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临汾市(侯马市、隰县、大宁县、洪洞县、襄汾县、曲沃县、乡宁县、霍州市、吉县、安泽县、翼城县、古县、永和县、浮山县、尧都区、汾西县、蒲县)

山南市(乃东区、曲松县、错那市、桑日县、隆子县、贡嘎县、浪卡子县、措美县、洛扎县、扎囊县、加查县、琼结县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、凌源市、建平县、朝阳县、北票市)

三明市(清流县、沙县区、明溪县、三元区、尤溪县、泰宁县、大田县、建宁县、宁化县、将乐县、永安市)  成都市(青羊区、郫都区、都江堰市、新都区、新津区、简阳市、金堂县、大邑县、金牛区、成华区、锦江区、青白江区、武侯区、崇州市、龙泉驿区、双流区、彭州市、温江区、邛崃市、蒲江县)

南昌市(安义县、青云谱区、进贤县、西湖区、南昌县、东湖区、新建区、红谷滩区、青山湖区)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、绥中县、兴城市、南票区、连山区)

保定市(徐水区、定州市、涞水县、涞源县、高碑店市、顺平县、定兴县、望都县、莲池区、蠡县、高阳县、清苑区、容城县、唐县、竞秀区、雄县、曲阳县、满城区、博野县、安国市、易县、阜平县、安新县、涿州市)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)  海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

郴州市(资兴市、汝城县、桂东县、桂阳县、安仁县、宜章县、临武县、嘉禾县、永兴县、苏仙区、北湖区)

三门峡市(湖滨区、义马市、渑池县、陕州区、灵宝市、卢氏县)

曲靖市(麒麟区、富源县、师宗县、会泽县、沾益区、罗平县、马龙区、陆良县、宣威市)

阿克苏地区(库车市、乌什县、拜城县、阿克苏市、沙雅县、新和县、温宿县、阿瓦提县、柯坪县)

南京市(浦口区、建邺区、鼓楼区、溧水区、高淳区、栖霞区、秦淮区、江宁区、六合区、雨花台区、玄武区)

阿里地区(改则县、措勤县、革吉县、日土县、噶尔县、札达县、普兰县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、广河县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县)

通化市(辉南县、集安市、通化县、东昌区、二道江区、梅河口市、柳河县)

金昌市(永昌县、金川区)

衡阳市(珠晖区、衡南县、祁东县、衡山县、蒸湘区、石鼓区、常宁市、衡阳县、南岳区、衡东县、耒阳市、雁峰区)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

河源市(源城区、东源县、连平县、和平县、紫金县、龙川县)

晋中市(和顺县、榆社县、昔阳县、太谷区、左权县、榆次区、寿阳县、祁县、灵石县、介休市、平遥县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市、东宝区)

周口市(鹿邑县、郸城县、沈丘县、西华县、项城市、川汇区、扶沟县、商水县、太康县、淮阳区)

吉林市(桦甸市、船营区、龙潭区、舒兰市、丰满区、昌邑区、永吉县、磐石市、蛟河市)

大连市(庄河市、普兰店区、沙河口区、甘井子区、西岗区、中山区、金州区、长海县、瓦房店市、旅顺口区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

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鸡西市(密山市、滴道区、鸡东县、梨树区、城子河区、麻山区、鸡冠区、虎林市、恒山区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、安图县、敦化市、珲春市、图们市、汪清县、龙井市)

普洱市(墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)  赤峰市(翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、克什克腾旗、元宝山区、松山区、敖汉旗、宁城县、林西县、巴林右旗)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

乌兰察布市(凉城县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

安阳市(北关区、文峰区、汤阴县、安阳县、林州市、龙安区、殷都区、内黄县、滑县)  镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、扬中市、润州区、京口区)

广元市(苍溪县、旺苍县、昭化区、朝天区、青川县、剑阁县、利州区)

营口市(西市区、站前区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、盖州市)

郑州市(二七区、新密市、中牟县、惠济区、上街区、巩义市、新郑市、管城回族区、登封市、中原区、金水区、荥阳市)东莞市

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、易门县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、安居区、大英县)

九江市(庐山市、共青城市、柴桑区、修水县、永修县、彭泽县、德安县、湖口县、都昌县、濂溪区、瑞昌市、武宁县、浔阳区)

赣州市(瑞金市、上犹县、赣县区、宁都县、定南县、崇义县、兴国县、章贡区、南康区、安远县、石城县、会昌县、龙南市、大余县、寻乌县、于都县、信丰县、全南县)

林芝市(米林市、巴宜区、墨脱县、朗县、工布江达县、察隅县、波密县)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)

焦作市(博爱县、解放区、马村区、修武县、孟州市、中站区、沁阳市、温县、山阳区、武陟县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、都匀市、长顺县、福泉市、罗甸县、独山县、贵定县、三都水族自治县、瓮安县、龙里县、荔波县)

新余市(分宜县、渝水区)

平凉市(庄浪县、崇信县、泾川县、崆峒区、华亭市、灵台县、静宁县)

桂林市(恭城瑶族自治县、平乐县、雁山区、龙胜各族自治县、荔浦市、全州县、象山区、永福县、临桂区、资源县、兴安县、灌阳县、阳朔县、秀峰区、七星区、叠彩区、灵川县)

和田地区(和田市、和田县、洛浦县、策勒县、于田县、皮山县、民丰县、墨玉县)

兰州市(永登县、西固区、皋兰县、城关区、安宁区、七里河区、榆中县、红古区)

石河子市(白杨市、阿拉尔市、昆玉市、图木舒克市、胡杨河市、双河市、铁门关市、新星市、北屯市、可克达拉市、五家渠市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。