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上海市(松江区、普陀区、徐汇区、奉贤区、闵行区、金山区、青浦区、宝山区、虹口区、杨浦区、浦东新区、黄浦区、长宁区、静安区、嘉定区、崇明区)

南昌市(青云谱区、西湖区、新建区、安义县、进贤县、东湖区、南昌县、青山湖区、红谷滩区)

新乡市(卫辉市、原阳县、封丘县、凤泉区、卫滨区、新乡县、红旗区、牧野区、长垣市、获嘉县、辉县市、延津县)

晋城市(泽州县、城区、阳城县、陵川县、沁水县、高平市)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、陕州区、渑池县、灵宝市、义马市)

汉中市(略阳县、西乡县、汉台区、勉县、佛坪县、洋县、南郑区、镇巴县、留坝县、宁强县、城固县)

荆州市(石首市、监利市、江陵县、松滋市、沙市区、荆州区、洪湖市、公安县)

南阳市(宛城区、镇平县、卧龙区、唐河县、南召县、桐柏县、社旗县、淅川县、新野县、邓州市、西峡县、方城县、内乡县)  松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区)

达州市(渠县、达川区、宣汉县、万源市、开江县、大竹县、通川区)

攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

六安市(金寨县、霍邱县、霍山县、叶集区、金安区、裕安区、舒城县)

福州市(长乐区、永泰县、闽侯县、福清市、鼓楼区、闽清县、平潭县、连江县、台江区、马尾区、仓山区、罗源县、晋安区)

定西市(渭源县、漳县、岷县、临洮县、陇西县、通渭县、安定区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、伽师县、岳普湖县、莎车县、叶城县、巴楚县、泽普县、喀什市)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、晴隆县、望谟县、兴义市、安龙县、贞丰县、兴仁市)

临汾市(古县、安泽县、浮山县、大宁县、襄汾县、吉县、隰县、侯马市、曲沃县、永和县、霍州市、蒲县、洪洞县、乡宁县、汾西县、翼城县、尧都区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

德州市(夏津县、临邑县、武城县、德城区、乐陵市、庆云县、陵城区、禹城市、齐河县、宁津县、平原县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、罗甸县、惠水县、荔波县、贵定县、长顺县、福泉市、平塘县、都匀市、三都水族自治县、龙里县、瓮安县)

菏泽市(成武县、定陶区、牡丹区、郓城县、单县、巨野县、东明县、曹县、鄄城县)

百色市(隆林各族自治县、那坡县、田东县、西林县、田林县、靖西市、平果市、凌云县、右江区、德保县、乐业县、田阳区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、双塔区)

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贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

淮安市(清江浦区、淮安区、盱眙县、涟水县、洪泽区、淮阴区、金湖县)

临沂市(河东区、莒南县、费县、沂水县、蒙阴县、沂南县、平邑县、郯城县、罗庄区、临沭县、兰陵县、兰山区)

黄山市(休宁县、黟县、歙县、徽州区、黄山区、祁门县、屯溪区)  包头市(固阳县、东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、九原区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区、合山市)

驻马店市(平舆县、驿城区、正阳县、汝南县、泌阳县、西平县、上蔡县、遂平县、确山县、新蔡县)锦州市(凌海市、义县、北镇市、古塔区、黑山县、凌河区、太和区)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县、原州区)  泰州市(姜堰区、高港区、兴化市、靖江市、海陵区、泰兴市)

许昌市(魏都区、建安区、长葛市、禹州市、襄城县、鄢陵县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

大理白族自治州(弥渡县、云龙县、洱源县、剑川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、漾濞彝族自治县、宾川县、祥云县、南涧彝族自治县)孝感市(孝昌县、大悟县、汉川市、孝南区、应城市、安陆市、云梦县)

衡阳市(常宁市、衡东县、雁峰区、祁东县、衡阳县、蒸湘区、衡南县、耒阳市、石鼓区、珠晖区、衡山县、南岳区)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、沙湾区、马边彝族自治县、井研县、夹江县、市中区、犍为县、金口河区、五通桥区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

宁夏回族自治区

周口市(扶沟县、商水县、川汇区、鹿邑县、太康县、淮阳区、郸城县、西华县、项城市、沈丘县)

赣州市(定南县、会昌县、龙南市、宁都县、寻乌县、赣县区、安远县、崇义县、兴国县、上犹县、章贡区、全南县、于都县、南康区、瑞金市、石城县、信丰县、大余县)

扬州市(江都区、邗江区、高邮市、仪征市、宝应县、广陵区)

