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天水市(清水县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、麦积区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

新疆维吾尔自治区

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市)

毕节市(七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、大方县、黔西市、纳雍县)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、易门县、江川区、澄江市、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、磴口县)  包头市(昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、九原区、青山区)

营口市(西市区、大石桥市、老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、东洲区、顺城区)

乌兰察布市(四子王旗、卓资县、丰镇市、集宁区、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、化德县)

泸州市(合江县、叙永县、泸县、江阳区、古蔺县、纳溪区、龙马潭区)

天津市(北辰区、南开区、和平区、武清区、宁河区、河西区、津南区、蓟州区、静海区、红桥区、西青区、滨海新区、东丽区、宝坻区、河东区、河北区)

商洛市(商州区、丹凤县、洛南县、商南县、山阳县、柞水县、镇安县)

榆林市(米脂县、榆阳区、靖边县、清涧县、府谷县、定边县、横山区、子洲县、吴堡县、神木市、佳县、绥德县)

郴州市(宜章县、北湖区、嘉禾县、苏仙区、永兴县、资兴市、临武县、安仁县、桂东县、桂阳县、汝城县)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)

昆明市(五华区、石林彝族自治县、富民县、西山区、宜良县、嵩明县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、盘龙区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区)

长春市(公主岭市、九台区、榆树市、德惠市、农安县、绿园区、南关区、二道区、宽城区、双阳区、朝阳区)

辽阳市(文圣区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、白塔区、太子河区、弓长岭区)

大理白族自治州(云龙县、鹤庆县、祥云县、宾川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、剑川县、永平县、漾濞彝族自治县、洱源县、弥渡县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

衢州市(柯城区、常山县、衢江区、开化县、龙游县、江山市)

阜阳市(颍泉区、阜南县、颍州区、太和县、界首市、临泉县、颍东区、颍上县)

宁德市(福鼎市、福安市、霞浦县、蕉城区、柘荣县、周宁县、古田县、屏南县、寿宁县)

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张家口市(万全区、涿鹿县、怀来县、怀安县、阳原县、尚义县、赤城县、蔚县、桥西区、崇礼区、沽源县、张北县、康保县、桥东区、宣化区、下花园区)

江门市(恩平市、开平市、江海区、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区)

呼和浩特市(回民区、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、清水河县、武川县、新城区、托克托县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  赣州市(会昌县、定南县、于都县、石城县、安远县、寻乌县、上犹县、瑞金市、大余县、赣县区、兴国县、南康区、信丰县、崇义县、龙南市、宁都县、全南县、章贡区)

枣庄市(滕州市、山亭区、市中区、薛城区、峄城区、台儿庄区)

黄冈市(黄梅县、黄州区、罗田县、英山县、红安县、麻城市、浠水县、武穴市、蕲春县、团风县)

广西壮族自治区肇庆市(端州区、怀集县、高要区、德庆县、四会市、鼎湖区、广宁县、封开县)

石河子市(北屯市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、新星市、双河市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、昆玉市)  信阳市(息县、浉河区、平桥区、光山县、罗山县、商城县、淮滨县、新县、固始县、潢川县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区、安源区)

衡阳市(衡东县、蒸湘区、南岳区、耒阳市、衡山县、衡阳县、常宁市、祁东县、雁峰区、衡南县、珠晖区、石鼓区)

湛江市(吴川市、坡头区、霞山区、廉江市、赤坎区、遂溪县、雷州市、麻章区、徐闻县)沧州市(盐山县、青县、黄骅市、任丘市、东光县、孟村回族自治县、南皮县、新华区、运河区、海兴县、河间市、沧县、泊头市、献县、吴桥县、肃宁县)

白山市(浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、临江市)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、独山县、都匀市、福泉市、龙里县、贵定县、罗甸县、平塘县、瓮安县、荔波县、三都水族自治县、长顺县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、珲春市、和龙市、龙井市、敦化市、安图县、汪清县)

广州市(越秀区、番禺区、荔湾区、增城区、花都区、海珠区、从化区、白云区、黄埔区、南沙区、天河区)

邢台市(清河县、临城县、新河县、襄都区、广宗县、柏乡县、信都区、内丘县、南和区、巨鹿县、任泽区、平乡县、宁晋县、沙河市、威县、南宫市、临西县、隆尧县)

福州市(晋安区、平潭县、闽清县、台江区、马尾区、鼓楼区、永泰县、仓山区、福清市、连江县、闽侯县、长乐区、罗源县)

株洲市(炎陵县、茶陵县、芦淞区、荷塘区、渌口区、醴陵市、天元区、石峰区、攸县)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、合作市、夏河县、临潭县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗、镶黄旗、二连浩特市)

龙岩市(长汀县、漳平市、连城县、永定区、新罗区、武平县、上杭县)

马鞍山市(含山县、博望区、和县、当涂县、花山区、雨山区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、本溪满族自治县、平山区)

厦门市(同安区、思明区、集美区、湖里区、翔安区、海沧区)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”