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松原市(宁江区、扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
杭州市(临安区、钱塘区、桐庐县、临平区、西湖区、富阳区、滨江区、上城区、淳安县、建德市、拱墅区、余杭区、萧山区)
绍兴市(新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区、诸暨市、上虞区)
和田地区(策勒县、皮山县、和田县、于田县、民丰县、和田市、墨玉县、洛浦县)
南京市(浦口区、栖霞区、江宁区、秦淮区、高淳区、溧水区、玄武区、雨花台区、鼓楼区、六合区、建邺区)
蚌埠市(淮上区、怀远县、蚌山区、禹会区、固镇县、龙子湖区、五河县)
呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、海拉尔区、牙克石市、根河市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗)
乌兰察布市(四子王旗、兴和县、集宁区、丰镇市、商都县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、化德县)
北京市(丰台区、大兴区、怀柔区、房山区、海淀区、通州区、昌平区、石景山区、延庆区、朝阳区、门头沟区、密云区、西城区、东城区、平谷区、顺义区)
铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、和硕县、若羌县、库尔勒市、轮台县)
景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市)
潍坊市(坊子区、安丘市、寒亭区、奎文区、高密市、寿光市、潍城区、临朐县、昌邑市、诸城市、青州市、昌乐县)
玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、治多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县)
黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区)
漳州市(芗城区、龙海区、华安县、南靖县、平和县、诏安县、云霄县、龙文区、东山县、漳浦县、长泰区)
连云港市(灌南县、海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌云县)
淮安市(金湖县、盱眙县、洪泽区、淮阴区、涟水县、清江浦区、淮安区)
三门峡市(陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县、义马市、灵宝市)
果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、达日县、玛多县、甘德县、班玛县)
东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)
双鸭山市(四方台区、集贤县、尖山区、宝清县、岭东区、宝山区、饶河县、友谊县)
阿里地区(札达县、普兰县、噶尔县、措勤县、革吉县、改则县、日土县)
香港特别行政区
日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
朔州市(怀仁市、山阴县、右玉县、朔城区、应县、平鲁区)
甘孜藏族自治州(得荣县、石渠县、新龙县、稻城县、甘孜县、白玉县、康定市、雅江县、德格县、炉霍县、丹巴县、巴塘县、九龙县、乡城县、理塘县、泸定县、道孚县、色达县)
崇左市(宁明县、大新县、天等县、龙州县、凭祥市、江州区、扶绥县)
安康市(白河县、石泉县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、紫阳县、汉滨区、平利县、旬阳市、宁陕县)
邯郸市(魏县、曲周县、峰峰矿区、磁县、邱县、临漳县、丛台区、肥乡区、大名县、馆陶县、鸡泽县、永年区、涉县、复兴区、武安市、邯山区、成安县、广平县)
宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)
三沙市(西沙区、南沙区)
龙岩市(上杭县、永定区、连城县、新罗区、漳平市、武平县、长汀县)
宜昌市(当阳市、远安县、西陵区、猇亭区、枝江市、宜都市、兴山县、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、夷陵区、秭归县、五峰土家族自治县)
佳木斯市(郊区、前进区、汤原县、富锦市、同江市、桦川县、桦南县、东风区、向阳区、抚远市)
鸡西市(梨树区、虎林市、麻山区、滴道区、密山市、恒山区、城子河区、鸡东县、鸡冠区)
合肥市(包河区、长丰县、肥东县、肥西县、瑶海区、庐江县、蜀山区、巢湖市、庐阳区)
衡阳市(祁东县、石鼓区、常宁市、衡南县、衡东县、衡阳县、蒸湘区、珠晖区、南岳区、雁峰区、耒阳市、衡山县)
昭通市(镇雄县、大关县、威信县、鲁甸县、巧家县、水富市、绥江县、彝良县、昭阳区、盐津县、永善县)
温州市(平阳县、鹿城区、泰顺县、苍南县、瑞安市、龙港市、永嘉县、龙湾区、洞头区、乐清市、文成县、瓯海区)
广元市(剑阁县、利州区、朝天区、昭化区、青川县、旺苍县、苍溪县)