济宁市(邹城市、汶上县、泗水县、曲阜市、兖州区、梁山县、嘉祥县、微山县、鱼台县、任城区、金乡县)

宣城市(绩溪县、宣州区、广德市、宁国市、泾县、旌德县、郎溪县)

韶关市(仁化县、始兴县、武江区、浈江区、翁源县、南雄市、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市)

眉山市(洪雅县、青神县、丹棱县、仁寿县、东坡区、彭山区)

邢台市(信都区、清河县、南和区、沙河市、柏乡县、巨鹿县、新河县、隆尧县、南宫市、襄都区、广宗县、宁晋县、威县、临城县、内丘县、平乡县、临西县、任泽区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

青岛市(城阳区、黄岛区、即墨区、李沧区、市南区、胶州市、市北区、崂山区、莱西市、平度市)

岳阳市(汨罗市、君山区、平江县、华容县、临湘市、岳阳县、湘阴县、云溪区、岳阳楼区)

沈阳市(辽中区、铁西区、于洪区、苏家屯区、皇姑区、法库县、浑南区、和平区、康平县、大东区、沈北新区、新民市、沈河区)

　　汇通财经APP讯——Mizuho金融集团全球市场联合主管越水健也（KenyaKoshimizu）表示，去年日本央行缩减国债购买的速度过于温和，主要是担心加息与缩债叠加会导致债券收益率剧烈波动。

　　如今加息暂停的可能性增强，“日本央行有更多空间调整节奏，缩债步伐无需再如此保守。”

　　他还强调：“我们应专注于恢复日本债市的正常功能，特别是在全球市场因美国政策转向而大幅动荡的背景下。”

　　日本央行债市主导地位正在松动，私营银行作用增强

　　当前，日本央行持有日本国债总量约为一半，导致市场流动性及价格发现功能受限。市场参与者预计，日本央行将于6月对现有缩债计划进行回顾评估，而Mizuho等主要私营机构的声音将成为该评估的重要依据。

　　根据现行计划，日本央行每季度减少4000亿日元的债券购买额度，目标是在2026年3月前将每月购债规模缩减至3万亿日元。

　　全球不确定性放缓日本加息路径，助力灵活政策操作

　　Koshimizu指出，“由于美国总统特朗普提出的关税政策扰动市场，加之对全球经济衰退的担忧，日本央行是否能够继续加息尚不明朗。”他认为，这种不确定性正好为日本央行提供了更多的操作空间，可以根据市场反应灵活调整政策节奏。

　　一位市场分析师表示：“全球央行正进入新的政策周期，日本央行要实现软着陆，必须借此机会重新平衡其在债市的角色。”

　　私营银行购债意愿依赖市场环境，或转向美债配置

　　对于Mizuho自身是否会全面回归日本国债市场，Koshimizu并未正面表态，仅表示“取决于具体环境”。不过他指出，在当前不确定性环境下，高度流动性的产品吸引力提升，未来可能增持美国国债。

　　此外，他对日本长期前景持乐观态度，认为“随着日本经济摆脱通缩，企业正逐步从成本削减转向增长战略。”

　　Koshimizu总结道：“恢复市场价格发现机制才是长远之计，特别是在货币政策转型期，我们不能再依赖央行主导市场。”

　　编辑观点：

　　日本央行当前政策正处于战略转型关键期，一方面要应对美国政策变化引发的全球市场不稳，另一方面又需逐步退出超宽松模式。Mizuho的表态不仅反映出市场对央行恢复“中立者”角色的期待，也突显出债市参与者对市场机制修复的迫切。

　　未来若缩债节奏适当加快，且收益率保持稳定，有望吸引更多私营机构重返国债市场，从而缓解央行主导结构对市场功能的长期压制。

　　近日，溜溜果园集团股份有限公司正式向港交所递交招股书，拟冲击港股上市。这一消息在零食行业引发广泛关注，作为中国果类零食的领军企业及梅产品领导者，溜溜果园的上市之路备受瞩目。然而，透过招股书，其发展背后的风险与挑战也浮出水面。

　　财务业绩：增长背后的隐忧

　　从财务数据来看，溜溜果园近年来营收呈现增长态势。2022年至2024年，公司总收入分别为11.74亿元、13.22亿元及16.16亿元，净利润分别为6840万元、9920万元及1.48亿元。然而，深入分析发现，其增长背后存在诸多隐忧。

