4.9%，环比增长43.4%，占其进口总量比重从2月份的60%提升至69%；从南非的动力煤进口量232万吨，同比增长72%；来自其它国家的动力煤进口量都出现了不同程度的下降。2025年1-3月，印度动力煤进口量累计为3830万吨，较去年同期的4190万吨下降8.6%。

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，据菲律宾财政部海关局发布的统计数据，2025年1-3月,菲律宾煤炭进口量累计为873.6万吨，比上年同期增长11.0%。其中，3月份菲律宾煤炭进口量为295.4万吨，同比增长3.8%，环比增长8.4%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，泰国海关最新数据显示，2025年3月份，泰国动力煤（包括烟煤和次烟煤）进口量为122.53万吨，同比减少27.83%，环比下降27.16%。3月份，泰国进口烟煤21.54万吨，同环比分别大降62.64%和51.14%；进口次烟煤100.99万吨，同环比分别下降9.93%和18.64%；无烟煤进口量为1802吨，远低于上年同期的2.12万吨和前一月的9576吨。当月泰国无炼焦煤进口。1-3月，泰国累计进口动力煤459.06万吨，同比增长2.59%。其中，烟煤进口量为139.57万吨，同比下降1.82%；次烟煤进口量319.48万吨，同比增长4.64%。  

4月24日，中国煤炭资源网报道，海关总署最新数据显示：

（1）2025年3月份，全国出口煤炭46万吨，同比增长23.6%，环比下降20.69%。3月份煤炭出口额为7570.7万美元，同比下降1.3%，环比下降19.23%。2025年1-3月份，全国累计出口煤炭141万吨，同比增长1.8%；累计出口金额22957.4万美元，同比下降25.9%。

（2）2025年3月份，全国出口焦炭及半焦炭76万吨，同比下降15.6%；金额13210.7万美元，同比下降44.2%。1-3月累计出口177万吨，同比下降26.5%；金额32821.4万美元，同比下降45.3%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，印度煤炭部近日宣布，计划2025-26财年（2025年4月-2026年3月）通过“铁路-海运-铁路”（RSR）的联运模式，实现6500万吨煤炭运输目标，并预计到2029-30财年将这一数字提升至1.2亿吨。  

煤炭上市公司简讯

山西焦化

4月24日，山西焦化股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为75.07亿元，同比下降14.20%；归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比下降79.37%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元人民币（含税），合计拟派发现金红利5124.24万元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的19.48%。

3）2025年1-3月，公司营业收入为16.82亿元，同比下降7.66%；归属于上市公司股东的净利润为-7025.91万元，同比下降206.74%。  

广汇能源

4月24日，广汇能源股份有限公司发布2024年年度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为364.41亿元，同比下降40.72%；归属于上市公司股东的净利润为29.61亿元，同比下降42.60%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.22元人民币（含税），另加当期视为现金分红的回购股份所支付的资金折算红利0.078元/股，实际分配现金红利为0.700元/股（含税），合计拟派发现金红利39.76亿元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的134.27%。

恒源煤电

4月24日，安徽恒源煤电股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为11.79亿元，同比下降42.52%；归属于上市公司股东的净利润为2487.20万元，同比下降94.21%。

2）2025年1-3月，公司原煤产量236.62万吨，同比下降7.00%；商品煤产量175.35万吨，同比下降10.01%；商品煤销量163.03万吨，同比下降16.52%。

陕西黑猫

4月24日，陕西黑猫焦化股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为25.85亿元，同比下降37.31%；归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元，同比下降23.21%。

2）2025年1-3月，公司焦炭产量122.90万吨；焦炭销量135.24万吨。

大有能源

4月24日，河南大有能源股份有限公司发布关于耿村煤矿复工复产的公告，公告显示：2023年5月9日，河南大有能源股份有限公司所属耿村煤矿因13采区发生火灾事故而停产。2025年4月23日，公司收到《河南省工业和信息化厅关于河南能源集团义煤公司耿村煤矿15采区复工复产的批复》，原则同意耿村煤矿15采区复工复产并按要求做好相关工作。目前，耿村煤矿已全面复工复产。耿村煤矿年核定产能为360万吨/年，占公司总核定产能的23.53%。2024年度耿村煤矿商品煤产量153.56万吨，营业收入5.09亿元，分别占公司同期商品煤产量的15.86%和营业收入的10.32%。本次复工复产后，预计耿村煤矿煤炭年产量将提高100万吨左右。

兖矿能源

4月24日，兖矿能源集团股份有限公司发布股权激励限制性股票回购注销实施公告，公告显示：鉴于公司2021年A股限制性股票激励计划27名激励对象因职务调动等原因已不符合激励条件，5名激励对象绩效考核结果为“不合格”，9名激励对象绩效考核结果为“达标”，应对上述41名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票237.99万股进行回购注销，注销日期为2025年4月29日。本次回购注销完成后，公司剩余股权激励限制性股票3806.95万股。 

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供民生证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以民生证券研究院发布的完整报告为准。若您并非民生证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

免责声明