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防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

长治市(平顺县、黎城县、长子县、潞州区、潞城区、武乡县、上党区、屯留区、沁县、壶关县、沁源县、襄垣县)

娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县、新化县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、海州区、清河门区、新邱区、细河区)  绍兴市(越城区、柯桥区、诸暨市、新昌县、嵊州市、上虞区)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、头屯河区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、和硕县、轮台县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、若羌县、博湖县)

金昌市(金川区、永昌县)

赣州市(龙南市、安远县、于都县、信丰县、上犹县、大余县、寻乌县、兴国县、赣县区、宁都县、南康区、章贡区、会昌县、崇义县、全南县、定南县、石城县、瑞金市)  雅安市(汉源县、天全县、宝兴县、雨城区、名山区、石棉县、荥经县、芦山县)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、惠来县、普宁市)

邯郸市(丛台区、邱县、武安市、磁县、邯山区、馆陶县、肥乡区、鸡泽县、涉县、成安县、大名县、广平县、魏县、峰峰矿区、临漳县、永年区、曲周县、复兴区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、若尔盖县、九寨沟县、马尔康市、松潘县、壤塘县、阿坝县、汶川县、茂县、红原县、黑水县、理县、金川县)

肇庆市(四会市、高要区、德庆县、鼎湖区、广宁县、端州区、封开县、怀集县)

崇左市(宁明县、江州区、凭祥市、扶绥县、天等县、大新县、龙州县)

天水市(武山县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、秦州区、清水县)

莆田市(秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县、荔城区)

广州市(南沙区、增城区、海珠区、黄埔区、白云区、荔湾区、花都区、番禺区、天河区、越秀区、从化区)

银川市(永宁县、贺兰县、灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区)

三沙市(南沙区、西沙区)

铁岭市(铁岭县、西丰县、清河区、开原市、调兵山市、昌图县、银州区)

黄冈市(黄州区、蕲春县、红安县、英山县、团风县、浠水县、武穴市、麻城市、黄梅县、罗田县)

泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、海陵区、靖江市、姜堰区)

阜阳市(太和县、颍上县、颍泉区、颍东区、临泉县、颍州区、阜南县、界首市)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市、铁东区)

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区)

枣庄市(薛城区、山亭区、市中区、滕州市、峄城区、台儿庄区)

西藏自治区

贺州市(昭平县、八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

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大理白族自治州(南涧彝族自治县、永平县、大理市、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、洱源县、剑川县、祥云县、弥渡县、云龙县、鹤庆县)

郑州市(惠济区、中原区、上街区、金水区、中牟县、二七区、登封市、新郑市、新密市、荥阳市、巩义市、管城回族区)

蚌埠市(怀远县、固镇县、龙子湖区、禹会区、五河县、蚌山区、淮上区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)  岳阳市(云溪区、岳阳楼区、临湘市、华容县、汨罗市、平江县、岳阳县、湘阴县、君山区)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

南通市(崇川区、海门区、启东市、如皋市、如东县、通州区、海安市)

临汾市(尧都区、汾西县、翼城县、古县、曲沃县、霍州市、浮山县、蒲县、洪洞县、安泽县、大宁县、隰县、永和县、乡宁县、吉县、侯马市、襄汾县)安阳市(汤阴县、龙安区、安阳县、殷都区、文峰区、滑县、北关区、内黄县、林州市)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)  东莞市

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县)

广元市(剑阁县、利州区、苍溪县、旺苍县、青川县、朝天区、昭化区)

廊坊市(三河市、文安县、霸州市、广阳区、香河县、安次区、永清县、大厂回族自治县、固安县、大城县)阿里地区(日土县、噶尔县、措勤县、革吉县、札达县、改则县、普兰县)

安庆市(迎江区、宿松县、怀宁县、宜秀区、太湖县、桐城市、潜山市、望江县、大观区、岳西县)

淄博市(桓台县、淄川区、张店区、周村区、临淄区、博山区、沂源县、高青县)

邵阳市(邵东市、洞口县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、北塔区、绥宁县、隆回县、邵阳县、武冈市、新宁县、大祥区)

大连市(旅顺口区、普兰店区、瓦房店市、长海县、中山区、沙河口区、西岗区、甘井子区、金州区、庄河市)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、当涂县、花山区、和县)

焦作市(解放区、沁阳市、马村区、武陟县、中站区、博爱县、温县、山阳区、孟州市、修武县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

佳木斯市(汤原县、郊区、桦南县、前进区、桦川县、富锦市、同江市、抚远市、东风区、向阳区)

长沙市(芙蓉区、长沙县、宁乡市、天心区、雨花区、浏阳市、岳麓区、望城区、开福区)

聊城市(东昌府区、茌平区、莘县、临清市、阳谷县、高唐县、东阿县、冠县)

包头市(青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区、固阳县、九原区、东河区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县)

江门市(蓬江区、恩平市、鹤山市、开平市、新会区、江海区、台山市)

鸡西市(城子河区、滴道区、鸡冠区、恒山区、虎林市、鸡东县、密山市、梨树区、麻山区)

广西壮族自治区

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。