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白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

杭州市(滨江区、桐庐县、富阳区、钱塘区、建德市、西湖区、余杭区、萧山区、临平区、拱墅区、上城区、淳安县、临安区)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

黄石市(黄石港区、大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区)  通辽市(科尔沁区、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

泸州市(江阳区、叙永县、泸县、合江县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县)

曲靖市(富源县、麒麟区、会泽县、马龙区、宣威市、陆良县、沾益区、师宗县、罗平县)

鸡西市(城子河区、虎林市、密山市、滴道区、鸡东县、麻山区、鸡冠区、恒山区、梨树区)东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、建昌县、南票区、兴城市)  内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)

河源市(东源县、和平县、连平县、紫金县、龙川县、源城区)

晋城市(泽州县、城区、高平市、阳城县、沁水县、陵川县)

鹤岗市(东山区、向阳区、绥滨县、南山区、萝北县、工农区、兴安区、兴山区)

新疆维吾尔自治区

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

岳阳市(汨罗市、临湘市、岳阳县、云溪区、君山区、平江县、华容县、岳阳楼区、湘阴县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黎平县、凯里市、榕江县、锦屏县、丹寨县、雷山县、镇远县、岑巩县、天柱县、三穗县、从江县、施秉县、台江县、麻江县、黄平县)

临汾市(古县、乡宁县、霍州市、吉县、曲沃县、永和县、浮山县、汾西县、大宁县、洪洞县、隰县、蒲县、尧都区、侯马市、安泽县、翼城县、襄汾县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振安区、元宝区、振兴区、东港市)

日喀则市(萨迦县、定日县、萨嘎县、定结县、桑珠孜区、吉隆县、拉孜县、谢通门县、白朗县、南木林县、江孜县、仲巴县、亚东县、岗巴县、昂仁县、康马县、聂拉木县、仁布县)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、鱼峰区、柳南区、柳江区、柳城县、城中区)

焦作市(修武县、温县、马村区、沁阳市、山阳区、孟州市、中站区、博爱县、武陟县、解放区)

双鸭山市(四方台区、岭东区、尖山区、集贤县、宝山区、友谊县、饶河县、宝清县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

广元市(朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县、剑阁县、利州区、昭化区)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

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株洲市(渌口区、天元区、茶陵县、攸县、芦淞区、炎陵县、醴陵市、石峰区、荷塘区)

绵阳市(安州区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、游仙区、盐亭县、梓潼县、平武县、江油市)

商丘市(睢阳区、梁园区、民权县、夏邑县、虞城县、柘城县、睢县、宁陵县、永城市)

汉中市(勉县、城固县、略阳县、西乡县、洋县、宁强县、南郑区、镇巴县、留坝县、佛坪县、汉台区)  德州市(乐陵市、夏津县、平原县、禹城市、临邑县、武城县、德城区、陵城区、齐河县、宁津县、庆云县)

抚州市(黎川县、广昌县、南丰县、乐安县、宜黄县、资溪县、金溪县、南城县、东乡区、临川区、崇仁县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)荆州市(松滋市、洪湖市、公安县、石首市、江陵县、监利市、荆州区、沙市区)

黄山市(休宁县、黟县、徽州区、屯溪区、歙县、黄山区、祁门县)  阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、太平区、新邱区、彰武县、海州区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、云县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、普安县、兴义市、兴仁市、册亨县、望谟县、晴隆县)

烟台市(栖霞市、莱阳市、福山区、芝罘区、牟平区、莱州市、莱山区、海阳市、招远市、龙口市、蓬莱区)酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县)

淮南市(凤台县、田家庵区、大通区、八公山区、寿县、谢家集区、潘集区)

通化市(通化县、集安市、柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区、东昌区)

福州市(台江区、晋安区、永泰县、罗源县、长乐区、闽侯县、连江县、鼓楼区、福清市、闽清县、马尾区、仓山区、平潭县)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、蓬溪县、船山区)

嘉兴市(海宁市、南湖区、秀洲区、海盐县、嘉善县、平湖市、桐乡市)

鞍山市(立山区、千山区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、且末县、轮台县)

潍坊市(昌邑市、潍城区、寿光市、临朐县、坊子区、安丘市、诸城市、奎文区、昌乐县、寒亭区、青州市、高密市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

孝感市(孝昌县、安陆市、汉川市、孝南区、应城市、云梦县、大悟县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、古丈县、保靖县、凤凰县、花垣县、泸溪县、龙山县)

乌兰察布市(商都县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、化德县、集宁区、凉城县)

济南市(莱芜区、槐荫区、历城区、天桥区、市中区、商河县、历下区、平阴县、长清区、章丘区、济阳区、钢城区)

张掖市(民乐县、山丹县、甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。