　　毛利增速明显低于营收增速，2024年尤为突出。以梅干零食为例，2022—2024年毛利分别为3.21亿、3.16亿和3.12亿元，毛利率分别为39.6%、37.7%和32.1%，两年时间毛利率下滑近两成。西梅产品毛利率走势也类似，报告期三年分别为36.7%、35.1%和32.4%。这导致公司整体毛利率由2023年的40.1%下降到2024年的36%。究其原因，主力产品“梅干零食”和“西梅产品”毛利率持续下滑，公司不得不靠收缩研发费用等维持净利润“高增”。2024年溜溜果园研发费用从前一年的3367万元骤降至1895万元，下滑约40%，而截至2024年末，公司仅有研发人员26名。

　　营运情况：渠道之困与产品质量危机

　　在营运方面，溜溜果园面临渠道依赖与产品质量双重挑战。A股上市时，公司采取“经销+直营”相结合的销售模式，经销模式曾是公司最重要的销售渠道。但此次招股书显示，2022—2024年，溜溜果园向经销商销售的产品分别占收入的74.5%、66.7%及40.8%，持续下滑，尤其是2024年加速下滑。在经销商数量基本不变的情况下，经销模式收入和占比却大幅跳水，公司坦承可能无法维持与现有经销商的关系，亦无法以可接受的成本及时聘请新的经销商。

　　同时，产品质量问题频发。仅从第三方平台黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】来看，截至2025年4月19日，输入“溜溜梅”作为关键词，投诉就有421条，涉及吃出异物、产品变质等问题。此外，代工厂生产也存在隐患，2024年某代工厂被曝使用过期防腐剂，品牌信任度遭重创。

　　资金及现金流状况：偿债压力与造血能力不足

　　资金及现金流方面，溜溜果园面临偿债压力与造血能力不足的双重困境。2024年末公司现金储备7805万元，短期借款3.12亿元，流动比率低至0.89，偿债能力亮红灯。公司经营活动所得现金流量净额也出现明显下降，2022—2024年分别录得2.02亿元、1.27亿元、0.84亿元。此次IPO，公司计划将30%募资用于“补充运营资金”，暴露出其造血能力不足的问题。

　　行业竞争：巨头环伺下的突围难题

　　从行业整体发展来看，消费升级与健康意识觉醒推动中国休闲零食产业经历结构性变革。2023年健康零食市场规模突破1.2万亿元，2018—2023年复合年均增长率4.4%，其中健康零食是增长最快的新兴品类。然而，溜溜果园的产品结构相对单一，青梅等梅类产品合计收入在主营业务收入中的占比较高，单一的产品结构可能会给公司带来一定的经营风险。

　　溜溜果园赴港上市，既面临着行业发展的机遇，也承受着诸多风险与挑战。未来，公司能否在健康化、国际化、数字化的三维战场中实现突围，书写出传统品类与现代消费共振的新叙事，仍有待市场检验。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，继去年8月宣布融资后，千寻位置近日再次宣布完成新一笔融资交割，一年内B轮融资合计超10亿元。本轮融资新增株洲市北斗时空产业基金、无锡博智未来产业投资基金，老股东高粱资本跟投。

　　据悉，本轮融资将用于时空智能大模型和“云芯一体”能力建设，并强化在低空经济、具身智能等新场景布局以及海外服务提升。

据中国人民银行网站4月21日消息，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（以下简称《行动方案》）。

《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

其中提到，优化外汇业务管理模式和展业流程。支持银行落实外汇展业管理办法，实施外汇业务流程优化和系统再造，对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务。

完善企业集团全球资金管理体系。优化本外币一体化资金池管理政策，便利主办企业代境外成员单位开展资金集中收付业务。优化完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨。鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间，实现全球资金实时调拨。

拓展自由贸易账户功能及应用场景。支持银行将履行“三反”义务获取的信息用于跨境业务的真实性审核，实现自由贸易账户与境外（跨一线）无延迟收付，对经认定的优质企业按照展业原则办理与境内普通账户（跨二线）人民币资金结算。支持银行基于境外机构自由贸易账户开发存款产品，允许非居民外币存款利率参考国际惯例进行市场化定价。支持符合凭交易电子信息为跨境电商提供结售汇及资金收付服务相关要求的银行，通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。优化自由贸易账户名单动态更新机制。

推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别，稳步扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面。支持金融机构利用区块链技术等优化对客户电子单证、电子信息资料的真实性审核，提升“精准画像”能力，提升对“走出去”企业跨境金融服务质量。支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场景。支持外汇交易中心为多边央行数字货币桥提供外汇流动性管理及兑换服务。

提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。