南宁市(青秀区、邕宁区、宾阳县、马山县、江南区、西乡塘区、上林县、武鸣区、兴宁区、隆安县、良庆区、横州市)
枣庄市(滕州市、市中区、峄城区、台儿庄区、山亭区、薛城区)
揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、榕城区、普宁市)
荆州市(松滋市、荆州区、监利市、江陵县、沙市区、石首市、洪湖市、公安县)
鄂尔多斯市(鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗)
沧州市(吴桥县、河间市、南皮县、泊头市、献县、盐山县、东光县、新华区、沧县、黄骅市、任丘市、孟村回族自治县、运河区、肃宁县、青县、海兴县)
巴中市(通江县、恩阳区、南江县、巴州区、平昌县)
海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区)
辽阳市(文圣区、弓长岭区、辽阳县、太子河区、白塔区、灯塔市、宏伟区)
洛阳市(宜阳县、孟津区、新安县、涧西区、洛龙区、伊川县、嵩县、老城区、栾川县、瀍河回族区、洛宁县、汝阳县、偃师区、西工区)
焦作市(武陟县、山阳区、解放区、沁阳市、孟州市、修武县、博爱县、马村区、温县、中站区)
唐山市(遵化市、路南区、迁西县、迁安市、玉田县、开平区、丰南区、丰润区、滦南县、曹妃甸区、路北区、滦州市、古冶区、乐亭县)
株洲市(芦淞区、渌口区、醴陵市、炎陵县、茶陵县、石峰区、荷塘区、攸县、天元区)
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通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)
平顶山市(新华区、宝丰县、舞钢市、湛河区、卫东区、汝州市、鲁山县、石龙区、叶县、郏县)
桂林市(全州县、永福县、兴安县、秀峰区、灌阳县、灵川县、叠彩区、七星区、荔浦市、临桂区、象山区、阳朔县、雁山区、恭城瑶族自治县、平乐县、资源县、龙胜各族自治县)
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哈尔滨市(五常市、依兰县、尚志市、延寿县、阿城区、松北区、南岗区、宾县、巴彦县、通河县、双城区、木兰县、方正县、平房区、香坊区、道里区、道外区、呼兰区)
邵阳市(新邵县、邵阳县、绥宁县、双清区、洞口县、隆回县、武冈市、北塔区、新宁县、大祥区、邵东市、城步苗族自治县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、朝阳县、北票市、龙城区、建平县)
牡丹江市(阳明区、宁安市、东宁市、西安区、绥芬河市、海林市、林口县、爱民区、东安区、穆棱市)
乐山市(夹江县、犍为县、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、沐川县)
曲靖市(师宗县、富源县、宣威市、陆良县、沾益区、麒麟区、会泽县、罗平县、马龙区)
延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、敦化市、和龙市、龙井市、图们市、延吉市、安图县)
廊坊市(大城县、固安县、大厂回族自治县、永清县、三河市、文安县、广阳区、安次区、香河县、霸州市)
每经评论员贾运可
4月15日晚，达仁堂（SH600329，前收盘价30.47元，市值234.62亿元）公告称，拟将其所持有的中美天津史克制药有限公司（以下简称天津史克）12%的股权分别转让给赫力昂（中国）有限公司和HaleonCHSARL，交易总价达16.23亿元。交易完成后，达仁堂将彻底退出天津史克的股东行列。根据公司初步测算，该项交易预计将为交易当期带来15.4亿元的投资收益。
天津史克是最早的中外合资药企之一，旗下新康泰克、芬必得、百多邦、肠虫清等OTC药品在国内市场广为人知。达仁堂作为天津史克的老股东之一，曾凭借该项投资多年获益，仅2023年就获得2.45亿元投资收益，占公司当年净利润的25%。此次“清仓式”退出，意味着达仁堂短期内将获得一笔颇具分量的账面收益。从财务角度来看，这笔交易无疑是一笔划算的买卖。
然而，套现只是第一步，真正考验达仁堂的，是这笔资金今后能否被合理、高效地使用，并为公司带来持续的增长动力。达仁堂解释称，交易获得的资金可用于公司业务扩张，包括但不限于有战略意义标的并购项目、研发项目、新品开发与市场拓展项目、营运资金及一般公司用途等等。
但从达仁堂2024年年报来看，公司主营业务表现低迷，工业板块收入44.91亿元，较上年减少4.37亿元，商业板块收入31.13亿元，较上年减少6.49亿元。其核心产品如速效救心丸、安宫牛黄丸、通脉养心丸等均销量下降，扣非净利润同比下降21.62%至7.46亿元，显示主营增长已显疲态。在这种背景下，彻底剥离天津史克这头“利润奶牛”，无异于主动卸下一个稳定收益来源，管理层的战略执行力和新业务培育能力将面临更大挑战。
企业在“卖出”资产之后能否“买回来”增长，不仅考验资金使用效率，更检验其产业洞察与整合能力。如果缺乏明确的产业逻辑与落地路径，大笔资金在手反而可能带来资源浪费，甚至带来管理风险。因此，对达仁堂而言，卖出天津史克只是起点，如何用好这笔巨款，布局下一轮业绩增长曲线，才是真正的挑战所在。
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