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徐州市(丰县、沛县、新沂市、邳州市、铜山区、贾汪区、鼓楼区、云龙区、泉山区、睢宁县)

新余市(渝水区、分宜县)

常德市(澧县、石门县、安乡县、汉寿县、武陵区、临澧县、津市市、桃源县、鼎城区)

娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、涟源市、娄星区)  普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)

柳州市(柳南区、柳北区、柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、城中区、鹿寨县、柳江区、融安县、三江侗族自治县)

运城市(盐湖区、永济市、绛县、垣曲县、临猗县、平陆县、芮城县、稷山县、闻喜县、新绛县、夏县、河津市、万荣县)

五指山市(白沙黎族自治县、东方市、万宁市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、澄迈县、文昌市、昌江黎族自治县、屯昌县、临高县、定安县、乐东黎族自治县)

鹤岗市(工农区、兴安区、南山区、向阳区、萝北县、东山区、绥滨县、兴山区)  泉州市(泉港区、石狮市、鲤城区、安溪县、德化县、洛江区、永春县、南安市、金门县、晋江市、惠安县、丰泽区)

儋州市

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

洛阳市(伊川县、宜阳县、嵩县、孟津区、瀍河回族区、新安县、老城区、西工区、洛龙区、涧西区、汝阳县、偃师区、洛宁县、栾川县)

定西市(漳县、陇西县、渭源县、通渭县、临洮县、岷县、安定区)

铁岭市(铁岭县、清河区、银州区、昌图县、开原市、调兵山市、西丰县)

阳泉市(城区、盂县、矿区、平定县、郊区)

枣庄市(滕州市、山亭区、台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区)

金华市(义乌市、婺城区、武义县、兰溪市、永康市、浦江县、金东区、东阳市、磐安县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、安宁市、呈贡区、官渡区、五华区、西山区、石林彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、晋宁区、宜良县、东川区、嵩明县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

张家口市(桥西区、康保县、宣化区、涿鹿县、蔚县、怀来县、桥东区、下花园区、崇礼区、阳原县、怀安县、赤城县、尚义县、万全区、沽源县、张北县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、昌黎县、抚宁区、海港区、北戴河区)

昌都市(察雅县、贡觉县、丁青县、洛隆县、芒康县、类乌齐县、江达县、卡若区、左贡县、八宿县、边坝县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、利川市、鹤峰县、建始县、恩施市、巴东县、咸丰县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)

晋中市(太谷区、寿阳县、祁县、榆社县、平遥县、榆次区、介休市、灵石县、昔阳县、和顺县、左权县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、魏都区、长葛市、襄城县、建安区)

香港特别行政区

清远市(阳山县、连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市)

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文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、丘北县、西畴县、麻栗坡县、广南县、马关县、砚山县)

鸡西市(麻山区、虎林市、鸡冠区、恒山区、密山市、梨树区、鸡东县、城子河区、滴道区)

江门市(蓬江区、台山市、恩平市、开平市、鹤山市、江海区、新会区)

吉安市(万安县、吉水县、泰和县、峡江县、遂川县、吉安县、永丰县、青原区、吉州区、新干县、永新县、安福县、井冈山市)  崇左市(大新县、江州区、天等县、宁明县、凭祥市、龙州县、扶绥县)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城西区、城中区、湟源县)

甘孜藏族自治州(乡城县、白玉县、康定市、石渠县、新龙县、巴塘县、九龙县、炉霍县、道孚县、雅江县、泸定县、甘孜县、理塘县、得荣县、丹巴县、色达县、德格县、稻城县)

合肥市(长丰县、肥东县、庐江县、蜀山区、庐阳区、包河区、瑶海区、巢湖市、肥西县)伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁市、伊宁县、新源县、特克斯县、昭苏县、巩留县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、奎屯市)

德州市(平原县、夏津县、宁津县、乐陵市、齐河县、武城县、临邑县、禹城市、陵城区、庆云县、德城区)  日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、榕城区、惠来县)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、布尔津县、福海县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县)

岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、云溪区、湘阴县、君山区、平江县、临湘市、华容县)南昌市(东湖区、西湖区、新建区、安义县、青云谱区、南昌县、青山湖区、进贤县、红谷滩区)

惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)

大理白族自治州(祥云县、宾川县、大理市、弥渡县、巍山彝族回族自治县、洱源县、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、剑川县)

泰安市(泰山区、新泰市、岱岳区、东平县、宁阳县、肥城市)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

银川市(西夏区、灵武市、贺兰县、永宁县、金凤区、兴庆区)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、港北区、桂平市)

营口市(大石桥市、盖州市、老边区、站前区、西市区、鲅鱼圈区)

南通市(通州区、海门区、海安市、如皋市、如东县、崇川区、启东市)

日喀则市(桑珠孜区、吉隆县、仲巴县、仁布县、定结县、南木林县、白朗县、聂拉木县、萨迦县、岗巴县、昂仁县、拉孜县、谢通门县、定日县、江孜县、萨嘎县、亚东县、康马县)

玉林市(兴业县、北流市、陆川县、玉州区、容县、福绵区、博白县)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、龙游县、常山县、江山市)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)

梧州市(蒙山县、龙圩区、藤县、万秀区、长洲区、岑溪市、苍梧县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗)

苏州市(相城区、吴中区、太仓市、吴江区、姑苏区、昆山市、张家港市、常熟市、虎丘区)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。