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延安市(吴起县、宜川县、黄陵县、黄龙县、志丹县、宝塔区、洛川县、子长市、安塞区、延长县、富县、延川县、甘泉县)

商洛市(洛南县、丹凤县、商州区、镇安县、商南县、山阳县、柞水县)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、溧阳市、新北区、天宁区)

毕节市(黔西市、七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、大方县、金沙县)  东莞市

芜湖市(繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县、无为市、鸠江区)

昭通市(绥江县、水富市、鲁甸县、巧家县、永善县、彝良县、昭阳区、大关县、威信县、盐津县、镇雄县)

安顺市(普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

盐城市(阜宁县、盐都区、响水县、滨海县、亭湖区、射阳县、建湖县、大丰区、东台市)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

自贡市(贡井区、富顺县、沿滩区、荣县、自流井区、大安区)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、武山县、秦州区、麦积区、秦安县、清水县)

银川市(西夏区、灵武市、贺兰县、永宁县、兴庆区、金凤区)

德州市(临邑县、平原县、德城区、庆云县、禹城市、陵城区、夏津县、乐陵市、齐河县、宁津县、武城县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

南通市(通州区、如皋市、启东市、崇川区、如东县、海门区、海安市)

唐山市(迁西县、古冶区、丰南区、遵化市、滦南县、乐亭县、曹妃甸区、开平区、丰润区、滦州市、迁安市、玉田县、路北区、路南区)

青岛市(市北区、即墨区、市南区、崂山区、黄岛区、莱西市、城阳区、胶州市、平度市、李沧区)

九江市(修水县、庐山市、湖口县、永修县、柴桑区、浔阳区、都昌县、瑞昌市、濂溪区、共青城市、武宁县、德安县、彭泽县)

驻马店市(新蔡县、泌阳县、驿城区、确山县、遂平县、西平县、平舆县、上蔡县、汝南县、正阳县)

西藏自治区

和田地区(和田市、和田县、皮山县、墨玉县、策勒县、民丰县、洛浦县、于田县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、广河县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、永靖县)

乌兰察布市(丰镇市、集宁区、兴和县、凉城县、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼中旗)

杭州市(萧山区、临安区、滨江区、西湖区、富阳区、淳安县、临平区、钱塘区、拱墅区、余杭区、桐庐县、上城区、建德市)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

咸宁市(咸安区、赤壁市、通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、民乐县、高台县、临泽县)

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宜宾市(珙县、屏山县、翠屏区、叙州区、南溪区、筠连县、高县、兴文县、长宁县、江安县)

五指山市(万宁市、东方市、白沙黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、定安县、文昌市、琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县)

台州市(椒江区、临海市、三门县、玉环市、天台县、黄岩区、路桥区、温岭市、仙居县)

许昌市(魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市、襄城县)  洛阳市(涧西区、孟津区、栾川县、汝阳县、洛宁县、偃师区、瀍河回族区、新安县、伊川县、嵩县、老城区、西工区、宜阳县、洛龙区)

南平市(松溪县、邵武市、顺昌县、光泽县、建阳区、延平区、武夷山市、建瓯市、浦城县、政和县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、云龙县、剑川县、大理市)

牡丹江市(爱民区、宁安市、东宁市、东安区、海林市、阳明区、林口县、绥芬河市、西安区、穆棱市)临沧市(永德县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县)

淮南市(凤台县、田家庵区、八公山区、谢家集区、潘集区、寿县、大通区)  吉林市(龙潭区、永吉县、桦甸市、磐石市、船营区、蛟河市、昌邑区、丰满区、舒兰市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、揭西县、普宁市)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、多伦县、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗)

双鸭山市(尖山区、友谊县、宝山区、集贤县、饶河县、岭东区、四方台区、宝清县)

新乡市(卫辉市、获嘉县、延津县、牧野区、封丘县、新乡县、原阳县、辉县市、卫滨区、长垣市、红旗区、凤泉区)

广元市(利州区、青川县、苍溪县、昭化区、旺苍县、朝天区、剑阁县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县、翁牛特旗、元宝山区、巴林左旗、林西县、敖汉旗、红山区、巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗)

西宁市(湟中区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区、城西区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

柳州市(柳江区、城中区、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县、融安县、鱼峰区、柳南区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

岳阳市(岳阳县、华容县、汨罗市、云溪区、临湘市、岳阳楼区、湘阴县、君山区、平江县)

鹤岗市(萝北县、向阳区、南山区、兴安区、绥滨县、工农区、东山区、兴山区)

安庆市(迎江区、望江县、大观区、怀宁县、桐城市、潜山市、岳西县、太湖县、宜秀区、宿松县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

哈尔滨市(呼兰区、阿城区、尚志市、南岗区、松北区、巴彦县、五常市、平房区、延寿县、通河县、宾县、道里区、香坊区、道外区、双城区、依兰县、木兰县、方正县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

林芝市(墨脱县、米林市、巴宜区、朗县、工布江达县、察隅县、波密县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。